Franklin Templeton'ın cüretkar S&P 500 tahmini Wall Street'i şaşkına çevirdi

S&P 500, 2026'nın başlarında pek çok stratejistin tahmin ettiğinden daha hızlı bir şekilde son beş haftada yükseldi, ancak dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden biri bu rallinin henüz bitmediğine inanıyor.

Tahmin, kendi portföy yöneticilerinin son yarım on yılda görülenlerden daha geniş ve daha güçlü olarak tanımladığı kurumsal kazanç büyümesine dayanıyor. Bu çağrı, teknik göstergelerin uyarı sinyalleri verdiği ve jeopolitik risklerin yüksek kaldığı bir anda geliyor.

Franklin Templeton, S&P 500 rallisini beslemek için %8 ila %13 arasında kazanç büyümesi öngörüyor

Franklin Templeton Institute'ta kıdemli piyasa stratejisti olan Chris Galipeau, firmanın yükseliş görünümünü yorumlarındaki tek bir merkezi teze dayandırdı. Uzun vadede hisse senedi fiyatlarını yönlendiren jeopolitik gelişmeler değil, kazanç büyümesidir.

Firmanın 7.000 ila 7.400 hedef aralığı, Franklin Templeton Institute'un belirttiği gibi, çeşitli varlık sınıflarından yaklaşık 200 portföy yöneticisi, araştırma direktörü ve baş yatırım görevlisinin yanıtlarını içeren Küresel Yatırım Yönetimi Anketi'nden elde edilen, yıllık bazda %8 ila %13'lük hisse başına kazanç (EPS) büyümesi beklentilerine dayanıyor.

Mevcut S&P 500 hisse başına kazanç tahmini, tek bir haftada yaklaşık 4 dolar artan ve yaklaşık %20'lik yıllık büyüme anlamına gelen 331,81 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, Galipeau'nun yazdığına göre Franklin Templeton'ın ilk tahmin aralığının üst sınırını aşıyor.

Kazanç sezonu S&P 500 şirketleri için tarihi sonuçlar getiriyor

Daha geniş kazanç tablosu, Franklin Templeton'ın iyimserliğini pekiştiriyor; veriler, bu raporlama sezonunun yakın tarihin en güçlülerinden biri olarak şekillendiğini ve bu eğilimin 2026 sonuna kadar devam eden hisse senedi piyasası kazançları için doğrudan destek sağladığını gösteriyor.

FactSet'in bildirdiğine göre, 1 Mayıs 2026 itibarıyla S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %63'ü ilk çeyrek sonuçlarını açıklamış ve bu şirketlerin %84'ü analistlerin kazanç tahminlerini aşmış durumda. Bu, 2021'in ikinci çeyreğinden bu yana en yüksek aşma oranı.

FactSet'in bildirdiğine göre, şirketler toplu olarak tahminlerin %20,7 üzerinde kar bildiriyorlar. Bu rakam, hem beş yıllık ortalama sürpriz olan %7,3'ü hem de on yıllık ortalama olan %7,1'i geride bırakarak, endeksin 2021'in ilk çeyreğinden bu yana bildirdiği en yüksek sürpriz yüzdesi.

FactSet'e göre, analistler şimdi 2026'nın ikinci çeyreği için %21,3'lük bir kazanç büyümesi öngörüyor ve 2026 yılı tam yıl kazanç büyümesi tahmini %18,6 olarak hesaplanıyor.

Teknik sinyaller, S&P 500'ün daha da yükselmeden önce bir mola vermesi gerekebileceğini gösteriyor

Franklin Templeton'ın yükseliş çağrısı, yatırımcıların ciddiye alması gereken dikkate değer bir uyarı ile birlikte geliyor. S&P 500, Mart sonu dip seviyelerinden %15 yükselerek Göreceli Güç Endeksi'ni (RSI) 73'e çıkardı. Bu seviye, teknik analistler tarafından yaygın olarak kısa vadeli aşırı alım koşulları sinyali olarak kabul ediliyor.

Jeopolitik belirsizliğin yoğun olduğu bir dönemde CBOE Volatilite Endeksi 31'e fırladığında ve S&P 500 yaklaşık 6.316 seviyesinde işlem görürken RSI sadece 28'e düşmüştü. Galipeau, 5 Mayıs tarihli yorumunda, piyasanın momentumunun olağanüstü kısa bir sürede aşırı korkudan aşırı iyimserliğe kaydığını belirtti.

Evercore ISI'de baş hisse senedi, türev ve nicel stratejisti olan Julian Emanuel, son toparlanmayı tarihi olarak nitelendirerek, 14 günlük RSI'nin 30 Mart dip seviyesini takip eden günlerde aşırı satımdan aşırı alım bölgesine geçtiğini ve bunun 1982'den bu yana en hızlı değişimlerden biri olduğunu belirtti. The Motley Fool bildirdi.

Franklin Templeton, hisse senedi piyasasının mega sermayeli teknoloji isimlerinin ötesine yayıldığını görüyor

Franklin Templeton'ın görünümünün en önemli unsurlarından biri, hisse senedi piyasası kazançlarının, son iki yıldaki getirilerine hakim olan az sayıdaki mega sermayeli teknoloji şirketinin ötesine yayıldığına dair olan inancıdır. Bu, çeşitlendirilmiş portföylere sahip yatırımcılar için faydalı olabilecek bir değişimdir.

ClearBridge Investments'ta Ekonomik ve Piyasa Stratejisi Başkanı olan Jeff Schulze, CFA, Kiplinger röportajında şunları söyledi: "İleriye baktığımızda, ABD dışı piyasaların son on yıla göre daha iyi performans göstereceğini düşünüyoruz."

30 Nisan 2026'ya kadar olan yıl başından bu yana performans verileri, bu yayılma eğilimini çarpıcı bir netlikle gösteriyor. Russell 2000 Value Endeksi %15,25, Russell 2000 Endeksi %13,32 ve S&P MidCap 400 Growth Endeksi %12,34 yükseldi. Firmanın verileri, tüm bu endekslerin S&P 500'ün %5,69'luk kazancını ve Magnificent 7 sepetinin mütevazı %1,05'lik ilerlemesini geride bıraktığını gösterdi.

Franklin Templeton, Orta Doğu'daki çatışmanın süresini yapıcı görünümüne yönelik birincil tehdit olarak belirledi ve yüksek petrol fiyatlarının tüketiciler üzerinde vergi gibi işlev gördüğü ve durum devam ederse pahalı enerjinin olumsuz etkilerinin zamanla birikeceği konusunda uyardı. Galipeau açıkladı.

Firma, 2026'ya girerken Federal Rezerv'in faiz oranlarını iki kez indireceğini ve çekirdek kişisel tüketim harcamalarının %2,5 ila %3,0 aralığında sabit kalacağını bekliyordu, ancak enerji kaynaklı enflasyonist baskılar ekonomik görünümü bulandırmaya devam ettiği sürece para politikası yolu belirsizliğini koruyor, yorum belirtildi.

Franklin Templeton'ın bağlı kuruluşu ClearBridge Investments'ın ekonomik ve piyasa stratejisi başkanı Jeff Schulze, ayrı bir görünümde temkinli iyimserliği yineledi. Schulze, 2025'teki hisse senedi piyasası getirilerinin değerleme genişlemesinden ziyade tamamen kazanç teslimatından kaynaklandığını belirtti. Benefits and Pensions Monitor not etti.

Franklin Templeton'ın tahmini yatırım portföyünüz için ne anlama geliyor?

Franklin Templeton'ın tahmini, Wall Street'te gerilmiş değerlemelerle ilgili endişeler ile kurumsal kazançların gücüne olan güven arasındaki artan bir bölünmeyi yansıtıyor.

Firma, kar büyümesinin 2026 sonuna kadar daha yüksek hisse senedi fiyatlarını desteklemeye devam edebileceğine inanırken, diğer analistler jeopolitik gerilimler, enflasyonist baskılar ve piyasanın son toparlanma hızı konusunda temkinli kalıyorlar.

Tartışma, mevcut rallinin ne kadar bağımlı hale geldiğini, şirketlerin çeyrekten çeyreğe güçlü finansal sonuçlar vermeye devam etmelerine bağlı olduğunu vurguluyor.

S&P 500'ün nihayetinde Franklin Templeton'ın hedef aralığına ulaşıp ulaşmayacağı, yatırımcı duyarlılığından çok, giderek belirsizleşen küresel bir arka plan karşısında kazanç büyümesinin dayanıklı kalıp kalamayacağına bağlı olabilir.