期货反弹，创历史新高，原因何在：科技和伊朗乐观情绪

未来反弹，在历时高位交易，其他方面：科技和伊朗乐观情绪

美国股票期货走高，仅略低于新纪录，科技股领涨期货，在4月份就业报告发布前，在特朗普表示伊朗停火协议仍在继续，尽管美国和伊朗在夜间进行了武器交换，并且油价在过去一周大幅下跌，帮助期货重新获得积极势头。在今天稍晚的NFP数据公布之前，市场走高，此前昨天经历了非常“不稳定的”交易（高贝塔Momo -7.96%，软件与半导体+5.83%，电力-3.44%，HF VIP Longs -1.36%）。截至东部时间上午8:00，标准普尔500指数期货上涨0.5%，回升至7,400上方，纳斯达克期货上涨0.7%。盘前，Mag 7全部上涨，由NVDA +0.9%和TSLA +0.9%领涨。在特朗普昨晚表示最近美国对伊朗军事设施的袭击不影响停火状态后，市场情绪从周四的下跌中恢复。今天有报道称，伊朗扣押了一艘油轮，原因是其违反规定（这艘油轮运载着伊朗石油）。这艘“海洋 Koi”油轮试图“扰乱石油出口和伊朗国家的利益”。（Tasnim）美国国际贸易法院裁定特朗普的10%全球关税违反了第122条款，但结果大多无关紧要。一夜之间，人工智能相关新闻众多：（i）英伟达和IREN宣布在人工智能基础设施方面的战略合作；（ii）CoreWeave因营收指导疲软和支出预测增加而下跌；（iii）SK Hynix报告称，他们收到了投资芯片生产线的报价。（iv）台积电4月份销售额增长17.5%，为六个月来最低。油价（WTI原油）持平，为94.80美元；债券收益率在10年期收益率4.38%的情况下下降了1-3个基点；美元正走向连续第二周的下跌。贵金属抹去了早些时候的涨幅，所有商品价格均上涨。今天经济数据包括4月份就业报告（上午8:30）、5月份初步的密歇根大学消费者信心指数和3月份批发贸易销售额（上午10:00）。

盘前交易中，所有Mag 7股票均上涨（特斯拉+1.4%，英伟达+0.9%，Alphabet +0.05%，英伟达+0.9%，微软+0.03%，亚马逊+0.3%，Meta Platforms +0.3%，苹果+0.8%）。

Akamai (AKAM) 上涨25%，原因是该公司宣布一家领先的前沿人工智能模型提供商已承诺在七年内为其云基础设施服务提供18亿美元。该公司还公布了第一季度业绩并展望未来。
Block (XYZ) 上涨7%，原因是数字支付公司预测第二季度调整后的营业收入超出平均分析师预期。
Expedia (EXPE) 下跌7%，原因是在线旅游公司预测第二季度毛预订量疲软，分析师认为宏观经济压力正在影响指导。
Fluence Energy (FLNC) 上涨23%，原因是罗思分析师Justin Clare将评级上调至买入，原因是订单不断增加。
Forward Air (FWRD) 下跌45%，原因是运输服务公司表示没有收到可行的出售建议。
JFrog (FROG) 上涨14%，原因是软件公司公布了第一季度业绩，超出预期，并展望未来，被认为具有保守性。分析师强调云收入增长加速是亮点。
Innodata (INOD) 上涨39%，原因是专业服务公司提高了全年收入预期。
Monster Beverage (MNST) 上涨7%，原因是饮料公司公布了第一季度调整后每股收益，超出平均分析师预期。摩根大通上调了目标价。
NLight 股份 (LASR) 上涨13%，原因是半导体激光产品制造商公布了第一季度调整后每股收益，超出平均分析师预期。
Rocket Lab (RKLB) 上涨7%，原因是航天公司公布了第一季度收入，超出平均分析师预期。
Trade Desk (TTD) 下跌12%，原因是广告技术公司公布了调整后的第一季度收益，未达到预期。
Wendy’s (WEN) 上涨4%，原因是快餐连锁店公布了第一季度调整后每股收益，超出平均分析师预期。
在与人工智能相关的新闻中，台积电公布了自10月份以来每月收入扩张速度最慢，突显了维持快速的人工智能驱动增长的潜在挑战。人工智能数据中心运营商CoreWeave对本季度给出了令人失望的预测，引发了人们对该公司在加大运营投入的同时增长放缓的担忧。软银集团因部分债权人犹豫不决，已缩小了以其OpenAI股份为抵押的100亿美元保证金贷款的计划，知情人士称。并且，泰国国家人工智能计划背后的一个关键公司被怀疑帮助将数百万美元价值的Super Micro Computer服务器，其中包含先进的英伟达芯片，走私到中国，阿里巴巴是多家最终客户之一。在其他公司新闻中，丰田汽车预计由于伊朗战争造成的原材料成本中断导致运营利润急剧下降。高盛表示，随着全球交易量上升，花旗银行正在扩大其外汇业务，服务于对冲基金和私募股权客户。

在美国股市周尾收盘时，对冲突即将结束的乐观情绪以及大型科技公司的盈利大幅增长推动标准普尔500指数创下一系列纪录。人们对石油流量即将通过霍尔木兹海峡恢复的希望也缓解了通胀担忧，尽管就美国和伊朗何时能够达成协议仍存在不确定性。由于中东地区的冲突风险破坏了确保永久结束战争的努力，美国市场是股市表现突出的地区。欧洲和亚洲的股市下跌。布伦特油价上涨了高达2.9%，但随后回落至每桶略高于100美元的价位。在4月份的就业数据公布之前，国债上涨，2年期收益率下降1个基点至3.90%。英国政府债券上涨，由期限较长的债券领涨，原因是英国首相凯尔·斯塔默表示，在地方选举的初步结果显示其党派损失后，他没有辞去工党领导人的计划。

“目前，投资者情绪依然强劲，因为股市正在忽略高油价，” State Street Global Markets的股票研究主管Marija Veitmane表示。“我们继续强调，收益的强劲程度高度集中在科技行业。这些行业也是对实际供应链和商品传导最不敏感的行业。”

在中东的最新进展中，伊朗表示扣押了一艘似乎是制裁船只，运载其石油。与此同时，美国军队袭击了伊朗负责攻击过往霍尔木兹海峡的美国军舰的导弹和无人机发射阵地以及其他军事资产。在等待伊朗对拟议的开放霍尔木兹海峡和结束战争的提议的回应之际，这些冲突发生了。唐纳德·特朗普总统威胁说，如果伊朗拒绝他的条款，将采取更严厉的打击。

暂停对中东的令人担忧的消息将使市场和美联储能够专注于上午8:30的非农就业数据，以获得有关美国经济韧性的新线索。彭博经济学预计，4月份新增就业岗位5.7万，略低于对6.5万的卖方共识，而“私下”数字为7.1万。围绕打印的期权定价继续向下漂移，标准普尔500指数期权暗示在发布时仅移动0.6%（我们的完整预览在这里）。

“我预计一组强于预期的数字将使美联储鹰派人士继续掌权，而不会 necesariamente 抑制股票市场的胃口，” Swissquote高级分析师Ipek Ozkardeskaya写道。如果数据低于预期，“可能会复苏对美联储鸽派的期望，并为股票估值提供进一步的支持，前提是战争新闻为反应留下了一些空间。”

就业是这个星期五除了热门话题之外，还有其他话题。Block 在裁员与人工智能相关后，对利润和增长前景作出了更乐观的展望，公司高管表示这些裁员是痛苦但必要的。网络安全公司 Cloudflare 计划裁员五分之一的员工，原因是它加速向以人工智能为基础的代理运营模式转型。Upwork 计划裁减约24%的员工，而富达公司正在重组其技术和产品团队。在所有这些情况下，“人工智能工具的采用增加是一个巨大的因素，”Vital Knowledge 创始人 Adam Crisafulli 说，关于最近的裁员事件。他警告说，“这种行为倾向于具有传染性。”

与此同时，投资者上周涌向现金和债券，新兴市场股票见证自1月份以来的最大资金外流，据美国银行称。美国连续第七周实现股票流入93亿美元，BofA 的 Michael Hartnett 表示。在其他地方，Citadel Securities 平台上的散户股票流量在过去一周回升至高位。此外，根据 BofA 的分析，43% 的大型股积极基金跑赢了基准，优于去年 29% 的跑赢基准。 另一方面，根据摩根士丹利策略师的说法，一些对冲基金类别，如宏观基金，似乎仍有增加其股票敞口的余地。

对股票的支持支柱可能并非表面上看起来那样，根据彭博宏观策略师 Simon White 的说法。今年，股票回购公告激增。然而，失望的风险正在上升，因为实际回购严重滞后于最初的承诺，Simon 写道。杰弗里·冈德拉克表示，他正在重新配置 DoubleLine Capital 的一些基金，以应对美国政府可能因潜在的未来经济衰退而重组其债务的场景。由高盛管理的由公开交易的私募信贷基金在第一季度将两家公司额外列为非计息状态，原因是该行业正在努力应对人工智能驱动的破坏业务的暴露问题。

随着财报季进入尾声，截至目前，425 家标准普尔 500 家公司已经公布了业绩，其中 84% 超出了分析师的预期，而 11% 未达到预期。

在欧洲，Stoxx 600 下跌 0.5%，由保险和旅游公司的下跌导致，而媒体和能源行业表现优于其他行业。以下是星期五的最大波动因素：

Bechtle 在公布第一季度业绩后上涨最多 6.9%，Jefferies 表示，IT 服务提供商的积极势头仍在继续
Brembo 股价上涨最多 8.5%，并有望创下本周的纪录高点，原因是公布了强劲的第一季度业绩，促使 Banca Akros 上调了对意大利汽车零部件公司的评级
Ferrovial 上涨最多 3.6%，为一个月以来的最高涨幅，原因是基础设施集团超出了第一季度的预期，美国管理的车道推动了业绩，建筑业也被认为良好
Pirelli 上涨最多 3.4%，原因是第一季度表现符合预期，并略有提高全年收入指导
Rheinmetall 股价在 Tradegate 上下跌 2.7%，原因是摩根士丹利将其评级从“超配”降至“中性”，并将目标价削减了近 30%
德国汉莎航空公司下跌最多 2.7%，原因是巴克莱将该航空公司从“与权重相同”降至“低配”，理由是通常通过海湾枢纽服务的航线的风头可能随着运力的回归而消退
Commerzbank 下跌最多 2.4%，原因是其最新的业绩。分析师表示，该银行提高的目标雄心勃勃，但也对该银行在加强对 UniCredit 敌意收购防御的努力表示一些怀疑
Intertek 股价下跌最多 7.9%，为两个月以来的最大跌幅，原因是测试和检验公司拒绝了 EQT 价值 58.00 英镑的每股现金收购提议
Rocket Lab (RKLB) 上涨 7%，原因是航天公司公布了第一季度收入，超出平均分析师预期。
Trade Desk (TTD) 下跌 12%，原因是广告技术公司公布了调整后的第一季度收益，未达到预期。
Wendy’s (WEN) 上涨 4%，原因是快餐连锁店公布了第一季度调整后每股收益，超出平均分析师预期。
在与人工智能相关的新闻中，台积电公布了自10月份以来每月收入扩张速度最慢，突显了维持快速的人工智能驱动增长的潜在挑战。人工智能数据中心运营商 CoreWeave 对本季度给出了令人失望的预测，引发了人们对该公司在加大运营投入的同时增长放缓的担忧。软银集团已缩小了以其 OpenAI 股份为抵押的 100 亿美元保证金贷款的计划，原因是部分债权人犹豫不决，知情人士称。并且，泰国国家人工智能计划背后的一个关键公司被怀疑帮助将数百万美元价值的 Super Micro Computer 服务器，其中包含先进的英伟达芯片，走私到中国，阿里巴巴是多家最终客户之一。在其他公司新闻中，丰田汽车预计由于伊朗战争造成的原材料成本中断导致运营利润急剧下降。高盛表示，花旗银行正在扩大其外汇业务，服务于对冲基金和私募股权客户，原因是全球交易量上升

在美国股市周尾收盘时，对冲突即将结束的乐观情绪以及大型科技公司的盈利大幅增长推动标准普尔 500 指数创下一系列纪录。人们对石油流量即将通过霍尔木兹海峡恢复的希望也缓解了通胀担忧，尽管就美国和伊朗何时能够达成协议仍存在不确定性。由于中东地区的冲突风险破坏了确保永久结束战争的努力，美国市场是股市表现突出的地区。欧洲和亚洲的股市下跌。布伦特油价上涨了高达 2.9%，但随后回落至每桶略高于 100 美元。在 4 月份的就业数据公布之前，国债上涨，2 年期收益率下降 1 个基点至 3.90%。英国政府债券上涨，由期限较长的债券领涨，原因是英国首相凯尔·斯塔默表示，在地方选举的初步结果显示其党派损失后，他没有辞去工党领导人的计划。

“目前，投资者情绪依然强劲，因为股市正在忽略高油价，” State Street Global Markets 的股票研究主管 Marija Veitmane 表示。“我们继续强调，收益的强劲程度高度集中在科技行业。这些行业也是对实际供应链和商品传导最不敏感的行业。”

在中东的最新进展中，伊朗表示扣押了一艘似乎是制裁船只，运载其石油。与此同时，美国军队袭击了伊朗负责攻击过往霍尔木兹海峡的美国军舰的导弹和无人机发射阵地以及其他军事资产。这些冲突发生在，美国正在等待伊朗对开放霍尔木兹海峡和结束战争的拟议协议的回应之际。唐纳德·特朗普总统威胁说，如果伊朗拒绝他的条款，将采取更严厉的打击。

暂停对中东的令人担忧的消息将使市场和美联储能够专注于上午8:30的非农就业数据，以获得有关美国经济韧性的新线索。彭博经济学预计，4月份新增就业岗位5.7万，略低于对6.5万的卖方共识，而“私下”数字为7.1万。围绕打印的期权定价继续向下漂移，标准普尔 500 指数期权暗示在发布时仅移动 0.6%（我们的完整预览在这里）。

“我预计一组强于预期的数字将使美联储鹰派人士继续掌权，而不会 necesariamente 抑制股票市场的胃口，” Swissquote高级分析师Ipek Ozkardeskaya写道。如果数据低于预期，“可能会复苏对美联储鸽派的期望，并为股票估值提供进一步的支持，前提是战争新闻为反应留下了一些空间。”

就业是这个星期五除了热门话题之外，还有其他话题。Block 在裁员与人工智能相关后，对利润和增长前景作出了更乐观的展望，公司高管表示这些裁员是痛苦但必要的。网络安全公司 Cloudflare 计划裁员五分之一的员工，原因是它加速向以人工智能为基础的代理运营模式转型。Upwork 计划裁减约24%的员工，而富达公司正在重组其技术和产品团队。在所有这些情况下，“人工智能工具的采用增加是一个巨大的因素，”Vital Knowledge 创始人 Adam Crisafulli 说，关于最近的裁员事件。他警告说，“这种行为倾向于具有传染性。”

与此同时，投资者上周涌向现金和债券，新兴市场股票见证自1月份以来的最大资金外流，据美国银行称。美国连续第七周实现股票流入93亿美元，BofA 的 Michael Hartnett 表示。在其他地方，Citadel Securities 平台上的散户股票流量在过去一周回升至高位。此外，根据 BofA 的分析，43% 的大型股积极基金跑赢了基准，优于去年 29% 的跑赢基准。 另一方面，根据摩根士丹利策略师的说法，一些对冲基金类别，如宏观基金，似乎仍有增加其股票敞口的余地。

对股票的支持支柱可能并非表面上看起来那样，根据彭博宏观策略师 Simon White 的说法。股票回购公告激增今年。然而，失望的风险正在上升，因为实际回购严重滞后于最初的承诺，Simon 写道。杰弗里·冈德拉克表示，他正在重新配置 DoubleLine Capital 的一些基金，以应对美国政府可能因潜在的未来经济衰退而重组其债务的场景。由高盛管理的由公开交易的私募信贷基金在第一季度将两家公司额外列为非计息状态，原因是该行业正在努力应对人工智能驱动的破坏业务的暴露问题。

随着财报季进入尾声，截至目前，425 家标准普尔 500 家公司已经公布了业绩，其中 84% 超出了分析师的预期，而 11% 未达到预期。

在欧洲，Stoxx 600 下跌 0.5%，由保险和旅游公司的下跌导致，而媒体和能源行业表现优于其他行业。以下是星期五的最大波动因素：

Bechtle 在公布第一季度业绩后上涨最多 6.9%，Jefferies 表示，IT 服务提供商的积极势头仍在继续
Brembo 股价上涨最多 8.5%，并有望创下本周的纪录高点，原因是公布了强劲的第一季度业绩，促使 Banca Akros 上调了对意大利汽车零部件公司的评级
Ferrovial 上涨最多 3.6%，为一个月以来的最高涨幅，原因是基础设施集团超出了第一季度的预期，美国管理的车道推动了业绩，建筑业也被认为良好
Pirelli 上涨最多 3.4%，原因是第一季度表现符合预期，并略有提高全年收入指导
Rheinmetall 股价在 Tradegate 上下跌 2.7%，原因是摩根士丹利将其评级从“超配”降至“中性”，并将目标价削减了近 30%
德国汉莎航空公司下跌最多 2.7%，原因是巴克莱将该航空公司从“与权重相同”降至“低配”，理由是通常通过海湾枢纽服务的航线的风头可能随着运力的回归而消退
Commerzbank 下跌最多 2.4%，原因是其最新的业绩。分析师表示，该银行提高的目标雄心勃勃，但也对该银行在加强对 UniCredit 敌意收购防御的努力表示一些怀疑
Intertek 股价下跌最多 7.9%，为两个月以来的最大跌幅，原因是测试和检验公司拒绝了 EQT 价值 90 亿英镑的现金收购提议
亚洲股市下跌，以抵消本周的涨幅，原因是中东地区的紧张局势加剧。MSCI 亚太指数下跌最多 1.6%，此前连续两天上涨，原因是部分投资者在伊朗对美国和平提议的回应之前获利了结。三星电子、台积电和软银对该地区的下跌影响最大。然而，本周该指数上涨了超过 5%，并且有望结束自 1 月以来的最长连涨势，这主要归功于持续的技术反弹。MSCI AC 亚太信息技术指数上涨了超过 13%，是自 2022 年底以来的最佳周。在整个地区，由于美国在霍尔木兹海峡袭击了三艘美国驱逐舰，对地缘政治风险的重新评估导致了风险规避情绪的复苏。澳大利亚、印度尼西亚和香港受到的影响最大。

在货币市场上，英镑上涨 0.4%，原因是英国首相凯尔·斯塔默表示，在地方选举的初步结果显示其党派损失后，他没有辞去工党领导人的计划；美元下跌。挪威克朗是 G-10 货币中涨幅最大的，上涨 1.2%。

在利率方面，美国国债在早些时候的美国交易时段小幅上涨，由前沿和腹部板块领涨。由于油价稳定，油价在周四的反弹部分逆转。美国收益率在曲线腹部上涨了 1 个基点至 2 个基点；5 年期和 30 年期收益率之间的利差扩大了约 1 个基点；10 年期收益率在 4.37% 附近，下降了 1 个基点，英国国债的表现优于其他国债，上涨了约 5 个基点。英国国债在英国首相斯塔默表示他将继续担任工党领导人，尽管在地方选举中党派损失后上涨。

在商品市场上，油价基本持平，布伦特原油期货价格在每桶 100 美元附近。贵金属上涨，现货银上涨近 3%，有望连续第四天上涨。比特币上涨 0.5%。

今天经济数据包括4月份就业报告（上午8:30）、5月份初步的密歇根大学消费者信心指数和3月份批发贸易销售额（上午10:00）。联邦发言日程包括古尔斯比（上午11:05和下午2:20）。华勒、鲍曼、达利和古尔斯比将参加胡佛学会货币政策会议（晚上7:30）。

市场快照

标准普尔 500 指数迷你 +0.5%
纳斯达克 100 指数迷你 +0.7%
罗素 2000 指数迷你 +0.4%
欧洲 600 指数 -0.5%
德国 DAX -0.7%
法国 CAC 40 -0.6%
10 年期美国国债收益率下降 2 个基点至 4.37%
VIX -0.1 点至 17.03
彭博美元指数 -0.2% 至 1188.44
欧元 +0.4% 至 1.1769 美元
WTI 原油 -0.8% 至每桶 94.08 美元

过夜新闻摘要

唐纳德·特朗普总统周四表示，在伊朗袭击了美国驱逐舰后，对伊朗的袭击不过是“爱的轻拍”，并表示伊朗与美国的停火协议仍然有效。ABC
伊朗正在通过铁路加强与中国的贸易，以抵消美国封锁其港口的冲击。根据 CCTV 的报道，西安至德黑兰的货运列车数量已增加到每三四天一班，此前一周约为一周一班。BBG
美国检察官怀疑一家泰国人工智能公司帮助阿里巴巴（BABA）走私芯片，路透社报道称，知情人士表示。BBG
白宫邀请一个规模缩小的首席执行官代表团陪同唐纳德·特朗普总统下周访问北京，反映出政府内部对中国经济政策的分歧以及对峰会期望有限。路透社
《泰晤士报》报道称，英国工党领导人米利班德告诉首相斯塔默，他将不会辞职，并且将领导英国进入下次大选。随着第一批结果的公布，工党在英国面临世纪以来任何政党最糟糕的当地选举结果。FT
美国国际贸易法院裁定唐纳德·特朗普总统无权对先前制裁的关税征收新的全球关税，此前最高法院裁定之前的关税无效。法院在周四的裁决中，阻止了华盛顿州和诉讼公司的特朗普对来自几乎所有国家的 10% 的关税征收。WSJ
科技巨头对人工智能的 7250 亿美元投资策略开始给美国最大公司的资源带来压力，导致今年剩余的现金比过去十年中的任何时候都少。亚马逊、谷歌、微软和 Meta 四家“超大型云服务提供商”的自由现金流总额预计本季度约为 40 亿美元，从新冠疫情六年前的每个季度平均 450 亿美元下降。FT
Anthropic 正在考虑在今年夏天筹集数千亿美元资金，以资助其计算能力的大幅扩张，这将使其估值超过竞争对手 OpenAI，达到近万亿美元。FT
软银集团因部分债权人犹豫不决，已缩小了以其 OpenAI 股份为抵押的 100 亿美元保证金贷款的计划，知情人士称。
乌克兰总统泽连斯基表示，俄罗斯军队在夜间袭击了乌克兰阵地，并且没有试图维持停火。
据《华尔街日报》报道，美国副总统万斯对新的人工智能模型表示担忧，这些模型可以自主地发现软件漏洞。白宫正在考虑一项行政命令，以建立对先进人工智能模型的正式监督流程，并已要求 Anthropic 限制对 Mythos 的访问，以管理关键数字基础设施的组织。
由于对人工智能驱动的破坏性业务的暴露问题日益担忧，高盛管理的由公开交易的私募信贷基金在第一季度将两家公司额外列为非计息状态。
随着财报季进入尾声，截至目前，425 家标准普尔 500 家公司已经公布了业绩，其中 84% 超出了分析师的预期，而 11% 未达到预期。

在欧洲，Stoxx 600 下跌 0.5%，由保险和旅游公司的下跌导致，而媒体和能源行业表现优于其他行业。以下是星期五的最大波动因素：

Bechtle 在公布第一季度业绩后上涨最多 6.9%，Jefferies 表示，IT 服务提供商的积极势头仍在继续
Brembo 股价上涨最多 8.5%，并有望创下本周的纪录高点，原因是公布了强劲的第一季度业绩，促使 Banca Akros 上调了对意大利汽车零部件公司的评级
Ferrovial 上涨最多 3.6%，为一个月以来的最高涨幅，原因是基础设施集团超出了第一季度的预期，美国管理的车道推动了业绩，建筑业也被认为良好
Pirelli 上涨最多 3.4%，原因是第一季度表现符合预期，并略有提高全年收入指导
Rheinmetall 股价在 Tradegate 上下跌 2.7%，原因是摩根士丹利将其评级从“超配”降至“中性”，并将目标价削减了近 30%
德国汉莎航空公司下跌最多 2.7%，原因是巴克莱将该航空公司从“与权重相同”降至“低配”，理由是通常通过海湾枢纽服务的航线的风头可能随着运力的回归而消退
Commerzbank 下跌最多 2.4%，原因是其最新的业绩。分析师表示，该银行提高的目标雄心勃勃，但也对该银行在加强对 UniCredit 敌意收购防御的努力表示一些怀疑
Intertek 股价下跌最多 7.9%，为两个月以来的最大跌幅，原因是测试和检验公司拒绝了 EQT 价值 90 亿英镑的现金收购提议
亚洲股市下跌，以抵消本周的涨幅，原因是中东地区的紧张局势加剧。MSCI 亚太指数下跌最多 1.6%，此前连续两天上涨，原因是部分投资者在伊朗对美国和平提议的回应之前获利了结。三星电子、台积电和软银对该地区的下跌影响最大。然而，本周该指数上涨了超过 5%，并且有望结束自 1 月以来的最长连涨势，这主要归功于持续的技术反弹。MSCI AC 亚太信息技术指数上涨了超过 13%，是自 2022 年底以来的最佳周。在整个地区，由于美国在霍尔木兹海峡袭击了三艘美国驱逐舰，对地缘政治风险的重新评估导致了风险规避情绪的复苏。澳大利亚、印度尼西亚和香港受到的影响最大。

在货币市场上，英镑上涨 0.4%，原因是英国首相凯尔·斯塔默表示，在地方选举的初步结果显示其党派损失后，他没有辞去工党领导人的计划；美元下跌。挪威克朗是 G-10 货币中涨幅最大的，上涨 1.2%。

在利率方面，美国国债在早些时候的美国交易时段小幅上涨，由前沿和腹部板块领涨。由于油价稳定，油价在周四的反弹部分逆转。美国收益率在曲线腹部上涨了 1 个基点至 2 个基点；5 年期和 30 年期收益率之间的利差扩大了约 1 个基点；10 年期收益率在 4.37% 附近，下降了 1 个基点，英国国债的表现优于其他国债，上涨了约 5 个基点。英国国债在英国首相斯塔默表示他将继续担任工党领导人，尽管在地方选举中党派损失后上涨。英国国债上涨了约 40 个基点，达到了新的 WTD 高点 87.89。然而，我们仍在等待曼彻斯特的数字，这些数字可能会为伯纳姆提供设定其案例的机会。此外，在下午 4:00 左右，还有一些关键委员会的数字，包括斯塔默自己的剑登委员会，以及在下午 6:00 左右的苏格兰议会。因此，我们目前看到的英国国债的温和上涨和英国收益率的下降可能只是暂时的。

最后，关于美国贸易有几则值得注意的新闻。首先，美国国际贸易法院裁定唐纳德·特朗普总统无权对目前生效的 10% 全球关税征收，这是他在之前最高法院裁定之前的 IEEPA 关税无效后实施的。但至少目前，法院只阻止了他们对起诉公司的关税执行，而华盛顿州也阻止了他们。第二条新闻是，特朗普设定了 7 月 4 日的截止日期，要求欧盟“履行协议的另一方”，否则关税将提高。

在展望未来，今天的数据发布包括 4 月份的美国就业报告、5 月份的密歇根大学初步消费者信心指数和 3 月份的批发贸易销售额。联邦发言日程包括古尔斯比（上午 11:05 和下午 2:20）、华勒、鲍曼、达利和古尔斯比，以及胡佛学会货币政策会议。

DB 的 Jim Reid 总结了过夜情况

正如我们现在所写，由于对美国-伊朗停火协议是否仍然有效的问题，市场已经回落。事实上，在过去几个小时里，局势已经升级，美国袭击了伊朗的目标，此前伊朗袭击了三艘美国驱逐舰。与此同时，特朗普总统表示停火协议仍然有效，并将袭击描述为“爱的轻拍”。尽管如此，市场尚未对最坏的情况进行定价。

在所有这些负面新闻的背景下，亚洲股市在过夜时有所下降，所有主要股指都损失了地盘。这包括日经指数 (-0.69%)、韩股指数 (-0.73%)、恒生指数 (-1.17%)、中证 500 指数 (-0.90%) 和上证综合指数 (-0.43%)。此外，欧洲股市期货也下跌，其中富时 100 指数期货 (-0.70%) 和德国 DAX 指数 (-0.87%) 均有所下降，但美国期货在昨天损失之后有所回升。

在所有这些之前，布伦特原油在夜间略有下降，但从一天的低点回升，在周四没有明显迹象表明达成协议的情况下，布伦特原油价格为每桶 100 美元。此外，随着袭击报告的出现，油价进一步上涨，尽管布伦特原油在交易日的很大一部分时间里低于 100 美元，但它最终略高于该水平。

由于能源冲击，在各种因素的共同作用下，包括地缘政治紧张局势，以及美国鹰派的讲话，投资者对利率的预期已经发生了变化，因此在之前的一天，对冲基金的风险偏好有所下降。例如，纽约联邦储备银行最新的调查显示，4 月份 1 年通胀预期达到 3.64%（此前为 3.5%），这是自 2023 年 9 月以来的最高水平。因此，市场预计美联储将采取更强硬的措施。此外，劳动力市场的数据也很强劲，每周初次申请失业救济金为 200,000 人（此前为 205,000 人），使四周移动平均线降至 203.25 万人的两年低点。

除了强硬的讲话外，我们还听取了两位强硬派异议人士的意见。波士顿联邦储备银行主席科林斯（今年非投票人）表示，她同意那些不希望在声明中包含放松偏见的强硬派异议者。因此，人们对进一步降息的怀疑情绪加剧。我们还听取了两位强硬派异议者的意见。克利夫兰联邦储备银行主席哈马克表示，她的前景是利率将保持在一段时间内。明尼阿波利斯主席卡什卡里表示，如果霍尔木兹海峡关闭一段时间，那么下一次行动可能需要提高利率。

在这一背景下，股市也受到了影响，标准普尔 500 指数 (-0.38%) 从其纪录高点回落。事实上，如果不是“魔 7” (+0.71%) 创下新纪录，损失可能会更大。因此，与加权相同的标准普尔 500 指数 (-0.67%) 损失更大，而小型股罗素 2000 指数 (-1.63%) 损失更大。在欧洲，股市也普遍下跌，Stoxx 600 (-1.10%) 创下一个月以来的最大跌幅，德国 DAX (-1.02%)、法国 CAC 40 (-1.17%) 和英国 FTSE 100 (-1.55%) 也下跌。

展望未来，今天的数据发布包括 4 月份的美国就业报告、5 月份的密歇根大学初步消费者信心指数和 3 月份的德国工业生产数据。联邦发言日程包括欧洲央行行长拉加德、欧洲央行副行长德金多斯、欧洲央行理事会成员纳格尔、美联储古尔斯比、华勒、鲍曼、达利和古尔斯比、英国央行行长贝利和英国央行副行长布雷登。