派克汉尼汾第三季度财报电话会议要点

创纪录的季度：派克第三季度销售额为 55 亿美元，有机增长 6.5%，调整后部门营业利润率为 26.7%，调整后每股收益为 8.17 美元（增长 18%），积压订单创纪录地达到 125 亿美元，调整后净收入首次超过 10 亿美元。

上调前景和强劲的现金回报：管理层上调了 2026 财年的有机增长和每股收益指引（每股收益中值为 31.20 美元），将自由现金流指引提高至 33 亿至 36 亿美元，并通过将股息增加 11% 至每股 2 美元以及季度回购 2.75 亿美元（年初至今为 8.25 亿美元）来回馈资本。

航空航天业务强劲和过滤业务收购更新：航空航天业务表现领先，销售额增长 15.5%，积压订单创纪录地达到 84 亿美元，派克预计将在 12 个月内完成过滤集团的交易，目标是实现 2.2 亿美元的协同效应，同时将杠杆率限制在交易完成时的约 3 倍，并迅速降至约 2 倍。

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派克汉尼汾（NYSE: PH）公布了其管理层所称的创纪录的 2026 财年第三季度业绩，并指出广泛的需求、利润率扩张和强劲的现金产生，同时公司上调了全年的有机增长、调整后收益和自由现金流前景。

创纪录的季度：销售额、利润率、收益和积压订单

董事长兼首席执行官 Jennifer Parmentier 表示，公司实现了“在我们的产品组合的实力支持下实现的创纪录业绩”，同时“可记录事件发生率降低了 12%”，她称这是派克有史以来最安全的一个季度。

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Parmentier 还谈到了德克萨斯州的恶劣天气，并指出派克在 Mineral Wells 拥有一家工厂，雇佣了 300 多名员工。她说，现场人员是安全的，尽管工厂遭受了仍在评估中的损失。在问答环节晚些时候，Parmentier 表示，公司预计此次事件不会对派克整体产生重大影响。

Parmentier 表示，本季度派克公布的销售额创纪录地达到 55 亿美元，有机增长 6.5%，利润率扩张 40 个基点至 26.7% 的调整后部门营业利润率。她补充说，调整后每股收益增长了 18%，年初至今的运营现金流达到了 26 亿美元。订单增加了 9%，积压订单上升至创纪录的 125 亿美元。

首席财务官 Todd Leombruno 表示，本季度在销售额、调整后部门营业利润率、EBITDA、净收入和调整后每股收益方面均创下新纪录。总销售额增长了近 11%，其中包括 6.5% 的有机增长、2.5% 的有利汇率以及 1.5% 的收购增长。Leombruno 表示，调整后部门营业利润率为 26.7%，调整后 EBITDA 利润率为 27.2%。

Leombruno 强调了两个里程碑：调整后净收入首次超过 10 亿美元，销售回报率为 19.1%；调整后每股收益达到 8.17 美元，这也是单季度首次。他将同比每股收益增长主要归因于部门营业收入的增加，有利的税收比较受到“几个一次性项目”的影响，以及回购导致股份数量减少带来的收益。

部门业绩：航空航天业务强劲，工业业务稳步改善

Leombruno 表示，所有业务的订单率均为正，积压订单攀升至 125 亿美元。在北美，销售额为 21 亿美元，有机增长近 3%，他表示略好于预期。他提到了工厂内和工业设备、非公路车辆和能源领域的强劲表现。北美调整后营业利润率上升 10 个基点至创纪录的 25.3%，订单增长 7%。

国际销售额创纪录地达到 15 亿美元，同比增长 13%，有机增长 3%。Leombruno 表示，亚太地区有机增长 10%，欧洲、中东和非洲地区持平，拉丁美洲地区下降。国际调整后营业利润率增加 20 个基点至创纪录的 25.3%，国际订单增长 6%，而他形容去年同期比较困难。

航空航天业务再次领跑。Leombruno 表示，航空航天销售额增长 15.5% 至 18 亿美元，其中包括由商业原厂设备制造商 (OEM) 和售后市场强劲驱动的 14.2% 的有机增长。航空航天调整后营业利润率扩大 80 个基点至 29.5%。订单增长 14%，航空航天积压订单同比增长 15% 至创纪录的 84 亿美元。

在问答环节中，Parmentier 详细介绍了第三季度航空航天业务按细分市场的增长情况，表示商业 OEM 增长 22%，商业售后市场增长 14%。国防 OEM 增长 13%，国防售后市场增长 8%。她说，本季度的构成是 51% 的 OEM 和 49% 的售后市场，并强调公司正在扩大利润率，尽管 OEM 比例有所提高。

现金流、股息和股票回购

Leombruno 表示，年初至今的运营现金流创纪录地达到 26 亿美元，占销售额的 16.7%，比去年同期增长 14%。年初至今的自由现金流增长 17% 至创纪录的 23 亿美元，占销售额的 14.9%。

他还强调了资本回报。Leombruno 表示，派克董事会已批准将其季度股息增加 11% 至每股 2 美元，从而将公司连续增加每股年度股息的记录延长至 70 年。此外，公司在本季度回购了 2.75 亿美元的股票，使年初至今的回购总额达到 8.25 亿美元。

上调 2026 财年前景；重型卡车订单带动运输业改善

在更新的市场垂直行业预期方面，Parmentier 表示，由于商业 OEM 和售后市场需求的持续强劲，派克将其航空航天有机增长预测从 11% 上调至 12%。工厂内工业业务的有机增长仍为低个位数正增长，“强劲”的报价活动和分销商库存被描述为稳定且“继续按需订购”。

派克还改善了对运输业的看法，将其前景从中期个位数有机下降调整为低个位数有机下降。Parmentier 表示，这一变化是由重型卡车订单的强劲驱动的，而“汽车需求挑战依然存在”。非公路车辆业务仍为低个位数正增长，建筑业受益于资本和基础设施投资，而农业则“面临压力”。能源业务指南仍为低个位数正增长，强劲的发电活动和中游油气增长被上游需求疲软所抵消。暖通空调和制冷业务保持在中期个位数正增长，其中商用暖通空调、制冷、过滤和售后市场表现强劲。

Leombruno 表示，公司将全年有机增长指导中值上调至 5.5%，报告的销售增长指导上调至 7%，预计汇率将带来 1.5% 的顺风（基于 3 月 31 日的即期汇率）。他表示，预计全年调整后部门营业利润率为 27.2%，比去年同期增长 110 个基点，全年增量利润率为 40%。

公司将全年调整后每股收益指导上调了 0.50 美元至中值 31.20 美元，Leombruno 表示这将代表同比增长 14.2%。派克还将自由现金流前景上调至 33 亿至 36 亿美元（中值为 34.5 亿美元），Leombruno 表示这将占销售额的约 16.2%，转化率约为 100%。

对于第四季度，Leombruno 预测报告的销售额接近 55 亿美元（同比增长 5.5%），有机增长约 4%，调整后部门营业利润率为 27.4%。他表示，公司预计有效税率为 22%，并指导调整后每股收益为 8.16 美元，他表示这将是调整后每股收益第二次超过 8 美元。

关税、中东业务和过滤集团收购进展

在被问及中东地区事态发展带来的干扰时，Parmentier 表示，派克最关心的是员工安全，并补充说该地区的直接收入“非常少”，没有制造基地，主要是销售组织。她说，公司没有看到对需求产生重大影响，并且团队正在管理物流和供应链问题，以尽量减少对客户的干扰。

关于关税，Parmentier 表示，环境仍然“非常动态”，但将价格成本管理描述为“The Win Strategy”下的一项长期能力。“我们预计这不会产生任何影响，”她说，并补充说公司会定期分析变化，并且不担心其管理能力。Leombruno 补充说，派克在收到关税相关收入之前不会确认任何收入，并将潜在退款视为或有收益。

该公司还提供了有关其计划中的过滤集团收购的最新信息。Parmentier 表示，集成计划正在按照派克的计划进行，并且公司仍然预计在宣布日期后的 12 个月内完成交易，但须符合惯例的交割条件和监管批准。她重申，派克已宣布到第三年年底实现 2.2 亿美元的协同效应，占 11%，并表示大部分将来自“The Win Strategy”工具、精益供应链和简化，尽管公司目前不提供分阶段的详细信息。

Leombruno 表示，不需要预付款，公司预计在交易完成前不会产生与该交易相关的利息支出。他说，交易的一半以上将通过“可偿还债务”融资，其余部分为短期至中期票据。Leombruno 补充说，公司预计杠杆率在交易完成时不会超过三倍，并计划“比以往任何时候都更快地”将杠杆率降至约两倍。

关于派克汉尼汾（NYSE: PH）

派克汉尼汾公司（NYSE: PH）是全球领先的运动和控制技术及系统制造商和供应商。公司设计、制造和维修各种工程组件和系统，用于控制液体、气体和液压的运动和流动。其产品组合应用于要求严苛的环境，并提供工业制造、航空航天、移动设备和其他工程应用解决方案。

派克汉尼汾的产品和服务包括液压和气动元件、接头和流体连接器、阀门、泵和马达、机电执行器和运动控制系统、过滤和分离产品以及密封件和密封系统。