买入帕兰蒂尔股票的套路？先读这篇

关键点

帕兰蒂尔的业务正在全面开花结果。

未来的股票稀释将成为股东的阻力。

帕兰蒂尔的估值远高于任何其他大型科技公司的估值。

• 我们更喜欢比帕兰蒂尔科技公司更好的 10 支股票 ›

如今，投资者之间的格言是，每当股市进入熊市时，“买入下跌”。这种策略在某些情况下可能有效，但对于以极高的估值交易的超增长型股票来说，这是一种危险的游戏。有时，这类股票不仅可能下跌 20%，而且在熊市中可能进一步下跌 80% 或更多。

帕兰蒂尔科技公司 (纳斯达克：PLTR) 可能是其中之一。帕兰蒂尔的股价从历史高点下跌了 34.5%，但根据一些估值指标，它仍然是投资者目前可以购买的最昂贵的科技公司之一。

人工智能会创造世界上第一个万亿美元富翁吗？ 我们的团队刚刚发布了一份报告，内容是关于一家鲜为人知但至关重要的公司，被称为“不可或缺的垄断”，它为英伟达和英特尔都需要的关键技术提供支持。继续 »

在买入帕兰蒂尔的下跌股票之前，先读一下这篇文章。它可能会改变你的想法。

快速增长，但市场机会有限

不可否认的是，帕兰蒂尔正在快速增长。上个季度，收入同比增长了 70%，达到 14.1 亿美元，随着公司利用其人工智能 (AI) 软件为企业创造机会，近年来增长速度不断加快。上个季度，美国商业收入增长了惊人的 137%，签署了大量新合同以增加公司的订单积压。

这使帕兰蒂尔在业务上占据了有利地位。它已经克服了几年前对其商业模式可行性的质疑，目前报告上个季度的 GAAP（公认会计准则）利润率为 41%。

该公司可能面临增长瓶颈的地方是企业分析软件的有限可寻址市场。任何成长到年收入数千亿美元的软件公司——例如 Adobe 或 Salesforce——都已经通过构建或收购进入了多个市场垂直领域。帕兰蒂尔目前专注于使用人工智能解析数据以实现分析能力的一个利基市场。如果它要从目前的年收入 45 亿美元大幅增长，就需要承担冒险进入其核心能力之外的风险。

投资者很少讨论的阻力

可能会让像帕兰蒂尔这样的股票受到影响——尤其是在过去几年中成为大赢家之后——的是基于股票补偿的阻力。这是一种无现金的隐形杀手，会损害股东回报。

无需深入研究复杂的股东稀释数学，我们可以查看过去五年帕兰蒂尔的流通股增长情况：28%。如果这种稀释水平持续下去，帕兰蒂尔目前的市值 3160 亿美元将在未来五年内增长到 4040 亿美元，如果股价保持在今天的位置不变。这几乎是 1000 亿美元（几乎是公司 2025 年收入的 25 倍），仅仅来自股东稀释。

除非公司对其员工薪酬计划进行彻底改变，否则帕兰蒂尔的股票可能会面临股东稀释的阻力，这对任何计划长期持有的投资者来说都是不利的。

为什么你不应该买入帕兰蒂尔股票的下跌（至少现在不行）

所有这些都指向了帕兰蒂尔下跌买家最关心的问题：估值。帕兰蒂尔是一家伟大的公司，而且是一家快速增长的公司。但它仍然以极高的溢价估值相对于其他大型科技公司。

我们可以查看一个简单的估值指标来强调这一点：市盈率 (P/S)。它衡量市值与营收之比，虽然它不是最终的决定因素，但当评估超增长型股票时，这个比率是一个很好的起点。

帕兰蒂尔的市盈率是 68。只有一家公司市值超过 1000 亿美元且市盈率超过 30 (Arm Holdings 的市盈率目前约为 36)。这使帕兰蒂尔在高端估值方面处于稀有空气中。即使帕兰蒂尔在未来几年奇迹般地成长到数千亿美元的收入，投资者也会因为简单的估值数学而对未来的回报感到失望。

在买入帕兰蒂尔之前，等待进一步下跌。十年后，你的投资组合会感谢你。

你现在应该买入帕兰蒂尔科技公司的股票吗？

在你买入帕兰蒂尔科技公司的股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定他们认为投资者现在应该购买的 10 支最佳股票……而帕兰蒂尔科技公司不是其中之一。这些入选的 10 支股票在未来几年可能会产生巨大的回报。

请考虑 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入此名单时的情况……如果你当时投资了 1,000 美元……你将拥有 573,160 美元！或者当 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日被列入此名单时……如果你当时投资了 1,000 美元……你将拥有 1,204,712 美元！

值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 1,002%——与标准普尔 500 指数相比，市场表现优于 195%。不要错过最新的前 10 名名单，该名单可使用 Stock Advisor，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。

**Stock Advisor 的回报截至 2026 年 4 月 15 日。 *

Brett Schafer 没有持有任何提到的股票。Motley Fool 持有并推荐 Adobe、Palantir Technologies 和 Salesforce。Motley Fool 还建议：长期持有 January 2028 年 330 美元认购权和短期持有 January 2028 年 340 美元认购权的 Adobe。Motley Fool 有披露政策。

本文中的观点和意见是作者的观点和意见，不一定代表纳斯达克公司的观点和意见。