沃伦·巴菲特以出售77%的亚马逊股份并大举买入自IPO以来已飙升13600%的虚拟垄断企业而画上圆满句号

要点

沃伦·巴菲特于2025年12月31日从伯克希尔哈撒韦公司CEO职位退休，将接力棒交给了价值投资专家格雷格·艾贝尔。

尽管亚马逊拥有竞争优势及其由人工智能（AI）驱动的AWS增长，但估值担忧和公司高昂的人工智能支出预测可能令伯克希尔公司现任前老板感到不安。

在告别夕阳之前，巴菲特买入了价值超过40亿美元的一家主导全球互联网搜索流量的公司。

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这不再是你父母的伯克希尔哈撒韦（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）了。12月31日，长期担任亿万富翁老板的沃伦·巴菲特正式卸任CEO，将接力棒交给了在伯克希尔工作了二十多年的格雷格·艾贝尔。

在“奥马哈先知”的领导下，伯克希尔哈撒韦转型为一家万亿美元企业，公司A类股（BRKA）飙升了近6,100,000%！巴菲特主导了约五打公司的收购，并监督了超过3000亿美元的投资组合。

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尽管伯克希尔的日常运营和48只股票的投资组合现在由艾贝尔负责，但巴菲特从未停止为他和已故的得力助手查理·芒格共同建立的公司定位成功。在他退休前的几个季度里，沃伦·巴菲特以一次大手笔操作告别。

根据季度提交的13F表格，伯克希尔公司现已退休的老板通过抛售其持有的双行业领导者亚马逊（NASDAQ: AMZN）77%的股份而引起轰动，并因大举买入一家在过去二十年里一直是股市表现最佳的虚拟垄断企业而搅动了华尔街。

“奥马哈先知”削减了伯克希尔的亚马逊股份超过四分之三

尽管沃伦·巴菲特在退休前一直是苹果和美国银行的坚定卖出者，但他在第四季度对亚马逊的操作才真正引起了投资者的关注。

伯克希尔哈撒韦最新的13F显示，该公司出售了7,724,000股亚马逊股票，将该头寸减少了约77%，市场价值接近17亿美元。

大多数消费者和投资者通过亚马逊领先的在线市场熟悉它。但亚马逊是双行业领导者，亚马逊网络服务（AWS）占据了全球云基础设施服务市场份额近三分之一（按总支出计算）。将生成式人工智能（AI）解决方案和大型语言模型功能集成到AWS中，重新加速了这一高利润平台的销售增长。

百万美元问题是：巴菲特为什么会出售伯克希尔在该公司如此有影响力和主导地位的绝大部分股份？

一个可能的原因是亚马逊的估值。沃伦·巴菲特和格雷格·艾贝尔都是坚定不移的价值投资者，而亚马逊按传统的基本面指标，如市盈率（P/E），并不便宜。

此外，根据标普500指数的席勒市盈率，股市在2026年初的估值是自1871年1月以来的第二高。在“奥马哈先知”退休前的连续13个季度里，他一直是股票的净卖出者，总计1870亿美元。当股票价格昂贵时，巴菲特会寻找要抛售的股票。

巴菲特和艾贝尔也可能对亚马逊计划在AI数据中心进行的大规模投资感到担忧。虽然AI显然正在加速其摇钱树AWS的增长，但更高的支出威胁到短期利润。

沃伦·巴菲特花费超过40亿美元买入这家虚拟垄断企业的股票

尽管在巴菲特去年年底卸任CEO之前，净卖出是普遍的主题，但他发现了一些让他心动的便宜货。可以说，在他告别夕阳之前，他最重要的一笔收购是谷歌母公司Alphabet（NASDAQ: GOOGL）（NASDAQ: GOOG）——这只股票自首次公开募股（IPO）以来，包括股息在内，已飙升了13600%。

在2025年第三季度，巴菲特监督购买了17,846,142股Alphabet A类股（GOOGL），截至9月30日价值超过43亿美元。

沃伦·巴菲特是拥有可持续竞争优势的企业的大粉丝。但合法的垄断企业真正引起了“奥马哈先知”的注意。Alphabet的搜索引擎Google实际上是一个虚拟垄断企业。GlobalStats的数据显示，在过去十年中，Google一直保持着全球互联网搜索市场89%至93%的份额。这赋予了Google非凡的广告定价能力，使其成为企业想要向用户投放广告信息的逻辑选择。

伯克希尔公司现已退休的亿万富翁老板也敏锐地意识到经济周期的不成比例性。虽然广告是高度周期性的，但经济扩张期比衰退期持续时间长得多。这个简单的数字游戏从长远来看，极大地有利于Alphabet的广告驱动运营部门，包括流媒体平台YouTube。

与亚马逊类似，Alphabet的云基础设施服务平台Google Cloud也受益于AI解决方案的整合。Google Cloud的收入增长在第四季度重新加速至48%。

虽然Alphabet也计划在其人工智能雄心中投入巨资，但巴菲特可能比亚马逊更有信心，原因有两个。

首先，Alphabet拥有一个真正的金库。截至2025年底，它拥有1268亿美元的现金、现金等价物和有价证券，并产生了1647亿美元的经营活动净现金。这是一个堡垒式的资产负债表，也是一个有能力承担风险的市场领导者。

Alphabet相对于亚马逊的另一个卖点是其诱人的估值。Alphabet的历史市盈率一直低于亚马逊。

尽管Alphabet不是沃伦·巴菲特在2025年的最后一次收购，但它可能成为他最具影响力的收购。

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美国银行是Motley Fool Money的广告合作伙伴。Sean Williams持有Alphabet、Amazon和Bank of America的头寸。Motley Fool持有并推荐Alphabet、Amazon、Apple和Berkshire Hathaway。Motley Fool有披露政策。

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