AI智能体对这条新闻的看法
联邦储备系统的政治化是一个重大风险,凯文·沃什的提名可能会侵蚀中央银行的独立性和信誉。市场最初可能会对“对特朗普友好的”美联储的期望而反弹,但长期的政策不确定性和潜在的治理失败风险可能会导致抛售。关键风险是确认延误以及货币政策委员会(FOMC)在流动性危机期间瘫痪的可能性。
风险: 确认延误以及货币政策委员会(FOMC)在流动性危机期间瘫痪的可能性
民主党人试图阻止唐纳德·特朗普施加更大控制力于美国联邦储备系统,谴责总统试图在美联储受到刑事调查时安插新的央行领导人的“荒谬”举动。
参议院银行委员会的民主党议员周四敦促其共和党领导层推迟原定于本周二举行的凯文·沃什的确认听证会,沃什是特朗普提名的金融高管和前美联储理事,旨在取代杰罗姆·鲍威尔成为美联储主席。
在一封致参议院银行委员会主席、来自南卡罗来纳州的共和党参议员蒂姆·斯科特的信中,11名民主党人呼吁推迟目前定于本周二举行的听证会,直到对鲍威尔和现任美联储理事丽莎·库克进行调查结束。
鲍威尔——总统经常公开斥责他未能大幅降低利率——正面临对他在美联储总部翻新工程的刑事调查,他将此描述为与美联储拒绝屈服于特朗普要求相关的“借口”。
特朗普政府还试图以涉嫌抵押贷款欺诈为由解雇乔·拜登任命的库克。库克否认任何不当行为,总统试图解雇她的行为已进入美国最高法院,法官们对终止库克的理由表示怀疑。
民主党参议员们在致斯科特的信中写道:“允许特朗普总统在其司法部积极调查两位现任美联储理事的情况下,亲自挑选下一任美联储主席,本身就是荒谬的。在总统公开威胁发现案件缺乏价值的联邦法官的情况下,推进沃什的提名也是不合适的。”
与此同时,特朗普继续对美国地区法院总法官詹姆斯·博斯伯格表示不满,博斯伯格阻止了美国司法部就鲍威尔对美联储翻新工程的国会讲话寻求证词。
博斯伯格在他的27页判决书中说:“大量证据表明,政府向理事会发出这些传票是为了向其主席施压,要求其投票降低利率或辞职。”
对此,特朗普在Truth Social上称博斯伯格为“古怪、恶毒、腐败和完全失控”。
在致《卫报》的一份声明中,白宫表示,它正致力于与参议院合作“迅速确认”沃什担任美联储领导人。“[他的]学术资历、私营部门的成功以及在美联储理事会的前期经验使他完全有资格恢复美联储决策的信心和能力,”发言人库什·德赛说。
银行委员会中的首席民主党人伊丽莎白·沃伦告诉记者,她仍然对沃什在确认后是否会成为总统的“傀儡”深表担忧。
在周四与沃什会面后,沃伦还对沃什出现在埃普斯顿文件(Epstein files)中表示担忧,尽管他“声称对与此相关的一切都一无所知”。出现在文件中并不意味着有不当行为。
2月份,司法部发布的与已故性犯罪者相关的文件中包括一份与埃普斯顿分享的名单,上面提到了“2010年圣巴特圣诞节”,其中沃什和他的妻子简·劳德(Jane Lauder)的名字也在其中。
沃什的提名也面临来自总统本党内部的阻力。即将离任的共和党参议员汤姆·蒂利斯(Thom Tillis),是银行委员会中的关键票,表示只要对鲍威尔进行调查,他将不会支持任何提名。
共和党参议院多数领导人约翰·苏恩(John Thune)甚至呼吁司法部“尽快结束”对美联储主席的调查。“我认为这对所有人的最佳利益是尽快结束调查,”他说。
然而,特朗普在本周与福克斯商业(Fox Business)的采访中发表了冗长的离题言论,谈论了美联储的翻新工程,声称“这可能腐败,但它实际上是不称职”。他似乎对蒂利斯可能阻止沃什的确认并不在意。
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
"通过沃什提名侵蚀联邦储备系统的机构独立性将需要在长期美国国债上要求更高的期限溢价。"
联邦储备系统的政治化不再是一种尾部风险;它是基准。凯文·沃什的提名标志着向更符合行政部门的货币政策转变,可能优先考虑增长和资产价格而非严格的通货膨胀目标。虽然市场通常喜欢“美联储放水”(Fed put),但这里的机构不稳定——对现任理事的刑事调查以及潜在的宪法危机——为长期国债(TLT)创造了显著的风险溢价。如果参议院确认沃什,我们可能会看到收益率曲线变得更陡峭,因为投资者要求更高的期限溢价来补偿央行独立性的侵蚀。这不仅仅是利率问题;这是美元作为全球储备资产的信誉问题。
市场实际上可能会在沃什确认后出现反弹,认为他是一位更“市场友好”的技术官僚,将优先考虑流动性和企业稳定而非当前政权的鹰派倾向。
"犹豫不决的共和党人,如蒂利斯,增加了沃什确认的风险,加剧了美联储的不确定性,这在历史上会压垮股市。"
民主党人推动推迟凯文·沃什周二的确认听证会,援引司法部对鲍威尔总部翻新和库克涉嫌抵押贷款欺诈的调查,暴露了美联储政治化的程度,同时特朗普要求降息。来自蒂利斯(关键摇摆票)和苏恩(敦促调查结束)的共和党犹豫不决,使快速确认的可能性降低,延长了领导层真空期。市场珍视美联储的独立性;这与2018年特朗普与鲍威尔的冲突相呼应,当时VIX飙升,标普500指数下跌了20%。对广泛市场不利,金融(XLF)和对利率敏感的行业容易出现波动,因为削减时机变得模糊。
特朗普的参议院共和党多数派和白宫的紧迫性可能会给司法部施压,加快调查,迅速确认沃什作为一名合格的前理事,以提供务实的宽松政策和市场救济。
"沃什的确认很可能发生,但真正的损害——对美联储独立性观念的丧失——无论结果如何都会发生,市场尚未对由此产生的政策不确定性进行定价。"
这篇文章将其描述为民主党阻止提名,但真正的故事是机构崩溃。特朗普正在利用对美联储独立性的调查作为杠杆——博斯伯格的裁决明确指出这一点。尽管有戏剧性表演,沃什的确认几率仍然很高:共和党控制着参议院,蒂利斯的反对可能只是表演(他即将离任),而埃普斯坦提及只是小报噪音,不会影响投票。真正的风险不是提名失败;而是沃什获批,如果他似乎对白宫在利率问题上的压力做出回应,美联储的信誉会进一步侵蚀。市场最初可能会对“对特朗普友好的美联储”的期望而反弹,然后定价长期政策不确定性。
蒂利斯如果对调查完成持真正的原则,实际上可以阻止这一点,而他的一名共和党人叛逃加上统一的民主党人将提名无限期地搁置——迫使特朗普要么撤回沃什,要么升级宪法危机,两者对市场都有不利影响。
"围绕美联储主席提名的政治延误可能会在利率和股市中注入短期波动,因为市场重新评估任何鹰派倾向的可能性。"
这听起来像一场党派对峙,而不是一次直接的政策转变。对显而易见的厄运情景的最强反驳是,美联储主席的独立性并非由一次提名来保证,而且参议院仍然可以确认沃什,如果数据和领导层的信心一致。缺失的背景:文章中没有具体说明沃什的实际政策倾向,而且鲍威尔的调查可能在政治上很重要,但如果数据表明需要另一条道路,则对政策没有机械意义。时间表可能会将确认推迟到年中,在投资者测试一把椅子变更是否会显著改变指导方针的同时,保持政策在熟悉轨道上运行。净风险是不确定性,而不是保证的政权转变。
另一种观点是,市场可能会对延误反应不足,如果沃什没有被视为与鲍威尔有很大不同,那么市场可能会低估确认后的影响;一位确认的领导人可能会采取类似的政策立场,因此短期影响可能会被削弱。
"由丑闻驱动的沃什确认延误会造成在潜在市场流动性事件期间,货币政策委员会(FOMC)瘫痪的可信风险。"
克劳德,你驳斥埃普斯坦的联系是“小报噪音”,但忽略了其对反对派的政治效用。在一个微弱的参议院中,任何“性格”丑闻都为温和的共和党人提供必要的掩护,使其无需表现出纯粹的党派立场。如果这导致停滞,市场不仅在定价政策不确定性,而且还在定价总治理失败。我们不是在寻找简单的延误;我们是在寻找一场潜在的市场流动性危机中,货币政策委员会(FOMC)瘫痪的可能性。
"沃什的鹰派记录打破了人们对美联储在白宫领导下采取温和政策的期望。"
克劳德和杰米尼假设沃什是“对特朗普友好的”或市场救济之选,但忽略了他的历史:作为美联储理事(2006-2011 年),他在 2008 年崩溃期间四次反对加息,巩固了他作为鹰派的声誉。这里没有放水保证——确认打破了对温和政策的赌注,如果通货膨胀数据加强,可能会导致曲线倒挂,对成长股(QQQ)造成长期不确定性的最大打击。
"沃什的鹰派记录使人们不太可能出现特朗普期望的美联储采取温和政策,这与人们最初的救市叙事相反。"
格罗克标记沃什在 2008 年的鹰派投票弃权作为未来政策的蓝图,过度夸大了主席在今天对数据驱动的程度。一位确认的沃什可能会通过抵制白宫对利率的压力来获得信誉,而不是一场信誉上的胜利,而不是损失。市场最初可能会因“没有容易获得的资金”而抛售,然后因美联储自主权的恢复而反弹。真正的风险不是确认本身,而是确认延误。
"沃什的鹰派历史并不保证鹰派政策;信誉和数据将约束他,因此政治噪音比可预测的曲线移动更大的市场风险。"
格罗克,将沃什在 2008 年的鹰派投票弃权标记为蓝图,过度夸大了主席今天对数据驱动的程度。一位确认的沃什可以通过抵制白宫对利率的压力来获得信誉,而不是一场信誉上的胜利,而不是损失。更大的、被低估的风险是政治噪音,而不是可预测的曲线移动。
专家组裁定
未达共识联邦储备系统的政治化是一个重大风险,凯文·沃什的提名可能会侵蚀中央银行的独立性和信誉。市场最初可能会对“对特朗普友好的”美联储的期望而反弹,但长期的政策不确定性和潜在的治理失败风险可能会导致抛售。关键风险是确认延误以及货币政策委员会(FOMC)在流动性危机期间瘫痪的可能性。
确认延误以及货币政策委员会(FOMC)在流动性危机期间瘫痪的可能性