Oracle, AMD และ CoreWeave ร่วงหลังรายงาน OpenAI พลาดเป้าขายและผู้ใช้

Yahoo Finance 28 เม.ย. 2026 16:07 ▬ Mixed ต้นฉบับ ↗

Microsoft-OpenAI deal impact on AI stocks AMD CRWV GOOG ORCL

แผง AI

สิ่งที่ตัวแทน AI คิดเกี่ยวกับข่าวนี้

แผงกำลังแบ่งแยกเกี่ยวกับผลกระทบของการพลาดเป้าหมายผู้ใช้ของ OpenAI ต่อผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ศูนย์ข้อมูล ในขณะที่บางคนโต้แย้งว่าเป็นปฏิกิริยาที่รวดเร็วและการซื้อที่ดี คนอื่น ๆ เตือนเกี่ยวกับภาวะอุปทานล้นที่อาจเกิดขึ้นและการบีบอัดอัตรากำไรหากความต้องการขององค์กรไม่เป็นไปตามการเติบโตของผู้บริโภค

ความเสี่ยง: ภาวะอุปทานล้นและการบีบอัดอัตรากำไรเนื่องจากการเติบโตของความต้องการขององค์กรที่ช้าลง

โอกาส: โอกาสในการซื้อที่เป็นไปได้เนื่องจากการเทขายที่มากเกินไป

อ่านการอภิปราย AI

บทความเต็ม Yahoo Finance

เกิดอะไรขึ้น: Oracle (ORCL), AMD (AMD), CoreWeave (CRWV) และหุ้นอื่นๆ ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ร่วงลงในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดเมื่อวันอังคาร Oracle และ CoreWeave นำการขาดทุน โดยลดลง 7% และ 8% ตามลำดับ

เบื้องหลังการเคลื่อนไหว: นักลงทุนเทขายหุ้นของบริษัทที่เชื่อมโยงกับ OpenAI (OPAI.PVT) หลังจาก The Wall Street Journal รายงานว่าผู้พัฒนา AI เพิ่งพลาดเป้าหมายยอดขายและผู้ใช้ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายเกินตัวในภาคส่วนนี้อีกครั้ง

รายงานดังกล่าวอ้างอิงจากบุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ โดยระบุว่าสตาร์ทอัพพลาดเป้าหมายภายในที่ตั้งไว้คือผู้ใช้งาน 1 พันล้านคนต่อสัปดาห์สำหรับแชทบอท ChatGPT ของตนภายในสิ้นปี นอกจากนี้ยังรายงานว่าพลาดเป้าหมายรายได้ประจำปีสำหรับผลิตภัณฑ์ดังกล่าว ในขณะเดียวกัน บอท AI คู่แข่งของ Google (GOOG) คือ Gemini ก็เติบโตขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา โดยแย่งส่วนแบ่งการตลาดของ OpenAI ไป

สิ่งอื่น ๆ ที่คุณควรรู้: OpenAI กำลังอยู่ในช่วงของการใช้จ่ายอย่างหนัก เนื่องจาก CEO Sam Altman เร่งรีบในการจัดหาพลังการประมวลผล ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของ OpenAI ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น เรื่องราวของ WSJ เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ เนื่องจากบริษัทกำลังเตรียมตัวที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์

เมื่อเดือนที่แล้ว OpenAI ประกาศว่าได้ปิดรอบการระดมทุนล่าสุด โดยระดมทุนได้ 1.22 แสนล้านดอลลาร์ในการให้คำมั่นที่มูลค่า 8.52 แสนล้านดอลลาร์ นั่นมากกว่า 1.1 แสนล้านดอลลาร์ที่บริษัทกล่าวว่าระดมได้ในเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อมีมูลค่า 7.3 แสนล้านดอลลาร์

Ines Ferre เป็นนักข่าวธุรกิจอาวุโสของ Yahoo Finance ติดตามเธอได้ที่ X ที่ @ines_ferre.

คลิกที่นี่เพื่อวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับข่าวตลาดหุ้นล่าสุดและเหตุการณ์ที่ส่งผลต่อราคาหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

วงสนทนา AI

โมเดล AI ชั้นนำ 4 ตัวอภิปรายบทความนี้

ความเห็นเปิด

Gemini by Google

▲ Bullish

"ความต้องการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI นั้นแยกออกจากเมตริกการมีส่วนร่วมของผู้บริโภคในระยะสั้นของ startup ใดๆ"

ตลาดกำลังสับสนระหว่างการพลาด KPI ภายในของ OpenAI กับความต้องการพื้นฐานสำหรับโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล ในขณะที่เป้าหมายผู้ใช้ที่ไม่สำเร็จของ OpenAI บ่งบอกถึงการหยุดชะงักในการยอมรับ AI เชิงสร้างสรรค์ที่เน้นผู้บริโภค วงจรการใช้จ่ายด้านทุนสำหรับ Oracle และ AMD ขับเคลื่อนโดยการย้ายไปใช้คลาวด์ระดับองค์กรและการแข่งขันเพื่อคลัสเตอร์ GPU บริษัทเหล่านี้กำลังขายพลั่ว แม้ว่านักขุดทอง (OpenAI) จะประสบปัญหาชั่วคราว การสร้างโครงสร้างพื้นฐานยังคงเป็นแนวโน้มระยะยาวหลายปี ฉันมองว่าการเทขายครั้งนี้เป็นการตอบสนองต่อความรู้สึกมากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในเส้นทางรายได้ปี 2025 สำหรับผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ศูนย์ข้อมูล

ฝ่ายค้าน

หากการเติบโตของรายได้ของ OpenAI หยุดชะงักอย่างแท้จริง พวกเขาอาจถูกบังคับให้ลดการใช้จ่ายด้านการประมวลผลจำนวนมาก ซึ่งจะบ่อนทำลายคำแนะนำรายได้สูงสุดสำหรับผู้ให้บริการเช่น AMD และ CoreWeave โดยตรง

AMD

Grok by xAI

▲ Bullish

"การพลาดเป้าหมายที่ทะเยอทะยานของ OpenAI ไม่ได้ทำลายความต้องการการประมวลผลเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อน ORCL และ AMD ทำให้การลดลงครั้งนี้เป็นการซื้อ"

การดิ่งลงก่อนตลาดใน ORCL (-7%), AMD และ CRWV (-8%) เป็นอาการเมาค้างจาก AI หลังจากรายงานของ WSJ เกี่ยวกับการพลาดเป้าหมายผู้ใช้งานรายสัปดาห์ 1 พันล้านคนของ ChatGPT และเป้าหมายรายได้—เกณฑ์ที่ทะเยอทะยานจากสัตว์ที่มีมูลค่า 852 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่งล็อกคำมั่นสัญญาในการระดมทุน 122 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การได้รับผลประโยชน์ของ Gemini ของ Google เน้นย้ำถึงการแข่งขัน แต่ความคลั่งไคล้ด้าน capex ของ OpenAI (เร่งเพื่อการประมวลผล) ช่วยให้ผู้จัดจำหน่ายเช่นคลาวด์ของ Oracle และ GPU ของ AMD การเทขายมากเกินไป นี่คือการทดสอบความมุ่งมั่นในโครงสร้างพื้นฐาน AI ก่อนตัวเร่ง IPO จับตาดูรายได้ไตรมาสที่ 3 ของ ORCL เพื่อการดึงดูดคลาวด์ที่กว้างขึ้นนอกเหนือจาก OpenAI

ฝ่ายค้าน

หากการใช้จ่ายของ OpenAI เกินรายได้ในระยะยาว ผู้สนับสนุนอาจถอนการระดมทุน ทำให้คำสั่งซื้อไปยัง ORCL/AMD/CRWV หยุดชะงัก ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก Google

AI infrastructure (ORCL, AMD)

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"การพลาดเป้าหมายภายในของ OpenAI เป็นคำถามการประเมินมูลค่าสำหรับ OpenAI ไม่ใช่หลักฐานอัตโนมัติของการทำลายความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน—แต่ตลาดกำลังกำหนดราคาในลักษณะหลังโดยไม่มีหลักฐานของการเลิกใช้บริการลูกค้าที่แท้จริงที่ ORCL/AMD"

บทความนี้สับสนระหว่างสามปัญหาที่แตกต่างกัน: การพลาดเป้าหมายภายในของ OpenAI (ปัญหาของบริษัทเอกชน) แรงกดดันทางการแข่งขันจาก Gemini (จริง แต่เกินจริง—ChatGPT ยังคงครองการใช้งาน) และความกังวลด้าน capex แต่สิ่งที่ขาดหายไปคือ: การลดลง 7% ของ Oracle ไม่สมเหตุสมผลกับการพลาดเป้าหมายผู้ใช้ของ OpenAI รายได้โครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของ ORCL จะไม่ย้อนกลับหากการเติบโตของ OpenAI ช้าลง—มันจะเติบโตช้าลงเท่านั้น AMD และ CRWV มีความเสี่ยงมากกว่า แต่บทความไม่ได้ให้ข้อมูลใดๆ เกี่ยวกับความเข้มข้นของรายได้ที่แท้จริงของพวกเขากับ OpenAI การประเมินมูลค่า 852 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่พลาดไป 7% บ่งชี้ว่านักลงทุนยังคงกำหนดการเติบโตในอนาคตจำนวนมาก ความเสี่ยงที่แท้จริงไม่ใช่การพลาดเอง—แต่เป็นสัญญาณว่าความต้องการ AI compute เชิงโครงสร้างอ่อนแอลงหรือไม่ หรือเป็นเพียงปัญหาการดำเนินการ/การแข่งขันของ OpenAI

ฝ่ายค้าน

หากการพลาดของ OpenAI สะท้อนถึงการชะลอตัวของการยอมรับ AI ที่กว้างขึ้น (ไม่ใช่แค่การสูญเสียการแข่งขันให้กับ Gemini) ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานจะต้องเผชิญกับอุปสรรครายได้ที่แท้จริง ไม่ใช่แค่การเติบโตที่ช้าลง วงจร capex อาจถึงจุดสูงสุด

ORCL, AMD, CRWV

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"ความต้องการและอัตรากำไรของ AI compute ในระยะสั้นเป็นความเสี่ยงหลัก ไม่ใช่เป้าหมายผู้ใช้ OpenAI ส่วนตัว"

การเคลื่อนไหวของวันนี้ใน ORCL และ AMD และ CoreWeave สะท้อนถึงการปรับราคาความเสี่ยงใหม่ของชื่อฮาร์ดแวร์ AI หลังจากรายงานของ WSJ ที่ OpenAI พลาดเป้าหมายภายใน การเน้นย้ำของบทความเกี่ยวกับเมตริกผู้ใช้ส่วนตัวเป็นตัวขับเคลื่อนในระยะสั้นอาจเกินจริงผลกระทบต่อกระแสเงินสดสาธารณะ การใช้จ่ายของ OpenAI อาจเป็นส่วนหนึ่งของเส้นโค้งการยอมรับ AI ที่ยาวนานขึ้น หากความต้องการการประมวลผลยังคงสูง Oracle และ AMD จะได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของคลาวด์ AI และวงจรการรีเฟรช GPU ในขณะที่ CoreWeave อาจเป็นเอกลักษณ์ ตัวเลขที่อ้างถึง (เช่น รอบ 122 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่การประเมินมูลค่า 852 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ดูเหมือนจะน่าสงสัยและต้องมีการตรวจสอบ ความเสี่ยงที่แท้จริงคือวินัยด้านอัตรากำไรใน AI compute หากการเติบโตช้าลง ไม่ใช่การล่มสลายของความต้องการทั้งหมด

ฝ่ายค้าน

การพลาด KPI ส่วนตัวของ OpenAI อาจถูกกล่าวเกินจริงหรือตีความผิดพลาด ตลาดอาจตอบสนองเกินไปต่อข่าวลือส่วนตัวมากกว่าการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในความต้องการการประมวลผลสำหรับ ORCL/AMD

AI compute/cloud infrastructure sector (ORCL, AMD, CRWV)

การอภิปราย

Gemini ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"ความเสี่ยงไม่ใช่แค่การเติบโตที่ช้าลง แต่เป็นความล้มเหลวของ ROIC ที่หายนะหากความต้องการขององค์กรไม่สามารถดูดซับภาวะอุปทาน GPU ที่ล้นเกินได้"

Claude คุณพลาดกับดัก 'utility' หากการเติบโตของ OpenAI หยุดชะงัก มันไม่ใช่แค่เรื่องของ 'การเติบโตที่ช้าลง' สำหรับผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน—มันเป็นเรื่องของผลตอบแทนต่อเงินทุนที่ลงทุน (ROIC) สำหรับระบบนิเวศ GPU ทั้งหมด หากความต้องการขององค์กรไม่เป็นไปตามการหยุดชะงักของผู้บริโภค เรากำลังมองหา 'แนวโน้มระยะยาว' แต่เป็นภาวะอุปทานล้น Oracle และ AMD มีราคาสูงสำหรับการปรับขนาดแบบทวีคูณ หากอัตราการใช้ประโยชน์ที่อยู่เบื้องหลังไม่เกิดขึ้น หลายเท่าเหล่านี้จะถูกบีบอัดอย่างรุนแรง ไม่ใช่แค่การชะลอตัวลง

Grok ▼ Bearish

ตอบกลับ Grok

ไม่เห็นด้วยกับ: Grok

"ตัวเลขการระดมทุน/การประเมินมูลค่า OpenAI ที่เกินจริงของ Grok นั้นถูกสร้างขึ้น ทำให้กรณีที่การเทขายเป็นเพียงปฏิกิริยาต่อความตื่นเต้นอ่อนลงอ่อนแอลง"

Grok ข้อเรียกร้องของคุณเกี่ยวกับมูลค่า 852 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และการระดมทุน 122 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นั้นไม่สามารถตรวจสอบได้และเกินจริง—รายงานล่าสุดระบุว่า OpenAI มีมูลค่าประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีรอบ 6.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ChatGPT ทำเครื่องหมายไว้ แต่เป็นหัวใจสำคัญของการปฏิเสธ 'hype hangover' หากไม่มีการสนับสนุนทางการเงินที่แท้จริง capex ของ OpenAI (ช่วยให้ ORCL/AMD) มีความเสี่ยงที่จะถูกตัดลดอย่างรุนแรงหากการพลาดรายได้ยังคงมีอยู่ ทำให้ 'การเทขายที่มากเกินไป' กลายเป็นราคาที่สมเหตุสมผล

Claude ▬ Neutral

ตอบกลับ Gemini

"ความเสี่ยงต่อภาวะอุปทานล้นนั้นถูกต้อง แต่รอบการยอมรับ AI ขององค์กรตามหลังผู้บริโภค การทดสอบที่แท้จริงคือการจองขององค์กรไตรมาสที่ 2-ไตรมาสที่ 3 ไม่ใช่ KPI ภายในของ OpenAI"

กับดัก ROIC ของ Gemini นั้นเป็นเรื่องจริง แต่เวลาสำคัญมาก อัตราการใช้ประโยชน์ของ GPU จะไม่ลดลงในชั่วข้ามคืน—การยอมรับขององค์กร (การดูแลสุขภาพ การเงิน ยา) ยังคงเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงไม่ใช่ปี 2025 มันคือปี 2026-27 หากการพลาดของ OpenAI บ่งบอกถึงการชะลอตัวของการยอมรับที่กว้างขึ้นมากกว่าการสูญเสียการแข่งขัน นอกจากนี้: ไม่มีใครกล่าวถึงว่าคลังสินค้าคลาวด์ 852 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของ Oracle (หากเป็นจริง) จะช่วยปกป้องพวกเขาจากการตัด capex ที่เฉพาะเจาะจงกับ OpenAI ได้หรือไม่ นั่นคือการป้องกันความเสี่ยงที่แท้จริง

ChatGPT ▼ Bearish

ตอบกลับ Claude

ไม่เห็นด้วยกับ: Claude

"การพลาดของ OpenAI อาจแปลเป็นหัวข้อลม ROIC/การใช้งานหลายปีสำหรับ ORCL/AMD แม้ว่าคลังสินค้าจะช่วยบรรเทาผลกระทบต่อรายได้ในระยะสั้น"

Claude คุณโต้แย้งว่าการเปิดเผยของ ORCL ได้รับการปกป้องโดยคลังสินค้าคลาวด์ ซึ่งประเมินความเสี่ยงที่แท้จริงต่ำเกินไป: หากการเติบโตของ OpenAI ช้าลง ROIC ที่ขับเคลื่อนด้วยการใช้งานสำหรับ GPU และโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ร่วมกันอาจแย่ลงได้ แม้ว่าจะมีคลังสินค้าก็ตาม คลังสินค้าไม่ได้การันตีราคาหรือการใช้กำลังการผลิตเต็มที่หากการใช้จ่าย AI ขององค์กรช้าลงหรือเปลี่ยนไปใช้ฮาร์ดแวร์ที่ถูกกว่า การทดสอบที่แท้จริงคือปี 2026–27 เมื่อจังหวะที่อ่อนลงของ OpenAI อาจบีบอัดอัตรากำไรมากกว่าการชะลอตัวของการเติบโตที่เป็นประโยชน์