是 Grab Holdings Limited (GRAB) 现在买入的好股票吗？

GRAB 是否是好股票？ 我们在 GabGrowth 的 Substack 上看到了一份关于 Grab Holdings Limited 的乐观论点。 在本文中，我们将总结对 GRAB 的乐观论点。 截至 4 月 2 日，Grab Holdings Limited 的股价为 $4.2100。 根据 Yahoo Finance，GRAB 的后向和前瞻市盈率为 70.17 和 45.66 分别。

Grab Holdings Limited 在柬埔寨、印度尼西亚和国际上运营 Grab 超级应用。 该公司在其平台上提供送货服务，例如 GrabFood，一种食物订购和送货预订服务。 GRAB 报告了 2025 年第四季度的喜忧参半的业绩，收入为 9.06 亿美元，低于预期约 4%，这主要归因于其可负担性战略，该战略优先考虑长期用户增长而非短期变现。 尽管如此，潜在业绩依然强劲，2025 年调整后的 EBITDA 利润率扩大至 16.4%，所有细分市场均持续改善。

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关键的运营指标表现强劲，包括按需 GMV 增长了 21%，每月活跃用户增加了 15%，达到 5050 万，而其金融服务部门看到了非凡的势头，其贷款组合同比增长了 120%，达到 11.8 亿美元，更接近盈利。

送货业务仍然是最大的贡献者，受益于广告增长和运营杠杆，而出行业务的利润率在可负担性举措带来的定价压力下有所改善。 值得注意的是，管理层的长期战略侧重于通过定价层扩大总潜在市场，通过生态系统整合增加终身价值，并利用人工智能来提高效率。 这些举措已经开始发挥作用，新的产品贡献了近一半的 GMV 增长。

重要的是，显而易见的收入疲软主要是有“光学”效应，因为合作伙伴激励措施的增加——同比增长 40%——充当了反收入，掩盖了潜在的需求强度。 同时，东南亚仍然渗透率显著偏低，为增长提供了广阔的前景，尤其是在印度尼西亚等市场。 该公司还继续扩展具有高潜力的垂直领域，例如 GrabMart 和数字银行，而战略投资和收购旨在完善其金融生态系统。

展望未来，管理层预计 20% 的收入复合年增长率和三年内调整后的 EBITDA 翻三倍，以及强劲的自由现金流扩张。 尽管对资本配置和连续收入下滑仍存在担忧，但 Grab 改善的盈利能力状况、强大的执行力以及广阔的市场机会使其成为一项有吸引力的长期投资，具有有利的风险回报。