Bởi Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Các tác nhân AI nghĩ gì về tin tức này
Các chuyên gia tham gia hội thảo đồng ý rằng cả NVIDIA và Bitcoin đều đối mặt với những rủi ro và sự không chắc chắn đáng kể, với cơ hội tại Trung Quốc và sự tập trung khách hàng của NVIDIA, cũng như sự phụ thuộc vào quy định và kinh tế vĩ mô của Bitcoin, là những mối quan tâm lớn. Tuy nhiên, họ khác nhau về quan điểm tổng thể đối với các tài sản này.
Rủi ro: Sự tập trung khách hàng của NVIDIA và khả năng tạm dừng chi tiêu AI của các nhà cung cấp siêu quy mô hàng đầu, cũng như độ nhạy cảm của Bitcoin với lãi suất thực và những bất ổn về quy định.
Cơ hội: Tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn của NVIDIA được thúc đẩy bởi chu kỳ AI và sự chuyển dịch cơ cấu tiềm năng của Bitcoin theo hướng trở thành hàng hóa.
Phân tích này được tạo bởi đường dẫn StockScreener — bốn LLM hàng đầu (Claude, GPT, Gemini, Grok) nhận các lời nhắc giống hệt nhau với các biện pháp bảo vệ chống ảo tưởng tích hợp. Đọc phương pháp →
NVIDIA đã tăng 18% từ đầu năm đến nay lên 224 đô la, trong khi Bitcoin ghi nhận khoản lỗ khoảng 19% từ đầu năm đến nay khi giá của nó giảm xuống còn 78.000 đô la.
NVIDIA đạt mức ATH mới là 235 đô la vào ngày 14 tháng 5 do nhu cầu về chip AI tăng vọt ở Trung Quốc, trong khi Bitcoin mất mốc 80.000 đô la khi những người nắm giữ chốt lời sau khi đồng tiền này đạt 81.900 đô la sau tin tức bỏ phiếu của ủy ban.
NVIDIA là thiết lập mạnh mẽ hơn trong ngắn hạn đến trung hạn, nhưng Bitcoin mang lại tiềm năng tăng trưởng 38%–98% lên 100.000–150.000 đô la nếu Đạo luật CLARITY được Thượng viện thông qua và dòng vốn ETF duy trì trên 300 triệu đô la mỗi ngày.
Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu AI hàng đầu của mình. Nhận chúng tại đây MIỄN PHÍ.
Bitcoin (CRYPTO: BTC) đã tăng lên mức ATH mới là 126.000 đô la vào tháng 10 năm 2025 trước khi giảm xuống còn 62.000 đô la vào ngày 6 tháng 2. Hiện tại, BTC đang giao dịch quanh mức 78.000 đô la, khi đồng tiền này đang vật lộn với xu hướng giảm giá.
Trong khi đó, các cổ phiếu AI như NVIDIA (NASDAQ: NVDA) gần đây đã đạt đỉnh 235 đô la vào ngày 14 tháng 5, trước khi điều chỉnh về 224 đô la—mặc dù cổ phiếu này vẫn tăng 18% từ đầu năm đến nay. Với cả Bitcoin và các cổ phiếu AI như NVIDIA đang ở một điểm xoay chiều quan trọng, các nhà đầu tư đang tranh luận về lĩnh vực nào mang lại cơ hội tăng trưởng tốt nhất khi bước vào nửa cuối năm 2026.
Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu hàng đầu của mình. Nhận chúng tại đây MIỄN PHÍ.
Bitcoin và NVIDIA Đang Hoạt Động Như Thế Nào Trong Năm 2026
Trong năm 2026, Bitcoin đã có hiệu suất trái chiều cho đến nay, trong khi NVIDIA đã thúc đẩy các cổ phiếu AI vào giai đoạn kiếm tiền cụ thể hơn, tiếp tục đà tăng trưởng của năm 2025.
Bitcoin mở cửa năm quanh mức 87.000 đô la sau quý 4 năm 2025 đầy biến động, chứng kiến tài sản giảm 23,2% từ 114.000 đô la xuống còn khoảng 87.000 đô la khi thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn vật lộn với tâm lý tiêu cực. Bitcoin giảm thêm 10% trong tháng 1 khi hoạt động chốt lời, sự sụt giảm đáng kể vốn đầu tư tổ chức vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và những bất ổn địa chính trị cộng hưởng gây áp lực.
Trong tháng 2, Bitcoin giảm thêm 14,8% khi áp lực bán gia tăng sau xung đột giữa Hoa Kỳ và Iran, đẩy tiền điện tử xuống còn khoảng 65.800 đô la vào ngày 28 tháng 2. Tuy nhiên, đồng tiền này sớm bước vào giai đoạn phục hồi vào tháng 3 với mức tăng khoảng 2% khi SEC và CFTC cùng phân loại BTC là một loại hàng hóa kỹ thuật số và thêm 12% vào tháng 4 khi các điều kiện địa chính trị được cải thiện. Bitcoin sau đó đã kiểm tra lại mức 81.000 đô la vào tháng 5 khi Đạo luật CLARITY được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện phê duyệt trước khi giảm xuống còn khoảng 78.000 đô la ngày hôm nay.
Mặt khác, các cổ phiếu AI đã kéo dài đà tăng mạnh mẽ của năm 2025 sang năm 2026. NVIDIA ghi nhận doanh thu cả năm là 215,9 tỷ đô la trong năm tài chính 2025—tăng 65% so với cùng kỳ năm trước. NVIDIA giao dịch quanh mức 188 đô la vào tháng 1 năm 2026, trước khi giảm xuống còn 167 đô la do lo ngại về kinh tế vĩ mô và những bất ổn về tính bền vững của sự bùng nổ phần cứng AI ảnh hưởng đến niềm tin thị trường.
Tuy nhiên, sự lạc quan sớm quay trở lại, và NVIDIA đã đạt mức ATH mới là 235 đô la vào ngày 14 tháng 5 do nhu cầu về chip AI tăng vọt ở Trung Quốc, và sự lạc quan của nhà đầu tư đạt đỉnh trước báo cáo thu nhập của NVIDIA vào ngày 20 tháng 5.
Trong khi BTC vẫn thấp hơn 40% so với mức ATH 126.000 đô la và tiếp tục vật lộn để lấy lại mốc 80.000 đô la, các cổ phiếu AI như NVIDIA đang tăng giá khi các tác nhân AI và việc áp dụng của doanh nghiệp tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trên toàn bộ lĩnh vực công nghệ.
Các Yếu Tố Chính Có Thể Quyết Định Lĩnh Vực Nào Là Khoản Đầu Tư Tốt Hơn Ngay Bây Giờ
Mặc dù các cổ phiếu AI hiện đang hoạt động tốt hơn, một vài yếu tố xúc tác có thể quyết định tài sản nào mang lại tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ hơn.
Bitcoin
Bitcoin đã thể hiện khả năng phục hồi bất chấp áp lực địa chính trị—đặc biệt là từ xung đột Hoa Kỳ và Iran. Tuy nhiên, cả hai quốc gia đang tìm kiếm một thỏa thuận hòa bình, điều này đã cải thiện niềm tin thị trường—mặc dù tiến trình hòa bình mong manh do những bất đồng đang diễn ra về kế hoạch làm giàu uranium của Iran.
Lệnh ngừng bắn đã được định giá, và các cập nhật thêm về nó sẽ không gây ra phản ứng tăng giá mà các nhà giao dịch đang chờ đợi. Nhưng tin tức thực tế về một thỏa thuận hòa bình có thể đẩy BTC lên trên 85.000 đô la, có khả năng lấy lại mốc 90.000 đô la nếu nhu cầu được duy trì.
Đạo luật CLARITY là một yếu tố khác có thể làm cho Bitcoin trở thành một khoản đầu tư tốt hơn. BTC đã tăng lên 81.900 đô la sau cuộc bỏ phiếu của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, và các bước tiếp theo tại Thượng viện, Hạ viện và Nhà Trắng có thể hỗ trợ một động thái trên 90.000 đô la trong quý 3.
Con đường của Bitcoin lên 100.000 đô la vào năm 2026 mở ra nếu dòng vốn ETF hàng ngày duy trì trên 300 triệu đô la, với con đường mạnh mẽ hơn lên 150.000 đô la, tương đương mức tăng trưởng 38% đến 98% so với hiện tại.
NVIDIA
Cơ sở nhu cầu toàn cầu của NVIDIA đang mở rộng, với khả năng tái gia nhập thị trường AI của Trung Quốc đóng vai trò là một yếu tố xúc tác quan trọng trong ngắn hạn. Chính phủ Hoa Kỳ gần đây đã phê duyệt quyền truy cập cho một số công ty công nghệ lớn của Trung Quốc—bao gồm Alibaba, JD.com, Tencent và ByteDance—để sử dụng chip AI H200 của NVIDIA sau các cuộc thảo luận chiến lược giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc.
Giám đốc điều hành NVIDIA Jensen Huang dự đoán rằng riêng thị trường Trung Quốc có thể mang lại cơ hội 50 tỷ đô la, điều này mở ra một nguồn doanh thu mới cho NVIDIA khi nhu cầu AI tăng vọt.
Nhà phân tích thị trường của Cantor Fitzgerald, C.J. Muse, đã nâng dự báo NVIDIA lên 350 đô la vào năm 2026, viện dẫn khả năng hiển thị nhu cầu mạnh mẽ và kỳ vọng về một quý "beat-and-raise"—đó là khi một công ty vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích và là tín hiệu lạc quan nhất mà một công ty niêm yết có thể đưa ra. Nếu đạt được, NVIDIA sẽ tăng trưởng hơn 56%, củng cố vị thế của nó như một khoản đầu tư hàng đầu dựa trên AI.
Khoản Đầu Tư Nào Tốt Hơn Ngay Bây Giờ?
Ở giai đoạn này, NVIDIA có vẻ là khoản đầu tư tốt hơn trong ngắn hạn. Giá của tài sản này đã duy trì đà tăng trưởng ổn định, được thúc đẩy bởi nhu cầu AI ngày càng tăng, vị thế tổ chức mạnh mẽ và các cơ hội toàn cầu đang mở rộng. Khả năng tái gia nhập thị trường Trung Quốc có thể đẩy giá NVIDIA lên trên 235 đô la, có khả năng đạt 300 đô la—đó là mức tăng trưởng đáng kể so với mức hiện tại.
Tuy nhiên, Bitcoin vẫn mang lại tiềm năng tăng trưởng 38%–98% nếu Đạo luật CLARITY được Thượng viện thông qua và dòng vốn ETF duy trì trên 300 triệu đô la mỗi ngày. Nếu Bitcoin lấy lại mốc 90.000 đô la, nó có thể tăng lên trên 100.000 đô la, đặt mục tiêu 150.000 đô la. Nhưng hiệu suất đó phụ thuộc vào thỏa thuận hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran cũng như tâm lý thị trường được cải thiện.
Nhà phân tích đã dự đoán đúng NVIDIA vào năm 2010 vừa công bố danh sách 10 cổ phiếu AI hàng đầu của mình
Các lựa chọn của nhà phân tích này vào năm 2025 đã tăng trung bình 106%. Ông vừa công bố 10 cổ phiếu hàng đầu để mua vào năm 2026. Nhận chúng tại đây MIỄN PHÍ.
Bốn mô hình AI hàng đầu thảo luận bài viết này
"Lợi thế ngắn hạn rõ ràng của NVIDIA dựa trên các giả định chính sách xuất khẩu mong manh có thể đảo ngược nhanh hơn các yếu tố thuận lợi về quy định của Bitcoin."
Bài báo trình bày NVIDIA là người chiến thắng rõ ràng hơn trong ngắn hạn về nhu cầu AI và quyền truy cập chip của Trung Quốc, đồng thời coi con đường của Bitcoin lên 100.000–150.000 đô la là phụ thuộc vào Đạo luật CLARITY và dòng vốn ETF ổn định. Tuy nhiên, nó bỏ qua rủi ro thực thi: bất kỳ biện pháp kiểm soát xuất khẩu mới nào của Hoa Kỳ có thể xóa bỏ cơ hội 50 tỷ đô la ở Trung Quốc mà Jensen Huang đã nhấn mạnh, và NVIDIA đã giao dịch ở mức bội số cao sau đợt tăng giá lên 235 đô la vào tháng 5. Ngược lại, Bitcoin được hưởng lợi từ sự thay đổi cơ cấu theo hướng trở thành hàng hóa, điều này làm giảm các cú sốc pháp lý trong tương lai. Bài viết cũng bỏ qua rằng mức giảm 40% của BTC so với đỉnh 126.000 đô la có thể đã phản ánh phần lớn những thông tin địa chính trị đang dần lắng xuống.
Việc NVIDIA tái gia nhập thị trường Trung Quốc có thể bền vững hơn dự kiến nếu các cuộc đàm phán song phương ổn định, trong khi dòng vốn ETF Bitcoin đã chậm lại đáng kể và có thể không duy trì ngưỡng 300 triệu đô la mỗi ngày cần thiết cho kịch bản tăng giá.
"Cả hai tài sản đều được định giá cho các kịch bản tốt nhất (NVDA: thực thi hoàn hảo tại Trung Quốc + beat-and-raise; BTC: các yếu tố thuận lợi về pháp lý + địa chính trị + nhu cầu ETF bền vững) với biên độ sai số hạn chế."
Bài báo trình bày một tình thế tiến thoái lưỡng nan sai lầm. NVDA ở mức 224 đô la với mức tăng 18% YTD được định giá hoàn hảo — mục tiêu 350 đô la của Cantor ngụ ý mức tăng 56%, nhưng điều đó giả định việc tái gia nhập thị trường Trung Quốc thành hiện thực ở quy mô lớn VÀ một quý "beat-and-raise". Cơ hội 50 tỷ đô la ở Trung Quốc là suy đoán; kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ vẫn biến động. Phạm vi 38–98% của Bitcoin lên 150.000 đô la đủ rộng về mặt toán học để vô dụng nếu không có niềm tin vào tỷ lệ thông qua Đạo luật CLARITY. Cả hai tài sản đều đối mặt với những thách thức vĩ mô: nếu Fed ngừng cắt giảm lãi suất, cổ phiếu tăng trưởng sẽ bị nén; nếu căng thẳng địa chính trị tái diễn (Iran, Đài Loan), câu chuyện về nơi trú ẩn an toàn của Bitcoin sẽ sụp đổ. Bài báo bỏ qua rủi ro định giá của NVDA nếu chu kỳ chi tiêu vốn AI bình thường hóa.
Việc phê duyệt của NVDA tại Trung Quốc là có thật và quan trọng — TAM 50 tỷ đô la là thận trọng nếu ByteDance, Alibaba, Tencent cùng lúc mở rộng các tác nhân AI. Ngưỡng dòng vốn ETF hàng ngày 300 triệu đô la của Bitcoin là khả thi và các yếu tố thuận lợi về chính trị (Đạo luật CLARITY) là có thật.
"Định giá hiện tại của NVDA được định giá hoàn hảo, không còn biên độ sai sót nào đối với sự ổn định xuất khẩu của Trung Quốc hoặc chi tiêu cơ sở hạ tầng siêu quy mô bền vững."
Bài báo tập trung vào mức giá 235 đô la của NVDA như một bệ phóng cho mục tiêu 350 đô la đã bỏ qua rủi ro địa chính trị khổng lồ vốn có trong luận điểm doanh thu từ Trung Quốc. Mặc dù quyền truy cập chip H200 là một yếu tố thuận lợi ngắn hạn, nó giả định một môi trường pháp lý ổn định vốn có tính biến động lịch sử. P/E tương lai của NVDA hiện đang bị kéo căng; bất kỳ trục trặc nào trong chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu quy mô — động lực chính cho mức tăng trưởng doanh thu 65% của họ — sẽ gây ra một sự tái định giá mạnh mẽ. Trong khi đó, Bitcoin đang được coi là một cuộc chơi nhị phân dựa trên Đạo luật CLARITY. Tôi thấy việc dựa vào dòng vốn ETF 300 triệu đô la hàng ngày làm cơ sở cho mục tiêu 150.000 đô la là quá lạc quan, vì nó đánh giá thấp sự nhạy cảm của thanh khoản tổ chức đối với các biến động lãi suất vĩ mô rộng lớn hơn.
Nếu việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đạt đến trạng thái "giống như tiện ích", thì định giá của NVDA có thể không phải là bong bóng mà là một sàn giao dịch vĩnh viễn, làm cho những lo ngại của tôi về sự cạn kiệt chi tiêu vốn trở nên không liên quan.
"Lợi nhuận ngắn hạn thuộc về NVDA và đợt tăng giá phần cứng AI; tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin phụ thuộc vào một vài sự kiện chính sách/tin tức nhị phân và có thể gây thất vọng nếu chúng không thành hiện thực."
Chu kỳ AI vẫn là động lực chính, làm cho NVDA trở thành đòn bẩy rõ ràng nhất cho tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn. Nhưng bài báo bỏ qua các rủi ro: nhu cầu AI có thể chững lại, biên lợi nhuận bị nén, hoặc các thay đổi chính sách Mỹ-Trung (kiểm soát xuất khẩu, hạn chế nguồn cung) có thể làm suy yếu luận điểm. Tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin phụ thuộc vào một số sự kiện nhị phân (tiến triển Đạo luật CLARITY, dòng vốn ETF, giảm căng thẳng địa chính trị) có thể không bao giờ được giải quyết hoặc thực hiện đầy đủ, làm cho nó trở thành một canh bạc có độ biến động cao hơn. Nếu tâm lý vĩ mô xấu đi hoặc các rào cản pháp lý gia tăng, BTC có thể vẫn giao dịch trong phạm vi hẹp ngay cả khi các tên tuổi AI vẫn biến động nhưng có xu hướng cao hơn do sự chấp nhận liên tục.
Luận điểm phản bác mạnh mẽ nhất là đợt tăng giá AI có thể sớm đạt đỉnh, với chu kỳ chi tiêu vốn hạ nhiệt và cạnh tranh gia tăng, trong khi các yếu tố xúc tác nhị phân của BTC có thể không mang lại tiềm năng tăng trưởng bền vững; cả hai tài sản đều đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể nếu kết quả chính sách hoặc vĩ mô xấu đi.
"Sự tập trung khách hàng siêu quy mô của NVDA tạo ra rủi ro giảm giá lớn hơn chưa được giải quyết so với độ nhạy cảm của BTC với lãi suất."
Claude bỏ qua rằng sự ổn định lãi suất có thể duy trì dòng vốn ETF BTC 300 triệu đô la hàng ngày đang bị nghi ngờ thông qua chi phí cơ hội thấp hơn, tạo ra một vòng lặp phản hồi với khả năng phục hồi công nghệ do NVDA dẫn dắt. Lỗi không được đề cập là sự tập trung khách hàng của NVDA: nếu các nhà cung cấp siêu quy mô hàng đầu tạm dừng chi tiêu AI do định giá hoặc mệt mỏi về chi tiêu vốn, TAM 50 tỷ đô la của Trung Quốc sẽ trở nên thứ yếu bất kể phê duyệt xuất khẩu. Sự nhị phân về quy định của BTC giải quyết nhanh hơn sự phụ thuộc vào chip nhiều quý của NVDA.
"Rủi ro tập trung khách hàng siêu quy mô của NVDA đang được định giá thấp so với tiềm năng tăng trưởng TAM của Trung Quốc, và khung thời gian pháp lý của BTC còn phức tạp hơn nhiều so với một giải pháp nhị phân."
Grok chỉ ra sự tập trung khách hàng của NVDA — hợp lý — nhưng đánh giá thấp mức độ nghiêm trọng của nó. Nếu Meta, Microsoft hoặc Google chiếm 40%+ nhu cầu H100/H200 và mỗi công ty đối mặt với áp lực ROI nội bộ về chi tiêu vốn AI, một lệnh tạm dừng đồng bộ không phải là xa vời. Rủi ro đó làm lu mờ tùy chọn TAM của Trung Quốc. Trong khi đó, sự nhị phân về quy định của BTC giải quyết nhanh hơn giả định Đạo luật CLARITY được thông qua Quốc hội mà không có sửa đổi hoặc phủ quyết — không có khả năng xảy ra trong bối cảnh biến động năm bầu cử. Cả hai tài sản đều không có con đường xúc tác rõ ràng.
"Doanh thu của NVDA bị giới hạn bởi các giới hạn đóng gói vật lý CoWoS chứ không chỉ bởi chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu quy mô về phía cầu hoặc chính sách xuất khẩu của Trung Quốc."
Claude và Grok đang tập trung vào chi tiêu vốn của các nhà cung cấp siêu quy mô và kiểm soát xuất khẩu, nhưng cả hai đều bỏ qua nút thắt cổ chai về phía cung: năng lực CoWoS của TSMC. Ngay cả khi nhu cầu từ Microsoft hoặc Trung Quốc vẫn mạnh mẽ, doanh thu của NVDA sẽ bị giới hạn bởi các hạn chế đóng gói vật lý trong suốt năm 2025. Điều này tạo ra một trần tăng trưởng cứng nhắc khiến mục tiêu 350 đô la trở nên bất khả thi về mặt toán học bất kể các yếu tố thuận lợi về chính trị. Trong khi đó, độ nhạy cảm của Bitcoin với lãi suất thực đang bị bỏ qua; nếu Fed giữ lãi suất cuối cùng ở mức cao, câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của BTC sẽ thất bại.
"Các nút thắt cổ chai CoWoS có thể hạn chế sự tăng trưởng ngắn hạn của NVDA, nhưng việc mở rộng chuỗi cung ứng và đa dạng hóa đóng gói sẽ quyết định cho dài hạn, do đó mục tiêu 350 đô la phụ thuộc nhiều hơn vào việc giải quyết chuỗi cung ứng hơn là chỉ dựa vào nhu cầu."
Mối lo ngại về năng lực CoWoS của Gemini là một rủi ro ngắn hạn chính đáng, nhưng nó không phải là trần cứng đối với tiềm năng tăng trưởng dài hạn của NVDA. Các nút thắt cổ chai về đóng gói có thể được giảm thiểu thông qua đa nguồn cung, công nghệ đóng gói mới hơn và cơ sở người mua rộng lớn hơn ngoài các nhà cung cấp siêu quy mô. Câu hỏi lớn hơn là tốc độ mở rộng nguồn cung so với tăng trưởng nhu cầu; nếu CoWoS chậm lại, hãy mong đợi một sự điều chỉnh tạm thời, nhưng chu kỳ nhu cầu AI có khả năng phục hồi nguồn cung vẫn có thể đẩy NVDA vượt trội trong nhiều quý.
Các chuyên gia tham gia hội thảo đồng ý rằng cả NVIDIA và Bitcoin đều đối mặt với những rủi ro và sự không chắc chắn đáng kể, với cơ hội tại Trung Quốc và sự tập trung khách hàng của NVIDIA, cũng như sự phụ thuộc vào quy định và kinh tế vĩ mô của Bitcoin, là những mối quan tâm lớn. Tuy nhiên, họ khác nhau về quan điểm tổng thể đối với các tài sản này.
Tiềm năng tăng trưởng ngắn hạn của NVIDIA được thúc đẩy bởi chu kỳ AI và sự chuyển dịch cơ cấu tiềm năng của Bitcoin theo hướng trở thành hàng hóa.
Sự tập trung khách hàng của NVIDIA và khả năng tạm dừng chi tiêu AI của các nhà cung cấp siêu quy mô hàng đầu, cũng như độ nhạy cảm của Bitcoin với lãi suất thực và những bất ổn về quy định.