Tedarikçiler enerji faturaları konusunda hükümete baskı yapıyor

“Enerji sektörü, perakende enerji piyasasındaki daha derin istikrarsızlığa işaret ederek, tüketici refahı kisvesi altında sistemik kredi riskini vergi mükellefine devretmeye çalışıyor.”

'Sosyal tarife' ve borç erteleme çağrısı, özel sektör riskini sosyalleştirmenin klasik bir örneğidir. Energy UK bunu bir tüketici koruma meselesi olarak çerçevelese de, bu temelde tedarikçi bilançolarındaki artan batık borçları ele almak için devlet destekli likidite talebidir. Faturalara yansıtılan mevcut 67 sterlinlik 'borç primi', sektörün zaten ödeme yapmama sorunuyla mücadele ettiğini göstermektedir. Hükümet boyun eğerse, kalıcı bir mali yük yaratma riskiyle karşı karşıya kalır. Ancak asıl tehlike, piyasanın Hürmüz Boğazı'nın oynaklığını fiyatlamadaki başarısızlığıdır. Jeopolitik riskin yerli kamu hizmeti maliyetlerinde kalıcı bir kalem haline geldiği ve uzun vadeli enflasyon hedeflerini tehdit ettiği yapısal bir değişim görüyoruz.

“Energy UK'nin kriz çerçevesi, geçici toptan satış oynaklığını yapısal krizle karıştırarak, tedarikçilerin devlet desteğine olan bağımlılığını pekiştirecek sübvansiyonları haklı çıkarmaktadır.”

Bu bir politika duyurusu değil, bir baskı kampanyasıdır. Energy UK, 2022 travmasını gündeme getirerek milyarlarca sterlinlik sübvansiyon için lobi yapıyor—ancak makale kritik bağlamı atlıyor: İngiltere toptan gaz fiyatları aslında yaz 2023'ten bu yana yaklaşık %40 düştü ve 1.999 sterlinlik Ocak tahmini, hükümet müdahalesi olmadığını varsayıyor. Gerçek risk fiyat tavanının kendisi değil; ahlaki tehlikedir. Hükümet faturaları tekrar garanti altına alırsa, tedarikçilerin maliyetleri hedge etmek veya tedarike yatırım yapmak için hiçbir teşviki kalmaz. Yılda 67 sterlinlik borç ek ücreti kanaryadır—bu, tedarikçilerin beklenen kurtarmaları zaten fiyatlandırdığını gösteriyor. Burnham'ın 'herhangi bir önlem' şeklindeki belirsiz dili, acil harcama değil, ihtiyatlılık anlamına geliyor.

“Daha yüksek toptan satış maliyetleri ve borç hafifletme talepleri, ya daha yüksek tüketici faturaları ya da artan Birleşik Krallık mali açıkları anlamına gelecek, bu da hane halkı harcamalarını ve devlet tahvili getirilerini baskı altına alacaktır.”

İngiltere enerji tedarikçileri, Orta Doğu çatışması ve Hürmüz Boğazı'ndaki aksaklıkların tetiklediği 2022 tarzı toptan satış fiyatlarındaki artışların tekrarlanabileceği uyarısında bulunuyor. Cornwall Insight, faturaların Ocak ayına kadar 1.999 £'a ulaşacağını tahmin ediyor. Bu durum, kötü borç maliyetleri yoluyla faturalara yıllık 67 £ ekleyecek ve daha genişletilmiş Sıcak Ev İndirimleri ile vergiye kaydırma taleplerini artıracaktır. Gözden kaçan bağlam, Ofgem'in tavan fiyatının Ekim ayındaki %4'lük artışı zaten yumuşattığıdır; eğer Ocak ayındaki %16'lık sıçrama gerçekleşirse, tedarikçiler ani kazançlar yerine gecikmiş geçişler ve artan müşteri borçları nedeniyle marj sıkışmasıyla karşı karşıya kalacaktır. Mali destek, siyasi sonuçları sınırlayabilir ancak altta yatan arz sıkılığını düzeltmeden maliyetleri vergi mükelleflerine aktarır.

“Politika rahatlaması, yüksek enerji faturalarının altında yatan nedenleri çözmeyecek geçici, maliyetli bir çözümdür.”

Makale, haneleri artan faturalardan korumak için hükümet müdahalesini güçlü bir şekilde savunurken, en güçlü karşı argüman, temel nedenin yalnızca Birleşik Krallık politikası değil, küresel toptan satış fiyatları olduğudur. Yerli yardım önlemleri, siyasi olarak cazip olsa da, geçici, maliyetli ve kötü hedeflenmiş olma riski taşır, bu da fonları enerji verimliliği ve yenilenebilir enerjiye yönelik daha uzun vadeli yatırımlardan saptırır. Vergiye kaydırılan vergiler, elektrifikasyon ve yatırım teşviklerini azaltabilir ve borç azaltma planları yanlış uygulandığında ahlaki tehlike yaratabilir veya sermaye tahsisini bozabilir. Toptan satış maliyetleri yüksek kalırsa veya daha da yükselirse, politika düzeltmeleri bir sonraki fiyat şokları ve sosyal baskılar turunu basitçe yayabilir.