Chi phí vay của Anh tăng khi bài phát biểu của Starmer không xua tan được "sự lo lắng" của nhà đầu tư

Chi phí đi vay của chính phủ đã tăng lên khi bài phát biểu quan trọng của Keir Starmer không xua tan được "sự lo lắng" của các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu về sự bất ổn chính trị kết hợp với nỗi sợ lạm phát gia tăng.

Lợi suất, về cơ bản là lãi suất, trên trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm (được gọi là gilts) chuẩn đã tăng 8 điểm cơ bản (hoặc 0,08 điểm phần trăm) lên 5% vào thứ Hai.

Lợi suất trên gilts kỳ hạn 30 năm đã tăng 9,3 điểm cơ bản lên 5,67%, tiến gần hơn đến mức cao nhất trong 28 năm là 5,78% vào tuần trước khi sự không chắc chắn về tương lai của Starmer với tư cách là thủ tướng ngày càng gia tăng.

Trong bài phát biểu của mình, Starmer cho biết ông sẽ chống lại bất kỳ thách thức lãnh đạo nào và sẽ không từ bỏ trách nhiệm của mình sau thất bại của Đảng Lao động trong các cuộc bầu cử địa phương ở Anh và các cuộc tranh cử quốc hội ở Scotland và Wales vào tuần trước.

Chi phí đi vay đã giảm vào thứ Sáu khi kết quả bầu cử xuất hiện với những dấu hiệu cho thấy Đảng Lao động đã không bị tổn thất nặng nề như dự đoán ban đầu. Tuy nhiên, những khoản giảm này đã bị xóa sạch bởi mức tăng vào thứ Hai.

Susannah Streeter, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Wealth Club, một dịch vụ đầu tư không tư vấn, cho biết bài phát biểu đã không "làm được việc xoa dịu thị trường trái phiếu".

Bà nói: "Vẫn còn cảm giác lo lắng khi những lo ngại về sự bất ổn chính trị va chạm với nỗi sợ lạm phát do cuộc xung đột đang diễn ra ở Trung Đông gây ra."

Lợi suất trái phiếu di chuyển theo hướng ngược lại với giá trái phiếu vì các nhà đầu tư muốn trả ít hơn và nhận được phần thưởng lớn hơn cho rủi ro nắm giữ chúng. Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí đi vay của chính phủ và ăn mòn khoảng trống mà bộ trưởng tài chính, Rachel Reeves, đã xây dựng để chống lại các quy tắc tài chính của mình.

Sanjay Raja, nhà kinh tế trưởng về Vương quốc Anh tại Deutsche Bank, ước tính vào tuần trước rằng hơn một nửa trong số 24 tỷ bảng Anh biên độ sai số mà bà Reeves tạo ra bằng cách tăng thuế trong ngân sách mùa thu năm ngoái có thể đã bị xóa sổ bởi lợi suất gilt cao hơn và triển vọng tăng trưởng kinh tế yếu hơn.

Bà Reeves đã tìm cách giành lại niềm tin của các nhà đầu tư thị trường trái phiếu kể từ khi Đảng Lao động lên nắm quyền sau khi chính phủ tồn tại trong thời gian ngắn của Liz Truss đã gây báo động cho thị trường vào năm 2022 với việc cắt giảm thuế lớn không có nguồn tài trợ. Bà Reeves đã nhiều lần chỉ ra rằng 1 bảng Anh trong mỗi 10 bảng Anh mà khu vực công chi tiêu là cho lãi nợ và cho biết bà có ý định giảm con số đó.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng nguy cơ lạm phát gia tăng do giá năng lượng tăng vọt liên quan đến chiến tranh Iran, cùng với sự đấu đá nội bộ giữa các nghị sĩ Đảng Lao động về tương lai của Starmer, sẽ dẫn đến việc xếp hạng tín nhiệm của Vương quốc Anh bị hạ cấp.

Một phần của nỗi lo là nếu Starmer bị buộc rời khỏi Downing Street, những người thay thế tiềm năng của ông có thể tìm cách tăng chi tiêu công và nới lỏng các quy tắc tài chính của chính phủ. Hai ứng cử viên tiềm năng hàng đầu để kế nhiệm ông, Angela Rayner và Andy Burnham, đã ám chỉ rằng họ muốn thấy chi tiêu công cao hơn.

Ruth Gregory, phó kinh tế trưởng về Vương quốc Anh tại Capital Economics, cho biết: "Vị thế tài chính vốn đã mong manh của Vương quốc Anh có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ cảnh giác với bất kỳ dấu hiệu nới lỏng tài chính nào."

Cùng với sự không chắc chắn về chính trị, thị trường gilt cũng đang bị ảnh hưởng bởi các diễn biến quốc tế trong cuộc chiến Iran. Các nhà đầu tư tin rằng Vương quốc Anh dễ bị tổn thương hơn nhiều quốc gia phát triển khác trước mối đe dọa lạm phát gia tăng từ giá năng lượng cao hơn và điều này đang được định giá vào lợi suất.

Giá dầu đã tăng vào thứ Hai sau khi Donald Trump lên án phản ứng của Iran đối với các đề xuất của Mỹ nhằm chấm dứt chiến tranh là "hoàn toàn không thể chấp nhận được".

Bà Gregory nói: "Phần lớn mức tăng lợi suất gilt gần đây là do giá năng lượng tăng vọt, chứ không phải do khả năng thay đổi thủ tướng.

"Đối với thị trường gilt, cuộc chiến ở Iran quan trọng hơn. Nếu có một giải pháp, kỳ vọng lãi suất thị trường và lợi suất gilt có lẽ sẽ giảm bất kể diễn biến chính trị trong nước."