Як би ці 3 популярні ETF облігацій впоралися зі сценарієм стагфляції?

Як би ці 3 популярні ETF облігацій впоралися зі сценарієм стагфляції?

David Dierking, The Motley Fool

5 хв на читання

Стагфляція трапляється рідко, але це одне з найскладніших середовищ для облігаційного портфеля. Коли низьке зростання та висока інфляція настають одночасно, це може швидко стати неприємним для всіх класів облігаційних активів.

У недавні часи 2022 рік надав приклад того, як це може виглядати. Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND) впав на 13%. Довгострокові казначейські облігації показали ще гірший результат. Навіть облігації, захищені від інфляції, які повинні забезпечити певний захист у цих умовах, постраждали.

Чи створить AI першого трильйонера у світі? Наша команда щойно опублікувала звіт про маловідому компанію, названу "Незамінна монополія", яка надає критичні технології, необхідні як Nvidia, так і Intel.

З очікуваннями зростання інфляції та ослабленням зростання ВВП варто переглянути, як ці різні ETF облігацій можуть повести себе, якщо стагфляція повернеться.

Ключові висновки

Корпоративні облігації мають проміжну тривалість та помірний кредитний ризик. Це робить їх особливо чутливими до підвищення ставок, як ми бачили у 2022 році.

Цінні папери Казначейства, захищені від інфляції (TIPS), коригують основну суму відповідно до змін показників інфляції. Це дає їм структурну перевагу, коли інфляція залишається високою протягом тривалого часу.

Казначейські векселі можуть забезпечити найкраще поєднання доходу та захисту основної суми. Їх прибутковість зростає, але вони також можуть втратити реальну купівельну спроможність, якщо інфляція перевищить цю прибутковість.

Чим довше триватиме стагфляція, тим вищі шанси, що TIPS вийдуть вперед.

BND: найбільш вразливий з трьох

Vanguard Total Bond Market ETF є найширшим з трьох класів активів. Він відстежує результати діяльності казначейських цінних паперів, цінних паперів, забезпечених іпотекою, та корпоративних облігацій інвестиційного рівня. Ця широта є активом у нормальних умовах з точки зору доходу та якості. Однак у сценарії стагфляції з підвищенням ставок це може бути проблемою.

З тривалістю ETF близько 5,7 років, підвищення ставки на 100 базисних пунктів повинно, теоретично, призвести до приблизно 5,7% зниження ціни. У міру зростання інфляції процентні ставки, ймовірно, зростатимуть. У 2022 році корпоративні облігації показали трохи кращі результати, оскільки кредитні спреди залишалися помірними. Але інвестори не повинні розраховувати на це знову. Уповільнення зростання, ймовірно, призведе до розширення спредів, і це особливо негативно вплине на облігації з нижчим рейтингом.

TIP: створений для типового стагфляційного середовища

iShares TIPS Bond ETF (NYSEMKT: TIP) є єдиним з цих трьох фондів, розробленим спеціально для високої інфляції. Основні суми коригуються відповідно до інфляції, що означає, що не тільки збільшується ваш баланс, але й можуть зростати процентні виплати.

Це повинно спрацювати в стагфляційному середовищі, але це не завжди так. У 2022 році швидке зростання прибутковості призвело до зниження цін, яке відбулося швидше, ніж коригування інфляції могло встигнути наздогнати. Однак протягом багаторічного періоду стагфляції ці коригування повинні збалансувати ситуацію. Якщо умови ставок швидко змінюються, ця затримка може знову спричинити проблеми, але це здається менш імовірним у 2026 році.

SGOV: стабільна основна сума зараз, але зрештою відстає

iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (NYSE: SGOV) утримує казначейські векселі, що означає кілька речей. По-перше, прибутковість цих цінних паперів, як правило, швидко коригується до політики. Якщо Федеральна резервна система встигає за тим, що відбувається з інфляцією, прибутковість цього ETF повинна відповідно зростати. По-друге, казначейські векселі мають таку коротку тривалість, що незалежно від того, в якому напрямку рухаються ставки, ризик для основної суми мінімальний.

У 2022 році, коли ставки стрімко зростали, цей ETF зміг принести 1,6% з майже нульовою волатильністю. З точки зору загальної прибутковості це добре, але привабливість дійсно залежить від інфляції. Якщо інфляція перевищує прибутковість, реальна купівельна спроможність все одно втрачається.

Вердикт: TIPS виходять вперед

Для інвесторів з фіксованим доходом, які позиціонують себе для потенційного сценарію стагфляції, TIPS є найкращим варіантом. Як ми бачили, немає гарантії, що вони зможуть досягти своєї мети, але вони мають найкращі можливості для успіху. Регулярне перерахування основної суми повинно допомогти встигати за інфляцією, а додатковий потенціал відсотків може бути додатковою перевагою.

Стагфляція є одним з найскладніших середовищ для інвесторів в облігації. TIPS були б способом зробити це трохи менш болісним.

Чи варто купувати акції Vanguard Total Bond Market ETF зараз?

Перш ніж купувати акції Vanguard Total Bond Market ETF, врахуйте це:

Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій для інвесторів, які варто купити зараз… і Vanguard Total Bond Market ETF не ввійшла до їх числа. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезну прибутковість у найближчі роки.

Подумайте про те, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року… якщо ви інвестували 1000 доларів США на момент нашої рекомендації, ви б мали 498 522 долари США!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року… якщо ви інвестували 1000 доларів США на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 276 807 доларів США!*

Варто зазначити, що загальна середня прибутковість Stock Advisor становить 983% — це приголомшливий результат, що перевершує 200% для S&P 500. Не пропустіть останній список 10 найкращих, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

David Dierking не має позиції в жодній з акцій, згаданих у статті. The Motley Fool має позиції та рекомендує Vanguard Total Bond Market ETF та iShares Trust-iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF. The Motley Fool має політику розкриття інформації.