Cloudflare, Inc. (NET) 现在是值得买入的好股票吗？

NET 是值得买入的好股票吗？ 我们在 Sergey 的 Compounding Your Wealth 的 Substack 上看到了对 Cloudflare, Inc. 的看涨论点。在本文中，我们将总结看涨者对 NET 的论点。截至 4 月 20 日，Cloudflare, Inc. 的股价为 204.81 美元。根据雅虎财经的数据，NET 的远期市盈率为 172.41。

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Cloudflare, Inc. 是一家云服务提供商，为全球企业提供一系列服务。NET 发布了强劲的 2025 年第四季度业绩，报告收入为 6.145 亿美元，同比增长 34%，超出预期 4.3%，这是连续第三个季度增长加速。净新增年经常性收入激增 76% 至 2.1 亿美元，付费客户增加近 40% 至 332,466，其中包括 269 位年支出超过 100 万美元的客户，同比增长 55%。

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2026 年全年业绩指引预计收入为 27.85–27.95 亿美元，增长 28–29%，这得益于持续的企业扩张、人工智能驱动的流量和开发者平台采用。自由现金流利润率提高至 16.2%，凸显了强劲的运营效率，尽管由于人工智能工作负载执行和流量组合转移的成本较高，毛利率下降至 74.9%。营业利润率保持在 14.6% 的稳定水平，网络资本支出占收入的 13%，低于超大规模供应商的水平。

Cloudflare 的人工智能基础设施计划，特别是 Workers AI，正在加速大型人工智能客户的采用，并签署了数百万美元的年度合同，而一月份的每周人工智能代理流量增加了一倍多。该公司继续通过执行的工作负载而非基础设施获利，与超大规模供应商相比，每 GPU 的效率提高了 10 倍。其 Zero Trust 和 Cloudflare One 产品在企业中获得了吸引力，尤其是在人工智能驱动的安全需求方面，这有助于增加来自大客户的收入比例。在全球范围内，亚太地区同比增长 50%，欧洲、中东和非洲以及美国的增长均为 31%。

诸如 Act 4、AI Crawl Control 以及与 Shopify、Visa 和 Mastercard 的合作等战略举措，使 Cloudflare 成为代理互联网中的中立中介，从而带来了长期的获利机会。

风险包括人工智能工作负载带来的利润率压力、基于使用量的收入波动以及 SASE 和人工智能基础设施市场的竞争激烈程度。凭借创纪录的管道、强劲的现金产生能力和不断扩大的企业业务，Cloudflare 有望从人工智能的采用和更广泛的数字基础设施增长中获利，为投资者提供诱人的上涨潜力。