เป็นไปได้ไหมที่ Applied Materials, Inc. (AMAT) จะเป็นหุ้นที่ดีในการซื้อตอนนี้

Yahoo Finance 23 เม.ย. 2026 16:12 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Applied Materials surges on wafer-fab spending visibility AMAT

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

คณะกรรมการมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับมูลค่าของ AMAT โดยบางส่วนมองเห็นศักยภาพในการเปลี่ยนแปลง Gate-All-Around (GAA) และบางส่วนเตือนเกี่ยวกับ P/E multiples ที่สูงและความเสี่ยง เช่น การเปิดรับตลาดจีนและการชะลอตัวของการลงทุนด้าน AI การคาดการณ์ capex ปี 2026 ของ TSMC เป็นจุดที่ต้องจับตาดู

ความเสี่ยง: การคาดการณ์ capex ปี 2026 ของ TSMC บ่งชี้ถึงการชะลอตัวที่อาจเกิดขึ้นของการใช้จ่ายด้าน AI

โอกาส: การขยายอัตรากำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลง Gate-All-Around (GAA)

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

AMAT เป็นหุ้นที่ดีในการซื้อหรือไม่? เราพบเจอวิทยานิพนธ์แนวคิดเชิงบวกเกี่ยวกับ Applied Materials, Inc. บน Substack ของ Rijnberk InvestInsights โดย Daan | InvestInsights ในบทความนี้ เราจะสรุปวิทยานิพนธ์เชิงบวกของ AMAT หุ้นของ Applied Materials, Inc. ซื้อขายที่ราคา $403.48 ณ วันที่ 22 เมษายน P/E ที่ผ่านมาและคาดการณ์ล่วงหน้าของ AMAT คือ 40.44 และ 36.23 ตามลำดับตาม Yahoo Finance

รูปภาพจากเว็บไซต์ Oracle

Applied Materials, Inc. ให้บริการโซลูชันวิศวกรรมวัสดุ อุปกรณ์ บริการ และซอฟต์แวร์แก่ภาคเซมิคอนดักเตอร์และอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องในสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ AMAT ส่งมอบผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งเสริมสร้างมุมมองระยะกลางเชิงบวกแม้จะมีความคาดหวังที่สูงขึ้นหลังจากการปรับตัวขึ้น 30% ในช่วงต้นปี (YTD) รายได้อยู่ที่ 7.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบปีต่อปีเนื่องจากปัจจัยล่วงเวลาและปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับจีน แต่ก็อยู่ในระดับสูงสุดของแนวทางการคาดการณ์และสูงกว่าฉันทามติ ในขณะที่ EPS ที่ 2.38 ก็สูงกว่าประมาณการเช่นกัน

อ่านเพิ่มเติม: 15 หุ้น AI ที่กำลังสร้างความมั่งคั่งให้กับนักลงทุนอย่างเงียบๆ

อ่านเพิ่มเติม: หุ้น AI ที่ถูกประเมินค่าต่ำพร้อมสำหรับการเติบโตอย่างมหาศาล: ศักยภาพในการเพิ่มขึ้น 10000%

ความอ่อนแอในการเติบโตเกิดจากการลดลงอย่างมากในการสัมผัสกับจีน ลดลงจาก 45% เป็น 27% ของรายได้ในช่วงสองปี และการเปลี่ยนแปลงเวลาของความต้องการขั้นสูงมากกว่าการเสื่อมสภาพของโครงสร้างที่สำคัญ ประการสำคัญ ส่วนบริการยังคงโดดเด่น โดยทำสถิติสูงสุดที่ 1.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยการเติบโตในระดับสองหลัก อัตรากำไรที่สูง และลักษณะที่เกิดขึ้นซ้ำ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากฐานการติดตั้งที่กำลังเติบโตและเครื่องมือที่ขับเคลื่อนด้วย AI

อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวเป็น 49.1% ในขณะที่อัตรากำไรในการดำเนินงานคงที่ที่ 30% สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของราคาและส่วนผสมที่ดีแม้จะมีการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาที่สูงขึ้น กระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังคงแข็งแกร่งและครอบคลุมเงินปันผลและการซื้อคืนอย่างเต็มที่ โดยเน้นถึงผลตอบแทนของเงินทุนที่แข็งแกร่งและอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ต่ำกว่า 15% เมื่อมองไปข้างหน้า การคาดการณ์ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษสำหรับไตรมาสที่ 2 และปีงบประมาณ 2026 บ่งชี้ถึงความต้องการที่เร่งตัวขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยความซับซ้อนของเซมิคอนดักเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วทั้ง logic, memory และ advanced packaging

Applied Materials กำลังอยู่ในตำแหน่งที่เพิ่มมากขึ้นในฐานะผู้สนับสนุน AI ที่ครอบคลุมทั่วทั้งสแต็กเซมิคอนดักเตอร์ ได้รับประโยชน์จากการเริ่มต้นเวเฟอร์ที่เพิ่มขึ้น ความเข้มข้นของกระบวนการที่สูงขึ้น และข้อกำหนด HBM ที่ขยายตัว แม้ว่าจะมักถูกมองว่าเป็นผู้ที่มีความเข้มข้นน้อยกว่าคู่แข่ง แต่การสัมผัสที่หลากหลายอาจให้เส้นทางการเติบโตที่ยั่งยืนกว่า ด้วยงบดุลที่แข็งแกร่ง การเติบโตของบริการที่ขยายตัว และการใช้จ่ายด้าน capex ที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างต่อเนื่อง บริษัทดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการปรับปรุงเพิ่มเติมอย่างต่อเนื่อง

ก่อนหน้านี้ เราได้ครอบคลุม วิทยานิพนธ์เชิงบวก เกี่ยวกับ Applied Materials, Inc. (AMAT) โดย Long-Term Pick ในเดือนมีนาคม 2025 ซึ่งเน้นย้ำถึงความเป็นผู้นำในอุปกรณ์ fab เวเฟอร์ ความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และการเติบโตจาก advanced packaging และการเปลี่ยนแปลง gate-all-around ราคาหุ้นของ AMAT เพิ่มขึ้นประมาณ 155.25% ตั้งแต่ที่เราครอบคลุม Daan | InvestInsights มีมุมมองที่คล้ายกัน แต่เน้นย้ำถึงการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 1 ปี 2026 การเติบโตของบริการที่ยืดหยุ่น และการปรับปรุงใหม่ที่กว้างขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วย AI ทั่วทั้งสแต็กเซมิคอนดักเตอร์

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▬ Neutral

"การประเมินมูลค่าปัจจุบันของ AMAT กำลังสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างเต็มที่ ทำให้เหลือพื้นที่น้อยสำหรับข้อผิดพลาดหากความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ตามวัฏจักรอ่อนแอลงอีก"

AMAT ซื้อขายที่ P/E ล่วงหน้า 36 เท่า ซึ่งถือว่าสูงมากสำหรับผู้ผลิตอุปกรณ์ที่มีลักษณะเป็นวัฏจักร แม้ว่าการเปลี่ยนไปสู่ Gate-All-Around (GAA) และ advanced packaging จะเป็นปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้าง แต่ตลาดกำลังคาดการณ์ถึงความสมบูรณ์แบบ การลดการเปิดรับตลาดจีนจาก 45% เป็น 27% เป็นดาบสองคม มันช่วยลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ก็กำจัดตัวขับเคลื่อนรายได้จำนวนมากที่เคยส่งเสริมการเติบโต ด้วยการปรับตัวขึ้น 30% YTD หุ้นมีความเสี่ยงต่อการชะลอตัวของการลงทุนด้าน AI หรือการหดตัวของอัตราการใช้ประโยชน์ของเซมิคอนดักเตอร์ ฉันเห็นพื้นที่จำกัดสำหรับการขยายมูลค่าเพิ่มเติม เว้นแต่อัตรากำไรจะขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญเกินกว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปัจจุบันที่ 30%

ฝ่ายค้าน

หาก AMAT กลายเป็นผู้ให้บริการ 'เครื่องมือขุดทอง' ที่ขาดไม่ได้สำหรับโครงสร้างฮาร์ดแวร์ AI ทั้งหมด มูลค่าพรีเมียมในปัจจุบันจะสมเหตุสมผลด้วยขนาดของการเปลี่ยนผ่านหลายปีไปสู่สถาปัตยกรรม 2nm และ HBM ที่เข้มข้น

AMAT

Grok by xAI

▼ Bearish

"ที่ P/E ล่วงหน้า 36 เท่า หลังจากการปรับตัวขึ้นครั้งใหญ่ AMAT เสนอความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่ต่ำ เนื่องจากความเสี่ยงในการส่งออกของจีนและความเป็นวัฏจักรของเซมิคอนดักเตอร์"

การทำสถิติ Q1 FY26 ของ AMAT (รายได้ 7 พันล้านดอลลาร์ ที่ระดับสูงสุดของประมาณการ, EPS 2.38 ดอลลาร์) บดบังการลดลงของรายได้ YoY จากการเปิดรับตลาดจีนที่ลดลง 45%→27% ท่ามกลางข้อจำกัดของสหรัฐฯ - น้อยกว่า 'จังหวะตามวัฏจักร' มากกว่าข้อจำกัดการส่งออกเชิงโครงสร้าง บริการทำสถิติ 1.56 พันล้านดอลลาร์ (22% ของรายได้) ด้วยอัตรากำไรสูง แสดงถึงอำนาจในการกำหนดราคา, GM 49.1% แสดงถึงอำนาจในการกำหนดราคา, FCF 1 พันล้านดอลลาร์ เป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการคืนผลตอบแทน แต่ P/E ล่วงหน้า 36 เท่า (เทียบกับ 19% ของการเติบโตของ EPS ที่คาดการณ์?) หลังจากการปรับตัวขึ้น 30% YTD/155% ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568 เป็นการคาดการณ์ถึงความสมบูรณ์แบบ อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์มีลักษณะเป็นวัฏจักรอย่างมาก การลงทุนด้าน AI (logic/memory/HBM) อาจอ่อนแอลงหากงบประมาณของ Big Tech ลดลงหลังปี 2025 เป็นการเล่น AI ที่หลากหลาย ใช่ - แต่มีมูลค่าสูงเกินไปสำหรับความเสี่ยง

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่ง: แนวโน้ม Q2/FY26 ที่เร่งตัวขึ้น บวกกับรายได้ประจำจากบริการ และความเข้มข้นของ wafer starts ที่ขับเคลื่อนด้วย AI สนับสนุนการเติบโตอย่างต่อเนื่อง 20%+ ทำให้ P/E สามารถขยายตัวไปสู่ 40 เท่าขึ้นไป เช่นเดียวกับช่วงวัฏจักรสูงสุด

AMAT

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"P/E ล่วงหน้า 36 เท่าของ AMAT ตั้งสมมติฐานว่าตลาดจีนมีเสถียรภาพและการลงทุนด้าน AI มีความเข้มข้นอย่างต่อเนื่องซึ่งไม่มีพื้นที่สำหรับข้อผิดพลาด ในขณะที่บริษัทได้สูญเสียรายได้จากจีนเชิงโครงสร้างไปแล้วกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบทความลดทอนความสำคัญว่าเป็นเพียงวัฏจักร"

การทำสถิติ Q1 ของ AMAT เป็นเรื่องจริง แต่การคำนวณมูลค่าก็โหดร้าย ที่ P/E ล่วงหน้า 36.23 เท่า เทียบกับการเติบโตของ EPS ที่คาดการณ์ไว้ 19-20% คุณกำลังคาดการณ์ถึงการดำเนินการที่สมบูรณ์แบบและความเข้มข้นของการลงทุนด้าน AI อย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี บทความได้มองข้ามการล่มสลายของรายได้จากจีน (จาก 45% เป็น 27% ในสองปี) ว่าเป็นเพียง 'การเปลี่ยนแปลงจังหวะ' - นั่นคือรายได้ประจำที่หายไปกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ไม่ใช่การเลื่อนออกไป การเติบโตของบริการเป็นของจริงและยั่งยืน แต่คิดเป็นเพียงประมาณ 22% ของรายได้ การปรับตัวขึ้น 30% YTD ได้สะท้อนถึงประมาณการที่สูงกว่านี้ไปแล้ว งบดุลที่แข็งแกร่งและ FCF เป็นของจริง แต่ก็ไม่สามารถพิสูจน์มูลค่า P/E ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 1.8-2 เท่า สำหรับความต้องการอุปกรณ์ที่มีลักษณะเป็นวัฏจักรได้

ฝ่ายค้าน

หากความเข้มข้นของการลงทุนด้าน AI เร่งตัวขึ้นอย่างแท้จริงตลอดปี 2026-27 และตำแหน่งที่หลากหลายของ AMAT ในโครงสร้าง (logic, memory, packaging, HBM) สามารถคว้าส่วนแบ่งในหลายโหนดพร้อมกันได้ multiples ล่วงหน้าอาจลดลงเหลือ 28-30 เท่า ในขณะที่ EPS เติบโต 25%+ ส่งผลให้ upside 40%+ - และข้อเสนอ 'ผู้สนับสนุน AI ที่กว้างขวาง' ของบทความอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นจริง

AMAT

ChatGPT by OpenAI

▲ Bullish

"AMAT มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีกรณีที่เป็นไปได้เกี่ยวกับ AI-tailwind แต่ upside ของบริษัทขึ้นอยู่กับวัฏจักรการลงทุนที่ยั่งยืนและยาวนานหลายปี วัฏจักรที่สั้นลงหรือมีความไม่แน่นอนมากขึ้นอาจทำให้ multiples หดตัว แม้จะมีความแข็งแกร่งในปัจจุบันก็ตาม"

ความแข็งแกร่งของ AMAT ใน Q1'26, FCF ที่แข็งแกร่ง และฐานบริการที่เติบโต สนับสนุนมุมมองเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วย AI รักษา wafer starts และกระบวนการที่ซับซ้อนมากขึ้น การซื้อขายหุ้นที่ P/E ล่วงหน้าเกือบ 36 เท่า บ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์ถึงวัฏจักรการอัปเกรดที่ได้รับอิทธิพลจาก AI อย่างยั่งยืนทั่วทั้ง logic, memory และ packaging อย่างไรก็ตาม กรณีเชิงบวกขึ้นอยู่กับวัฏจักรที่ยาวนาน หากการลงทุนด้าน AI ชะลอตัว การเปิดรับตลาดจีนยังคงเป็นปัจจัยกดดัน หรือนโยบาย/การควบคุมการส่งออกเข้มงวดขึ้น อัตรากำไรและ multiples อาจหดตัว บทความละเว้นความเสี่ยงตามวัฏจักรในระยะใกล้ที่อาจเกิดขึ้น การแข่งขันจาก LRCX/TEL และระดับที่ส่วนผสมรายได้ของจีนสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ทำให้ความต้องการโดยรวมชะลอตัว

ฝ่ายค้าน

ข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่งที่สุดคือการใช้จ่ายที่ขับเคลื่อนด้วย AI อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นเพียงเหตุการณ์เฉพาะกิจมากกว่าเชิงโครงสร้าง และ multiples ที่สูงของ AMAT ได้สะท้อนถึงวัฏจักรที่ยาวนานและไม่หยุดชะงักไปแล้ว ความผิดพลาดใดๆ - การชะลอตัวทางเศรษฐกิจมหภาค, ความเสี่ยงด้านนโยบาย, หรือการถดถอยที่รุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในจีน - อาจทำให้การปรับมูลค่าสิ้นสุดลง

AMAT stock; semiconductor equipment sector

การอภิปราย

Gemini ▲ Bullish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude Gemini

"การเปลี่ยนไปสู่สถาปัตยกรรม GAA จะขับเคลื่อนการขยายอัตรากำไรที่พิสูจน์มูลค่าพรีเมียมในปัจจุบัน"

Claude และ Gemini หมกมุ่นอยู่กับ P/E multiples แต่พวกคุณทุกคนกำลังมองข้ามการเปลี่ยนแปลง 'Gate-All-Around' (GAA) ในฐานะตัวเร่งการขยายอัตรากำไร GAA ไม่ใช่แค่การเล่นปริมาณ แต่เป็นการเล่นความซับซ้อนที่บังคับให้ลูกค้าซื้อเครื่องมือ deposition และ etch ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ AMAT มากขึ้น หากส่วนผสมเปลี่ยนไปสู่เครื่องมือที่มี ASP สูงและอัตรากำไรสูงเหล่านี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน 30% จะไม่ใช่เพดาน - มันคือพื้นฐาน การประเมินมูลค่าไม่ได้เกี่ยวกับ AI เท่านั้น แต่เกี่ยวกับอำนาจในการกำหนดราคาเชิงโครงสร้างในยุคการผลิตที่ซับซ้อนมากขึ้น

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"GAA เป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตเครื่องมือทั้งหมดเท่าเทียมกัน ไม่สามารถสร้างการขยายอัตรากำไรเฉพาะของ AMAT หรือ moat ได้"

Gemini การเล่นความซับซ้อนของ GAA ฟังดูน่าสนใจ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงทั่วทั้งอุตสาหกรรม - ASML, Lam และ TEL ก็ได้รับประโยชน์เช่นกัน ทำให้ลดทอนอำนาจในการกำหนดราคาของ AMAT ลง ไม่มีหลักฐานของการผูกขาดที่เป็นกรรมสิทธิ์ อัตรากำไรอาจเพิ่มขึ้นโดยรวม แต่ไม่เพียงพอที่จะพิสูจน์ P/E 36 เท่า หลังจากการสูญเสียรายได้จากจีนไปกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ความเสี่ยงที่ไม่ได้กล่าวถึง: การคาดการณ์ capex ของ TSMC สำหรับปี 2026 อาจบ่งชี้ว่าการใช้จ่ายด้าน AI ถึงจุดสูงสุดเร็ว

Claude ▼ Bearish

ตอบกลับ Gemini

ไม่เห็นด้วยกับ: Gemini

"multiples 36 เท่าของ AMAT สามารถป้องกันได้ก็ต่อเมื่อการลงทุนของ TSMC/Samsung เร่งตัวขึ้นตลอดปี 2026; สัญญาณการชะลอตัวใดๆ จะทำลายข้อเสนอทันที"

ประเด็นของ Grok เกี่ยวกับการคาดการณ์ capex ของ TSMC คือจุดอันตรายที่แท้จริงที่ไม่มีใครประเมินค่าอย่างเพียงพอ การทำสถิติ Q1 ของ AMAT เกิดจากการลงทุนใน logic/memory แต่หาก TSMC ซึ่งคิดเป็นประมาณ 25% ของรายได้ของ AMAT ส่งสัญญาณการชะลอตัวของการลงทุนในปี 2026 ในการคาดการณ์เดือนกุมภาพันธ์ การเติบโตที่คาดการณ์ไว้ (19-20%) จะพังทลายอย่างรวดเร็ว การขยายอัตรากำไร GAA (Gemini) เป็นของจริง แต่เป็นทั่วทั้งอุตสาหกรรม ไม่ใช่เฉพาะของ AMAT การสูญเสียรายได้จากจีนนั้นถาวร ไม่ใช่จังหวะตามวัฏจักร มูลค่าขึ้นอยู่กับการลงทุนของ Big Tech อย่างต่อเนื่อง ซึ่งขึ้นอยู่กับนโยบายและเศรษฐกิจมหภาค ไม่ใช่เชิงโครงสร้าง

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"ความเสี่ยงที่แท้จริงต่อกรณีเชิงบวกคือความยั่งยืนของการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรที่ขับเคลื่อนด้วย GAA ทั่วทั้งวัฏจักร AI ที่กว้างขึ้น วัฏจักรตามวัฏจักรหรือการกำหนดราคาที่ลดลงอาจทำให้ multiples หดตัว แม้ว่าการเปิดรับตลาดจีนในระยะสั้นจะสามารถจัดการได้ก็ตาม"

'จุดอันตราย' ของ Claude เกี่ยวกับการชะลอตัวของการลงทุนของ TSMC อาจเป็นเพียงการเบี่ยงเบนความสนใจ หาก AMAT ได้รับประโยชน์จากการดึงดูดลูกค้าที่หลากหลายและบริการที่ยั่งยืน การทดสอบที่ใหญ่กว่าคือว่าการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรที่ขับเคลื่อนด้วย GAA นั้นยั่งยืนตลอดวัฏจักร AI ที่กว้างขึ้นหรือไม่ ไม่ใช่แค่การอัปเกรดโหนดเดียว หากการลงทุนด้าน AI พิสูจน์ได้ว่าเป็นเพียงเหตุการณ์เฉพาะกิจ หรือหากวินัยในการกำหนดราคาเสื่อมถอยลงเมื่อคู่แข่งได้ส่วนแบ่ง P/E ล่วงหน้า 36 เท่า จะดูเปราะบาง แม้ว่ารายได้จากจีนจะทรงตัวในระยะสั้นก็ตาม