Ось наша порада щодо Nvidia, розчаровуючої акції, яка з кожним днем ​​виглядає дешевшою

Настав новий день, але інвестори Nvidia все ще ставлять собі те саме старе запитання: що потрібно, щоб ця незручна акція знову рушила з місця? Якщо це звучить знайомо, то це тому, що так воно і є. Менш ніж 24 години тому ми досліджували, чому акції Nvidia загрузли на місці, незважаючи на шквал добрих новин — як цього тижня під час їхньої гучної конференції зі штучного інтелекту під назвою GTC (скорочення від GPU Technology Conference), так і протягом останніх кількох місяців. Тепер у нас є ще одне позитивне оновлення щодо бізнес-перспектив Nvidia та важливе роз'яснення щодо прогнозу попиту компанії, і все це для того, щоб акція знову майже нічого не робила. Після зниження в середу вранці акції незначно зросли вдень. Це зростання блідне порівняно з тим, що ми дізналися з моменту публікації нашої останньої статті про Nvidia. Отже, наша порада залишається незмінною: тримайтеся за акцію, а якщо у вас її немає, це чудова можливість придбати. Пізно у вівторок генеральний директор Дженсен Хуанг заявив на прес-конференції, що компанія відновила виробництво чіпа штучного інтелекту покоління Hopper, відомого як H200, для китайського ринку. Hopper є попередником нинішньої лінійки чіпів Nvidia Blackwell. Пізніше Дженсен повідомив нашому колезі з CNBC Крістіні Парціневелос, що Nvidia отримала дозвіл обох урядів на відновлення продажів Hopper — причому схвалення Пекіна є найбільш помітною деталлю. Потім, рано в середу вранці, Reuters повідомило, що Nvidia вже працює над модифікованою версією свого нового чіпа для інференсу штучного інтелекту Groq для китайського ринку. Китай представляє значну можливість для зростання Nvidia, але компанія була виключена з ринку через геополітичну напруженість між двома найбільшими економіками світу. Починаючи з колишнього президента Джо Байдена, США заборонили продаж найсучасніших чіпів Nvidia до Китаю. Спочатку компанія могла продавати обмежені версії своїх чіпів китайським клієнтам, але майже рік тому адміністрація Трампа також обмежила поставки цих процесорів, виготовлених для Китаю. Нещодавно Білий дім Трампа змінив курс і дав Nvidia зелене світло на експорт H200 до Китаю в обмін на отримання урядом США 25% частки від продажів. Це було значущим, оскільки H200 колись був топовим чіпом Nvidia, що продавався клієнтам у США — а не модифікованою конфігурацією. Однак зняття заборони повільно перетворювалося на замовлення, оскільки Пекін, ймовірно, мав власні проблеми з національною безпекою і водночас прагнув стимулювати свою вітчизняну напівпровідникову промисловість до кращої конкуренції з Nvidia. У різні моменти саги Nvidia в Китаї ми бачили заголовки про тиск Пекіна на своїх технологічних гігантів, щоб вони уникали Nvidia, включаючи повідомлення про повні заборони. В результаті цієї американських гірок Nvidia прийняла політику надання рекомендацій, яка передбачає відсутність продажів чіпів для центрів обробки даних до Китаю. Це також означає, що аналітикам довелося виключити продажі зі своїх моделей або, принаймні, бути надзвичайно консервативними у прогнозуванні, коли продажі відновляться, якщо взагалі відновляться. Минулого року керівники Nvidia заявили, що ринок чіпів штучного інтелекту в Китаї становить приблизно 50 мільярдів доларів. Будь-яка частина цієї ринкової можливості, яку Nvidia захопить, означає зростання як прогнозів керівництва, так і оцінок Уолл-стріт. Переклад: Ці новини з Китаю забезпечують висхідну підтримку прогнозам прибутку на 2026 рік і далі. Це не єдина причина вважати, що прогнози потребують підвищення. NVDA 1Y mountain Динаміка акцій Nvidia за останні 12 місяців. Ми отримуємо більше ясності щодо коментарів Дженсена про "високу впевненість" у видимості доходів з його вступної промови на GTC в понеділок, і головний висновок полягає в тому, що 1 трильйон доларів є мінімумом для періоду з 2025 по 2027 рік. У вівторок вдень керівництво Nvidia провело сесію запитань і відповідей з аналітиками Уолл-стріт, і аналітики опублікували свої реакції в нотатках для клієнтів після цього. Коли ми переглядаємо ці нотатки в середу, стає ще більш очевидним, що багато важливих продуктів Nvidia не враховані в цьому розкритті інформації про 1 трильйон доларів. Це були просто продажі систем Blackwell та наступного покоління Vera Rubin, які мають бути поставлені клієнтам пізніше цього року. У вівторок ми писали, що дізналися з інтерв'ю Дженсена Джиму Крамеру, що це не включало продаж нових окремих центральних процесорів (CPU) Nvidia або будь-чого, пов'язаного з новим чіпом Groq. Однак нотатки аналітиків чітко показують, що прогноз також виключає продажі систем Vera Rubin Ultra — Ultra є оновленою версією, яка зараз планується до відвантаження наприкінці 2027 року, відповідно до щорічного циклу випуску нових чіпів штучного інтелекту Nvidia. Він також не включає жодних доходів, пов'язаних з новими системами зберігання даних Nvidia, які, за словами компанії, забезпечують високошвидкісний доступ до даних, що є вирішальним для робочих навантажень агентного штучного інтелекту. Агентні системи виходять за рамки простого генеративного чат-бота зі штучним інтелектом і здатні виконувати завдання, приймати рішення та вживати заходів з обмеженим наглядом користувача. Коли Дженсен спочатку назвав цифру в 1 трильйон доларів у понеділок вдень, акції підскочили на ідеї, що оцінки Уолл-стріт були надто низькими. Однак, коли інвестори почали усвідомлювати, що цифра в 1 трильйон доларів стосується всього календарного 2025-2027 років, акції знову впали. Ринок усвідомив, що хоча це було краще, ніж очікувалося — на 40-60 мільярдів доларів, залежно від того, яку оцінку ви використовуєте — це не був такий вибуховий ріст, як здавалося. Ну, схоже, Дженсен просто намагався бути консервативним. За словами аналітиків KeyBanc, нова пропозиція Nvidia щодо стійок для процесорів є матеріальною, але меншою можливістю — хоча в контексті 1 трильйона доларів це все ще десятки мільярдів доларів. Однак можливості Groq та пов'язаних зі зберіганням даних продуктів є досить матеріальними. Насправді, додавши все, що Дженсен залишив поза увагою, цей прогноз у 1 трильйон доларів починає виглядати більше як 1,5 трильйона доларів. Підсумуйте все — значні події в Китаї та нова інформація про видимість 1 трильйона доларів — і, якимось чином, ми все ще бачимо акцію, яка застрягла в районі 180 доларів у середу вдень. Однак у нас є ще більше причин вважати, що акції Nvidia дешевші, ніж вісім місяців тому, коли акції торгувалися за подібними цінами, і навіть дешевші, ніж у вівторок вдень. Акції зазвичай оцінюються за майбутніми прогнозами прибутку, тому коли ці прогнози зростають, а акції майже не рухаються, кінцевим результатом є більш приваблива оцінка співвідношення ціни до прибутку. У серпні, коли акції коштували трохи більше 180 доларів, Nvidia торгувалася приблизно в 34 рази вище прогнозованого прибутку за наступні 12 місяців, за даними FactSet. Зараз її форвардний P/E становить близько 21, приблизно на рівні S&P 500. Nvidia, безумовно, не є середньою компанією. Плюс, ми б стверджували, що акції, ймовірно, ще дешевші, оскільки прогнози не враховують нічого з Китаю, ні додаткової ясності щодо 1 трильйона доларів. Чи було б ідеально мати трохи більше ясності щодо повідомлення про 1 трильйон доларів з самого початку в понеділок, і чи дозволило б це акціям утримати початковий стрибок, можливо, слугуючи проривом, який нам потрібен? Так, хоча ми розуміємо бажання Дженсена бути консервативним. Тим не менш, зрозуміло, що фундаментально це акція, яку обов'язково потрібно мати в довгостроковій перспективі. Можливо, є срібна підкладка: вся плутанина щодо прогнозу Дженсена до 2027 року означає, що у членів є шанс у середу купити найкращу в своєму класі акцію, яка, здається, стає дешевшою з кожною годиною цього тижня. (Благодійний траст Джима Крамера володіє NVDA. Дивіться тут повний список акцій.) Як передплатник CNBC Investing Club з Джимом Крамером, ви отримаєте сповіщення про угоду перед тим, як Джим здійснить угоду. Джим чекає 45 хвилин після надсилання сповіщення про угоду, перш ніж купувати або продавати акцію в портфелі свого благодійного трасту. Якщо Джим говорив про акцію на CNBC TV, він чекає 72 години після надсилання сповіщення про угоду, перш ніж виконати угоду. ВИЩЕЗАПЕЧЕНА ІНФОРМАЦІЯ INVESTING CLUB ПІДЛЯГАЄ НАШИМ УМОВАМ ТА ПОЛІТИЦІ ПРИВАТНОСТІ, РАЗОМ З НАШИМ ВІДМОВОЮ ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ. ЖОДНИХ ФІДУЦІАРНИХ ЗОБОВ'ЯЗАНЬ АБО ОБОВ'ЯЗКІВ НЕ ІСНУЄ І НЕ СТВОРЮЄТЬСЯ В ЗВ'ЯЗКУ З ОТРИМАННЯМ БУДЬ-ЯКОЇ ІНФОРМАЦІЇ, НАДАНОЇ В ЗВ'ЯЗКУ З INVESTING CLUB. ЖОДНИХ КОНКРЕТНИХ РЕЗУЛЬТАТІВ АБО ПРИБУТКУ НЕ ГАРАНТУЄТЬСЯ.