CEO Arm tìm cách làm rõ vấn đề sau khi cổ phiếu giảm mạnh sau báo cáo thu nhập

CEO Arm tìm cách làm rõ vấn đề sau khi cổ phiếu giảm mạnh sau báo cáo thu nhập

Giám đốc điều hành (CEO) của Arm Holdings, Rene Haas, vào thứ Năm đã tìm cách trấn an các nhà đầu tư về một trong những điểm gây tranh cãi lớn nhất sau báo cáo thu nhập của công ty: Liệu Arm có thể sản xuất đủ chip AI của mình để đáp ứng nhu cầu hay không? Trong một cuộc phỏng vấn với Jim Cramer trên CNBC, Haas cho biết ông "tự tin" rằng Arm sẽ đảm bảo đủ nguồn cung cấp các bộ xử lý trung tâm (CPU) mới của mình để đáp ứng nhu cầu khách hàng đã nêu là 2 tỷ USD trong năm tài chính 2027 và 2028. Năm tài chính 2027 của Arm bắt đầu vào tháng trước. "Để làm rõ, đây không phải là nhu cầu có thể hết hạn," Haas nói. "Đây là nhu cầu vững chắc, bền vững và rất, rất mạnh mẽ. AI tác nhân đặt áp lực rất lớn lên CPU để thực hiện tất cả công việc liên quan đến điều phối, lập lịch và quản lý các tác nhân này. Đó là công việc duy nhất mà CPU có thể làm. Vì vậy, trong khi chúng tôi đang trong quá trình đảm bảo nguồn cung cho nhu cầu bổ sung đó, nhu cầu sẽ không biến mất. Tôi tự tin rằng chúng tôi sẽ có được nguồn cung đó, và tôi cũng rất tự tin rằng nhu cầu sẽ tiếp tục." Lý do tại sao điều này lại quan trọng: Con số 2 tỷ USD đó gấp đôi những gì Arm đã đưa ra vào tháng 3 khi công bố chip, mang thương hiệu AGI CPU. Các nhà đầu tư đã rất hào hứng khi thấy sự điều chỉnh tăng đó trong thư gửi cổ đông của Arm được công bố sau khi thị trường đóng cửa vào tối thứ Tư, và điều đó đã giúp giải thích tại sao cổ phiếu lại tăng giá sau giờ giao dịch. Tuy nhiên, những nghi ngờ đã nảy sinh khi Giám đốc tài chính (CFO) Jason Child cho biết trong cuộc gọi thu nhập khoảng một giờ sau đó rằng Arm đang duy trì triển vọng chính thức là 1 tỷ USD doanh thu từ AGI CPU trong hai năm tài chính tới "trong khi chúng tôi theo đuổi năng lực chuỗi cung ứng." Ông nói thêm, "Chúng tôi vẫn kỳ vọng doanh thu đầu tiên từ việc bán chip sản xuất sẽ đến vào quý thứ tư của năm tài chính này." Cổ phiếu bắt đầu mất đà sau bình luận về chuỗi cung ứng. Bây giờ hãy xem xét rằng cổ phiếu đã tăng giá mạnh trước báo cáo, và không có gì ngạc nhiên khi thấy cổ phiếu giảm 10% vào thứ Năm. Cổ phiếu Arm đã kết thúc thứ Tư tăng khoảng 75% kể từ khi ra mắt AGI CPU vào ngày 24 tháng 3. Trong những điều kiện này, việc nói về khả năng nhìn thấy doanh thu cao hơn nhưng không thực sự tăng dự báo sẽ dẫn đến việc chốt lời. Vào thứ Tư, Jim đã cảnh báo rằng cổ phiếu có thể bị điều chỉnh giảm nếu có bất kỳ dấu hiệu không hoàn hảo nào. Biểu đồ 1 năm của Arm Hiệu suất cổ phiếu của Arm trong 12 tháng qua. Hóa ra sự không hoàn hảo là do chuỗi cung ứng, một mạng lưới cực kỳ phức tạp gồm các nhà thiết kế, nhà cung cấp và nhà sản xuất đang tranh giành để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về sức mạnh tính toán, khi các công ty chi hàng trăm tỷ đô la để xây dựng các trung tâm dữ liệu mới được trang bị các giá đỡ máy chủ. Một trong những nút thắt cổ chai lớn nhất hiện nay là đảm bảo đủ năng lực tại Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), nhà sản xuất chip bên thứ ba tiên tiến nhất thế giới, để sản xuất và đóng gói sản phẩm của bạn. Mặc dù TSMC đang tăng cường năng lực của mình, sản xuất hàng loạt không thể xảy ra trong một sớm một chiều do sự phức tạp của nhiệm vụ. Nvidia, Advanced Micro Devices và Broadcom (đồng thiết kế chip AI nội bộ phổ biến của Google) đều là những khách hàng lớn của TSMC. Chip Trainium tùy chỉnh của Amazon cũng được sản xuất tại TSMC. Họ đã làm việc để đảm bảo vị trí của mình trong hàng đợi. Ngay cả Apple, từ lâu được cho là khách hàng lớn nhất của TSMC, tuần trước cũng cho biết họ đang đối mặt với những hạn chế về nguồn cung đối với các hệ thống máy tính của mình được gọi là hệ thống trên chip (SoC). Nói cách khác, Arm không đơn độc trong cuộc đua đảm bảo nguồn cung. Nhưng sự cạnh tranh gay gắt làm gia tăng lo ngại về việc liệu họ có đảm bảo đủ hay không. "Những con chip này mất một thời gian để thiết kế," Haas nói. "Chúng mất một thời gian để chế tạo. Chúng mất một thời gian để đi qua toàn bộ quy trình," Haas nói. "Vì vậy, chúng tôi đã làm việc với các đối tác của mình tại TSMC trong nhiều tháng, nếu không muốn nói là nhiều năm, để họ nhận thức về sản phẩm, nguồn cung, những gì chúng tôi nghĩ về nhu cầu, những gì chúng tôi nghĩ về dự báo. Chúng tôi nói chuyện với họ mọi lúc. Vì vậy, đó không phải là điều bất ngờ. Không phải là chúng tôi đột nhiên đến gặp TSMC và nói, 'Này, nhìn xem, chúng tôi có con chip này mà chúng tôi đã công bố vào ngày 24 tháng 3. Bạn có thể giúp chúng tôi không?' Tất cả những điều đó đều đã được sắp xếp." Mô hình kinh doanh của Arm trong lịch sử tập trung vào việc cấp phép sở hữu trí tuệ của mình — "tập lệnh Arm" cho phép phần cứng và phần mềm giao tiếp, và các bản thiết kế cho các bộ phận khác của chip — cho khách hàng bên ngoài. AGI CPU đại diện cho lần đầu tiên công ty tự mình sản xuất toàn bộ chip. Các nhà phân tích Phố Wall thường xuyên hỏi Arm về các báo cáo rằng họ đang có kế hoạch sản xuất một con chip hoàn chỉnh, Haas lưu ý, nhưng công ty đã miễn cưỡng cung cấp chi tiết. "Chúng tôi thực sự chỉ muốn nói về nó khi sản phẩm đã trở về từ TSMC. Nó hoạt động, khách hàng đã xác nhận nó, và chúng tôi đã sẵn sàng sản xuất," Haas nói, và bây giờ những cột mốc đó đã đạt được. "Tất cả công việc đó, tất cả đều diễn ra trong hậu trường. Nó phải như vậy." Điểm mấu chốt Chúng tôi vui mừng vì Haas đã đối mặt trực tiếp với những câu hỏi này và bày tỏ sự tự tin vào khả năng của công ty trong việc điều hướng chuỗi cung ứng chặt chẽ. Rủi ro thực thi chắc chắn là một mối quan tâm thực sự bất cứ khi nào một công ty bắt đầu một sản phẩm mới, và đó sẽ là điều cần theo dõi thường xuyên. Đồng thời, nhu cầu về sức mạnh tính toán đang tăng vọt, đặc biệt là đối với CPU, do sự ra đời của các hệ thống AI tác nhân có khả năng thực hiện các tác vụ mà không cần sự can thiệp của con người. Các hệ thống này không chỉ trả lời một câu hỏi bằng văn bản hoặc hình ảnh. Chúng có thể thực hiện các tác vụ như đặt vé máy bay và quản lý hàng tồn kho. Trong vài năm đầu của bùng nổ AI, nhu cầu mạnh mẽ nhất là đối với các bộ xử lý đồ họa (GPU) từ các công ty như Nvidia, giúp đào tạo các mô hình khổng lồ. CPU ban đầu bị bỏ qua. Bây giờ, CPU ngày càng trở nên cần thiết cho việc sử dụng hàng ngày của các mô hình, được gọi là suy luận. Xu hướng đó không chậm lại. CPU của Nvidia được xây dựng trên tập lệnh Arm. Điều tương tự cũng xảy ra với CPU của Google và Amazon. CPU dựa trên Arm nổi tiếng về hiệu quả năng lượng, vì vậy các công ty này kết hợp chúng với các chip "ngựa thồ" AI tiêu tốn nhiều năng lượng của họ, chẳng hạn như GPU. Điều này mang lại cho chúng tôi sự tự tin rằng hoạt động kinh doanh thu phí bản quyền của Arm sẽ tiếp tục phát triển khi các nỗ lực sản xuất chip nội bộ của họ mở rộng quy mô. Theo nhiều cách, Arm đang ở vị trí thuận lợi để gặt hái thành quả của bùng nổ AI. (Quỹ Từ thiện của Jim Cramer đang nắm giữ ARM, NVDA, AAPL, AMZN và AVGO. Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu.) Là một người đăng ký Câu lạc bộ Đầu tư CNBC với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước khi Jim thực hiện giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, ông đợi 72 giờ sau khi đưa ra cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ TRÊN ĐƯỢC ÁP DỤNG CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN VÀ CHÍNH SÁCH BẢO MẬT CỦA CHÚNG TÔI, CÙNG VỚI TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI. KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ BỔI THƯỜNG HOẶC TRÁCH NHIỆM NÀO TỒN TẠI, HOẶC ĐƯỢC TẠO RA, DO VIỆC BẠN NHẬN BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ CỤ THỂ HOẶC LỢI NHUẬN NÀO ĐƯỢC ĐẢM BẢO.