S&P 500 lập đỉnh lịch sử, thị trường vẫn trong vùng bán quá mức như thế nào?

Mức cao kỷ lục mới của S&P 500 vào thứ Ba có thể chỉ là một trong những kỷ lục bị ghét bỏ nhất trong ký ức gần đây. Bạn có thể đã nghe Jim Cramer và những người theo dõi thị trường khác cảnh báo rằng đà tăng của thị trường đã quá hẹp. Đó là bởi vì hầu hết 500 cổ phiếu trong chỉ số này đều hoạt động kém hiệu quả kể từ kỷ lục cuối cùng vào ngày 13 tháng 8, với chỉ một số ít các cổ phiếu vốn hóa lớn quen thuộc thực hiện phần lớn công việc. Theo FactSet, tổng cộng khoảng ba phần tư số cổ phiếu trong chỉ số này đã giảm giá trong khoảng thời gian từ ngày 13 tháng 8 đến khi đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai. Để minh họa rõ nhất động lực này, hãy xem xét S&P 500 theo trọng số vốn hóa thị trường, chỉ số chuẩn rộng mà mọi người nói đến hàng ngày, so với S&P 500 Equal Weight, chỉ số coi tất cả các cổ phiếu như nhau. Vì S&P 500 được tính theo trọng số vốn hóa thị trường, "Bảy kỳ lân" và các công ty nghìn tỷ đô la khác như AMD và Micron có quy mô lớn đến mức biến động của chúng có thể ảnh hưởng đến toàn bộ chỉ số, gần như bất kể các tên tuổi khác. Chỉ số Equal Weight nhằm mục đích cân bằng sân chơi và làm mượt hiệu suất của tất cả 500 cổ phiếu, không chỉ bảy cổ phiếu lớn nhất, cung cấp một bức tranh toàn diện hơn về các tên tuổi tạo nên phần lớn chỉ số. Trái ngược với kỷ lục S&P 500 vào thứ Ba, mức cao mới vào ngày 13 tháng 8 đã được đón nhận nồng nhiệt. Đó là bởi vì cả S&P 500 và chỉ số Equal Weight đều đóng cửa ở mức cao kỷ lục trong cùng một ngày. Và, từ đầu năm đến khi đóng cửa phiên giao dịch ngày 13 tháng 8, hiệu suất của cả hai chỉ số là tương tự nhau. Chỉ số Equal Weight thực sự có lợi thế hơn, tăng 16% trong giai đoạn đó, cho thấy một cơ sở cổ phiếu rộng lớn hơn tham gia vào đà tăng. S&P 500 đã tăng 14% trong giai đoạn đó. Hiệu suất hàng năm của chỉ số Equal Weight đã không vượt qua S&P thông thường kể từ năm 2022, năm cũng đánh dấu sự khởi đầu của cơn sốt AI tạo sinh, sau này đã dẫn đến nhóm Mag 7. .SPX .SPXEW mountain 2026-08-12 S&P 500 so với S&P 500 Equal Weight kể từ ngày 13 tháng 8. Kể từ đó, điều ngược lại đã xảy ra. S&P 500 đã tăng khoảng 1% kể từ ngày 13 tháng 8, trong khi chỉ số Equal Weight giảm gần 5%. Điều đó cho chúng ta biết rằng nhiều trong số 500 cổ phiếu trong S&P 500 không tham gia vào đà tăng trở lại mức cao kỷ lục — và chính các tên tuổi lớn đã gánh vác trách nhiệm. Sự tham gia của thị trường trong vài phiên giao dịch gần đây đã mở rộng ra một chút. Đó là điều cần theo dõi để xem liệu nó có tiếp tục hay không. S&P Short Range Oscillator, chỉ báo động lực thị trường mà Jim đã tin tưởng trong nhiều thập kỷ, cũng cho thấy sự chênh lệch trong kỷ lục hôm thứ Ba. Trong khi S&P 500 đang vượt qua đà suy giảm mùa hè và tiến lên, chỉ báo Oscillator bắt đầu báo hiệu quá bán vào ngày 10 tháng 9. Trong 18 phiên tiếp theo, chỉ báo Oscillator vẫn ở mức quá bán khi S&P 500 tăng gần 2,5% cho đến khi đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai. Trong cùng khoảng thời gian đó, chỉ số Equal Weight đã giảm 2,6%, điều này giải thích tại sao chỉ báo Oscillator có thể ở mức quá bán trong một đợt tăng giá của S&P 500. Chắc chắn, bối cảnh đầu tư đã rất nguy hiểm. Với lợi suất trái phiếu và giá dầu tăng vọt, có thể hiểu được rằng mọi người đang quay trở lại với những gì quen thuộc. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm. Môi trường lãi suất tăng có lợi cho các công ty không cần chi phí vay thấp hơn để tăng trưởng. Một lần nữa, đó là các công ty vốn hóa lớn. Giám đốc danh mục đầu tư Jeff Marks cho biết: "Đó là rất nhiều cái tên liên quan đến AI đang thúc đẩy thị trường, và việc xây dựng AI sẽ diễn ra bất kể lãi suất gần đây tăng". Kể từ ngày 13 tháng 8, Meta Platforms đã tăng khoảng 25% cho đến thứ Hai, trong khi AMD tăng 31%. Nvidia, cổ phiếu lớn nhất trong số tất cả, đóng góp 6% mức tăng, giống như Microsoft. Đồng thời, ông nói thêm rằng các lĩnh vực nhạy cảm với kinh tế đang gặp khó khăn với lãi suất và giá dầu cao. Ví dụ, các cổ phiếu vận tải như FedEx Freight, Old Dominion Freight Line và J.B. Hunt gần đây đã thua lỗ nặng. Điều mà các nhà đầu tư không tính đến là giá dầu có lẽ sẽ không còn cao như vậy mãi mãi. Jeff nhấn mạnh rằng sự thay đổi như vậy là lý do để không từ bỏ các cổ phiếu không liên quan đến AI vì tất cả những gì cần thiết là một sự gián đoạn trong xung đột Trung Đông và sự sụt giảm lợi suất trái phiếu để thị trường quay trở lại các lĩnh vực bị bán tháo khác. (Xem tại đây để biết danh sách đầy đủ các cổ phiếu trong Quỹ tín thác từ thiện của Jim Cramer.) Là người đăng ký CNBC Investing Club với Jim Cramer, bạn sẽ nhận được cảnh báo giao dịch trước khi Jim thực hiện giao dịch. Jim đợi 45 phút sau khi gửi cảnh báo giao dịch trước khi mua hoặc bán một cổ phiếu trong danh mục đầu tư của quỹ tín thác từ thiện của mình. Nếu Jim đã nói về một cổ phiếu trên CNBC TV, ông đợi 72 giờ sau khi đưa ra cảnh báo giao dịch trước khi thực hiện giao dịch. THÔNG TIN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ TRÊN ĐƯỢC ĐIỀU CHỈNH BỞI CÁC ĐIỀU KHOẢN VÀ ĐIỀU KIỆN VÀ CHÍNH SÁCH BẢO MẬT CỦA CHÚNG TÔI, CÙNG VỚI TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM CỦA CHÚNG TÔI. KHÔNG CÓ NGHĨA VỤ HOẶC TRÁCH NHIỆM TÍN THÁC NÀO TỒN TẠI, HOẶC ĐƯỢC TẠO RA, DO VIỆC BẠN NHẬN BẤT KỲ THÔNG TIN NÀO ĐƯỢC CUNG CẤP LIÊN QUAN ĐẾN CÂU LẠC BỘ ĐẦU TƯ. KHÔNG CÓ KẾT QUẢ CỤ THỂ HOẶC LỢI NHUẬN NÀO ĐƯỢC ĐẢM BẢO.