لقاح شهري لفقدان الوزن؟ لماذا قد تهزم شركة فايزر شركتي ليلي ونوفو في احتكار GLP-1

ربما تعرف بالفعل أن شركات الأدوية الكبرى نوفو نورديسك (NYSE: NVO) وإيلي ليلي (NYSE: LLY) تهيمنان على سوق أدوية إنقاص الوزن، بل وقد اخترعتا هذا المجال كما نعرفه اليوم.

تم استخدام أوزيمبيك -- الاسم التجاري لنوفو لدواء سيمجلتيد -- كعلاج لمرض السكري منذ عام 2017، ولكن في منتصف عام 2021، وافقت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لأول مرة على حقنة نوفو الأسبوعية ويجوفي (أيضًا سيمجلتيد) خصيصًا لفقدان الوزن. ثم جعلت الموافقة التي حصلت عليها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في عام 2023 على زيباوند من شركة ليلي (أو تيرزيباتيد، وهو المكون النشط في علاج السكري مونجارو) سوق إنقاص الوزن سباقًا بين خيلين.

هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول شخصية تريليونية في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن شركة غير معروفة، تُسمى "احتكار لا غنى عنه"، والتي توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel.

وقد زادت نوفو نورديسك وإيلي ليلي حصتهما في السوق من خلال الحصول على موافقات لمركبات من أدوية GLP-1 الخاصة بهما -- مثل الأقراص الفموية. تتوقع أبحاث Precedence أن ينمو هذا المجال بوتيرة سنوية متوسطة تبلغ حوالي 25٪ بحلول عام 2035، لذلك ليس من المستغرب أن تظهر منافسون جدد للحصول على حصة من هذه الفرصة الربحية المثبتة.

ادخل فايزر (NYSE: PFE): والتي تلحق بالركب بسرعة. في وقت سابق من هذا العام، أكدت شركة الأدوية أن دواءها الذي يركز على GLP-1، والذي يسمى حاليًا PF-08653944 فقط، يعمل بشكل جيد للغاية في التجارب السريرية من المرحلة الثانية ب. على وجه التحديد، تظهر الدراسة أنه بحلول الأسبوع 28 من نظام العلاج المنخفض والمتوسط ​​الجرعات المعتزم لمدة 64 أسبوعًا، كان فقدان الوزن بين 10٪ و 12٪ هو القاعدة.

النتائج في حد ذاتها جيدة جدًا -- أكثر أو أقل في خط واحد مع البدائل الأخرى القائمة على GLP-1. ومع ذلك، هناك تفصيل مهم يجب إضافته هنا. وهذا أن، على عكس حقن نوفو نورديسك ويجوفي وحقن إيلي ليلي زيباوند، يتطلب PF'3944 حقنًا تحت الجلد شهرية بدلاً من أسبوعية لتحقيق فقدان الوزن المماثل.

منافسة كافية لإحداث المزيد من المشاكل

تعتبر الجدولة الأسبوعية الشائعة للجرعات أكثر عقبة مما تتخيل. على الأقل نصف -- وحتى ما يصل إلى ثلثي -- مستخدمي أدوية GLP-1 يتوقفون عن استخدامها في غضون عام، وغالبًا ما يتم الاستشهاد بالتكلفة كسبب. على الرغم من أنه لا يزال من السابق لأوانه معرفة كيف يمكن أن يتم تسعير PF'3944 من فايزر (إذا تمت الموافقة عليه)، إلا أنه بفضل العدد الإجمالي الأقل من الجرعات المطلوبة، يمكن أن يثبت أنه بديل أكثر بأسعار معقولة من ويجوفي أو زيباوند.

البدائل الأرخص تتسبب بالفعل في إلحاق الضرر بالرواد. انخفضت إجمالي الوصفات الطبية لويجوفي، على الرغم من ارتفاعها طوال عام 2025، قبل نهاية عام 2025 على الرغم من انخفاض السعر للمستخدمين الذين يدفعون نقدًا في نوفمبر.

في الواقع، تتوقع نوفو انخفاض إيراداتها وأرباحها الإجمالية بين 5٪ و 13٪ هذا العام، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى الضعف من أعمالها المتعلقة بفقدان الوزن.

يبدو أن بعض هؤلاء المرضى على الأقل يحاولون زيباوند. نمت إيرادات هذا العلاج لمكافحة السمنة بنسبة مذهلة تبلغ 175٪ العام الماضي، من 4.9 مليار دولار إلى 13.5 مليار دولار.

ومع ذلك، كان نمو إيرادات هذا الدواء الذي تمت الموافقة عليه مؤخرًا ينخفض ​​أيضًا بحلول الربع الرابع من العام الماضي، مع تأثير الأسعار المنخفضة. وكما هو تذكير، انخفضت أسهم كل من هذه الشركات منذ بداية هذا العام بسبب تباطؤ نمو وتوجيهات علاج السمنة المخيب للآمال، حيث خسرت أسهم نوفو الأرض باستمرار منذ أوائل عام 2024، بعد فترة وجيزة من توفر زيباوند من شركة ليلي لأول مرة، مما أثار ما كان سيتحول في النهاية إلى حرب أسعار.

خذ تلميح. إن إدخال خيار GLP-1 آخر، على غرار ذلك -- حتى لو تم استقباله ببرود -- لن يزيد سوى من تأجيج حرب الأسعار هذه.

لا توجد مخاوف معقدة أو دقيقة

الأخبار الجيدة لنوفو وليلي هي أن معظم عمل فايزر مع PF'3944 لا يزال في التجارب السريرية من المرحلة الثانية، أو في مراحل مبكرة. على الرغم من أنها تخطط بالفعل لاختبارات المرحلة الثالثة بناءً على ما تجده الآن في اختبارها من المرحلة الثانية ب للجرعات الشهرية المنخفضة والمتوسطة لمدة 64 أسبوعًا، فقد يلزم بعض الوقت قبل أن تتمكن هذه الدواء من الحصول على الموافقة والبدء في التسويق.

ولكن لدى فايزر بالفعل أكثر من 20 تجربة لمكافحة السمنة مخطط لها لعام 2026، بما في ذلك 10 تجارب من المرحلة الثالثة من PF'3944، أحدها سيقيس فائدة الجرعات الأسبوعية. ليس عليها أن تنجح جميعها لتحويل احتكار GLP-1 الحالي إلى عمل تجاري يشبه السلعة ذات الهوامش المنخفضة، ولا تحتاج أي منها إلى الاكتمال في المستقبل القريب. سيكون عدد قليل من الاختبارات الناجحة كافيًا.

الأهم بالنسبة للمستثمرين، هذا سبب كافٍ للشك في أن أسهم إيلي ليلي أو نوفو نورديسك ستستعيد أبدًا مستويات عالية في السنوات التي سبقت عندما كانت تهيمن على سوق أدوية إنقاص الوزن. لم يكن من الممكن أن تسمح صناعة الأدوية لهذا الاحتكار لمكافحة السمنة بتحقيق ثروة إلى الأبد. فايزر على وشك تحويل مستقبل سوق إنقاص الوزن، لذا يجب على المستثمرين البقاء على اطلاع على تقدم هذه التجارب.

هل يجب عليك شراء أسهم فايزر الآن؟

قبل شراء أسهم في فايزر، ضع في اعتبارك هذا:

فريق محللي Motley Fool Stock Advisor حدد للتو ما يعتقد أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن... ولم يكن فايزر أحدها. يمكن أن تحقق الأسهم العشرة التي تم اختيارها عوائد هائلة في السنوات القادمة.

ضع في اعتبارك متى ظهرت Netflix في هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 524786 دولارًا! * أو عندما ظهرت Nvidia في هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا استثمرت 1000 دولار في ذلك الوقت، فستحصل على 1236406 دولارًا! *

والآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط ​​العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 994٪ - وهو أداء متفوق على السوق مقارنة بـ 199٪ للسهم 500. لا تفوت أحدث قائمة أفضل 10، وهي متاحة مع Stock Advisor، وانضم إلى مجتمع استثماري تم إنشاؤه من قبل مستثمرين أفراد للمستثمرين الأفراد.

James Brumley ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool مراكز في ويوصي بـ AbbVie و Hims & Hers Health و Pfizer. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.