这3只股票是令人难以置信的长期便宜货

关键要点

微软在过去十年中很少以这样的估值交易。

美光估值低廉，但未来几年将面临一个多年增长周期。

Nvidia的股票仅定价了一年的增长。

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在股市中寻找便宜货是每个投资者的目标，无论你将自己归类为成长型还是价值型投资者。价值投资者可能在寻找“真正”的便宜货，即股票相对于其底层业务被低估。然而，成长型投资者也在做同样的事情，因为他们相信这些股票现在是便宜货，并将成长为更大的公司。

现在，市场为投资者提供了一些应处于每个投资者购物清单顶部的便宜货。这些板块都准备在很长一段时间内表现出色，投资者现在应该考虑利用它们。

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1. 微软

微软（纳斯达克：MSFT）是目前股市中最大的便宜货之一。尽管它与股市其他部分一起从近期低点反弹，但它仍远未达到创纪录高位。此外，它的定价远低于历史水平。我评估微软估值的首选指标是经营市盈率，因为它剔除了一次性费用和投资收益带来的一些噪音。从这个角度来看，微软的股票在过去十年中很少如此便宜。

微软上一次如此便宜是在2023年，当时市场确信我们正走向衰退。当前的形势远没有那么严峻，且微软非常适合利用大规模的人工智能建设。微软已通过其云计算平台Azure将自己定位为人工智能建设中的强大中立方。Azure是包括OpenAI的ChatGPT在内的几个领先人工智能模型背后的计算引擎。微软在这一领域拥有6250亿美元的庞大积压订单，这表明微软仍有充足的空间快速增长并利用人工智能建设。

我看不出微软以如此低廉的价格交易的任何正当理由，因此投资者应该趁这个便宜货仍然有效时加以利用。

2. 美光

美光科技（纳斯达克：MU）与大多数股票有些不同。美光生产内存芯片，而内存芯片以周期性行业著称。没有太多因素能将一个内存芯片与另一个区分开来，因此这种产品几乎是一种商品。然而，随着供应下降和需求上升，商品价格可能飙升，而内存芯片正是如此。美光管理层告知投资者，其产能仅能满足中期内存需求的一半到三分之二。此外，美光预计高带宽内存（HBM，用于人工智能的类型）的总可服务市场将从2025年的350亿美元增至2028年的1000亿美元。

因此，美光目前无法满足需求，且预计到2028年需求将增加两倍。这是商品价格飙升的催化剂，美光将在扩大产能的过程中全程受益。该股票近期表现惊人，但由于周期性业务的污名，其交易价格仅为8.4倍远期市盈率。未来几年内存需求巨大，加上美光目前无法满足需求，我仍然认为这是一个可靠的长期便宜货，未来几年将带来回报。

3. Nvidia

Nvidia（纳斯达克：NVDA）可能看起来是一个奇怪的选择。它已经是世界上最大的公司；它如何能是一个便宜货？好吧，市场仅对2026年的成功进行了定价，之后则没有。然而，知情的投资者知道，人工智能支出预计将飙升至2030年，像Nvidia这样的公司将成为巨大受益者。我们知道Nvidia已准备好利用这一点，因为首席执行官Jensen Huang表示，到2027年，Rubin和Blackwell GPU的累计订单已达到1万亿美元。在过去12个月里，Nvidia产生了2160亿美元，因此存在巨大的增长空间。

尽管如此，Nvidia的交易价格为24.3倍远期市盈率，并不比交易价格为21.6的标普500贵多少。这实质上告诉投资者，市场认为Nvidia将在年底前恢复到接近市场平均水平的定价（只要股价保持不变）。然而，我们知道2027年及以后存在巨大的增长空间，且Nvidia以合理的估值交易，这种增长应直接转化为股票表现。这可能使Nvidia成为一个隐藏明显的便宜货，我认为在这些水平上它是一个强烈买入的标的。

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Keithen Drury持有微软和Nvidia的头寸。傻瓜理财持有并推荐美光科技、微软和Nvidia。傻瓜理财有一份披露政策。

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