Avis Budget 股票在眨眼间腰斩……而华尔街认为它还有更远要跌

Avis Budget Group (CAR) 在近期市场历史上完成了最剧烈的单向回撤之一。从 3 月底开始的几周内，该股在极端空头挤兑的推动下飙升了 600% 以上，仅在两个交易日内就暴跌了近 70%。

原本看起来像一个突破故事，迅速逆转了。由于空头兴趣异常高，流通股有限，这为历史上规模空前的挤兑创造了条件。随着空头卖家争相平仓，股价完全脱离基本面，将股价推高至盘中高点 800 美元以上，然后再受到重力影响。Avis Budget 的空头头寸为 903 万股，占公共流通股的 26.1%。

现在，随着挤兑消退，市场正在重新关注 Avis Budget 的基本现实，其盈利能力不一致，并且其业务仍在应对结构性不利因素。分析师共识的股价目标暗示，即使在暴跌后，仍有巨大的下行空间。因此，如果华尔街是对的，那么清算可能还没有结束。

关于 Avis Budget Group 股票

Avis Budget Group 是全球领先的车辆租赁和出行解决方案供应商，运营着 Avis、Budget 和 Zipcar 等知名品牌。该公司主要通过机场和非机场租赁网络服务商业和休闲客户，并对汽车共享和辅助服务有额外的敞口。Avis Budget Group 总部位于新泽西州帕西潘尼，市值约为 72 亿美元。

过去一年 Avis Budget 股票的回报非同寻常，但与基本面脱节。在过去 52 周内，该股上涨了 113.9%，使其成为市场中表现最佳和波动性最大的公司之一。

今年迄今 (YTD)，回报同样惊人。CAR 上涨了 56.36%，大大跑赢了更广泛的指数。这轮上涨主要集中在短时间内，该股在过去一个月上涨了 35.16%。

导致这一火箭式飞升的原因是经典的极端空头挤兑。4 月 22 日，股价飙升至 847.70 美元，与之前的“meme” 股票事件有很强的相似之处，但由于机构配置而非纯粹的散户流动性而得到放大。

然而，第二阶段同样戏剧化。随着挤兑动力消退，CAR 经历了其最猛烈的反转之一，4 月 22 日和 4 月 23 日分别下跌了 37.8% 和 48.4%。尽管跌幅很大，但该股仍显着高于挤兑前的水平，这凸显了被夸大的估值。

疲软的财务业绩

Avis Budget Group 于 2026 年 2 月 18 日报告了第四季度和全年 2025 年的业绩。对于第四季度，收入为 26.6 亿美元，同比 (YOY) 下降 2%，反映出租赁天数 (YOY 下降 1%) 和每日收入 (YOY 下降 2%) 均出现适度下降。尽管面临顶线压力，调整后的 EBITDA 为 500 万美元，而 2024 年第四季度为亏损 1.01 亿美元。

然而，这被报告的 8.56 亿美元净亏损所掩盖，这主要归因于与公司电动汽车车队战略相关的 5.18 亿美元减值损失。Avis Budget 报告每股亏损为 21.25 美元，而去年同期为 55.66 美元。

运营方面，每单位车队成本同比下降 19%，而车辆利用率略有提高至 68% (+30 个基点 YOY)。在区域方面，两个板块都出现了 EBITDA 回复，美洲地区从去年损失 6300 万美元转为 100 万美元，国际地区从去年损失 1100 万美元转为 2100 万美元，凸显成本结构得到改善，尽管收入有所下降。

对于全年 2025 年，收入总额为 117 亿美元，同比下降 1%。该公司报告净亏损 9.95 亿美元，较 2024 年的 18 亿美元亏损有所改善，但仍反映出持续的结构性和车队相关挑战。以调整后的基础，EBITDA 同比增长 19% 至 7.48 亿美元。

此外，租赁天数总体保持不变，而每日收入下降 1%。同样，每单位车队成本同比下降 11%，利用率提高了 100 个基点，这强化了管理层对成本优化的关注。流动性减弱，总流动性从 10.4 亿美元下降至 8.18 亿美元，该公司产生的调整后自由现金流为负 6.98 亿美元，主要原因是车队投资。

此外，管理层预计 2026 年调整后的 EBITDA 为 8 亿美元至 10 亿美元，这意味着从 2025 年水平可能出现复苏。

分析师预计 2026 财年的 EPS 为 3.64 美元，同比增长 134.6%，并且在 2027 财年的年度增长率为 121.4% 至 8.06 美元。

分析师对 Avis Budget 股票有什么看法？

最近，摩根士丹利将 Avis Budget Group 从“中性”降级为“低评级”，即使它将目标价从 123 美元上调至 165 美元，理由是该股的当前水平在根本上是不合理的。

同样，巴克莱因对同一问题将该股降级为“低评级”。

总体而言，CAR 的共识评级为“谨慎卖出”。在对该股进行评估的九位分析师中，一位建议“强买”，四位分析师建议“持有”评级，四位建议“强卖”评级。

对 CAR 的平均分析师目标价为 120.28 美元，表明潜在的下行空间为 37.8%。目标价 165 美元的高位也暗示着下行空间 14.6%。

在发布日期，Subhasree Kar 没有（直接或间接）持有本文中提及的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发布于 Barchart.com