ترامب يريد السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي. التاريخ يشير إلى أن هذا هو كيف تولد الأسواق الهابطة.

نقاط رئيسية

هناك أسباب عديدة تدعو إلى الاعتقاد بأن الرئيس ترامب يريد السيطرة على الاحتياطي الفيدرالي من أجل خفض أسعار الفائدة.

تظهر السجلات أن تخفيضات أسعار الفائدة غير المدروسة تؤدي إلى تدهور اقتصادي وأسواق هابطة.

• هذه الأسهم العشر يمكن أن تصنع الدفعة التالية من المليونيرات ›

هل الرئيس ترامب يريد السيطرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة؟ هناك أسباب عديدة للاعتقاد بذلك.

في أغسطس 2024، قال المرشح آنذاك ترامب إنه يريد دورًا مباشرًا في قرارات الاحتياطي الفيدرالي. وقال ترامب للصحفيين: "أعتقد أنه في حالتي، حققت الكثير من المال، وكنت ناجحًا جدًا، وأعتقد أن لدي حدسًا أفضل، في كثير من الحالات، من الأشخاص الذين سيكونون في الاحتياطي الفيدرالي أو الرئيس."

هل ستخلق الذكاء الاصطناعي أول تريليونير في العالم؟ فريقنا أطلق للتو تقريرًا عن الشركة الوحيدة المعروفة، والتي تُسمى "الاحتكار الضروري" التي توفر التكنولوجيا الحيوية التي تحتاجها كل من Nvidia و Intel. تابع »

في وقت سابق من هذا العام، ضغط الرئيس ترامب على الاحتياطي الفيدرالي لعقد اجتماع خارج جدول أعماله المعتاد لخفض أسعار الفائدة على الفور. وقد انتقد مرارًا وتكرارًا رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لعدم خفضه أسعار الفائدة. صرح ترامب علنًا بتوقعه أن مرشحه ليحل محل باول، كيفن مارش، سيخفض أسعار الفائدة.

ولكن ماذا سيحدث إذا حصل ترامب على ما يريد؟ تشير السجلات إلى أنه عندما يؤثر القادة السياسيون على قرارات البنوك المركزية، تميل الأسواق الهابطة إلى أن تولد.

دروس من التاريخ

ترامب ليس الرئيس الأمريكي الوحيد الذي حاول التأثير على الاحتياطي الفيدرالي. في عام 1969، عين الرئيس ريتشارد نيكسون آرثر بيرنز ليكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. تولى بيرنز منصبه في أوائل عام 1970. كشفت تسجيلات الصوت من أيام نيكسون في البيت الأبيض لاحقًا أنه مارس ضغطًا على بيرنز لتقديم حوافز نقدية للاقتصاد قبل الانتخابات الرئاسية لعام 1972. هناك أيضًا بعض المؤشرات على أن مدير نيكسون لمكتب الميزانية والإدارة، جورج شولتز، تحدث مع بيرنز حول خفض الأسعار.

خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة تحت قيادة بيرنز. أعيد انتخاب نيكسون بفوز ساحق. ومع ذلك، ساهمت أسعار الفائدة المنخفضة في زيادة التضخم. اضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة عدة مرات في الفترة التي أعقبت الانتخابات التكميلية في نوفمبر 1972. بعد عام واحد، دخل الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود. بحلول أواخر عام 1973، كان مؤشر S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) في سوق هابط. انخفض المؤشر في النهاية بنسبة 48٪ عن ذروته السابقة.

لعل من العدل أن الحظر النفطي العربي في عام 1973 لعب دورًا كبيرًا في الركود والسوق الهابط. ومع ذلك، لم تساعد تخفيضات أسعار الفائدة التي قام بها الاحتياطي الفيدرالي. وثق الاقتصادي بيرتون أبرامس التفاعلات بين نيكسون وبيرنز في ورقة بحثية عام 2006 نُشرت في Journal of Economic Perspectives. خلص إلى أن هذا "يوضح الخطر المتمثل في السماح بالكثير من السلطة التقديرية في تنفيذ السياسة النقدية."

تعتبر الأمثلة الدولية أيضًا مفيدة، وخاصة في حالة تركيا، حيث كان الرئيس أردوغان مدافعًا صريحًا عن أسعار الفائدة المنخفضة. أقال أردوغان أو استبدل خمسة من حكام بنك بلاده المركزي على مدى فترة مدتها خمس سنوات بدءًا من عام 2019، حيث كان بعض هذه التحركات بسبب رفع البنك المركزي للأسعار أو رفضه خفضها. في النهاية، استسلم بنك تركيا لضغوط أردوغان وخفض الأسعار في أواخر عام 2021. ارتفعت معدل التضخم في البلاد إلى أكثر من 85٪.

المخاطر

إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الوقت الخاطئ، فيمكن أن يضر هذا التحرك أكثر مما يفيد. يمكن أن يؤدي الضغط من أجل تخفيضات سريعة في أسعار الفائدة إلى إشعال التضخم مرة أخرى، خاصة عندما تدفع الحرب مع إيران والتعريفات بالفعل أسعار العديد من المنتجات إلى الأعلى.

هناك أيضًا مشكلة أخرى محتملة. صرح فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، في حلقة نقاش هذا العام في كلية ديردن للأعمال بجامعة فرجينيا: "من المضلل أن يعتقد أي حكومة أنها يجب أن تدفع البنك المركزي بعيدًا عن تحقيق مأموريته." وأوضح لين: "[أ]ذا اعتقد الناس أن هذا سيحدث بالفعل، فإن سوق السندات سيقوم بتسعيرها مرة أخرى. سوف يطالبون بعوائد أعلى لتعويضهم عن مخاطر الهيمنة المالية."

من المنطقي استدلال لين. الأسواق المالية تكره عدم اليقين. إذا اعتقد المستثمرون أن البيت الأبيض يتحكم في تصرفات الاحتياطي الفيدرالي ولديه القدرة على جعله يتخذ إجراءات غير حكيمة، فسوف يطالبون بعلاوة مخاطر أعلى لامتلاك سندات الخزانة الأمريكية. و، كما أشار لين، سترتفع أسعار الفائدة.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي المخاوف بشأن الاحتياطي الفيدرالي الذي تم التلاعب به سياسيًا إلى تقويض قيمة الدولار الأمريكي. ليس من المستبعد أن يتخلى المستثمرون الأجانب عن الأسهم الأمريكية استجابة لذلك، مما يتسبب في حدوث سوق هابط.

الأمر لا يتعلق فقط بترامب

تزايدت المخاوف بشأن فقدان الاحتياطي الفيدرالي لاستقلاليته مؤخرًا بسبب تصرفات الرئيس ترامب. ومع ذلك، هذا ليس مجرد قضية ترامب. يمكن لمحاولات أي سياسي السيطرة على البنك المركزي للأمة أن تؤدي إلى عدم الاستقرار الاقتصادي واضطراب سوق الأسهم.

قد يشير البعض إلى سلسلة الارتفاع القوي لمؤشر S&P 500. ومع ذلك، لا تسبب الأسواق الهابطة انخفاضًا في الأرباح فحسب؛ بل يمكن أن تنتج أيضًا عن انخفاض الثقة المؤسسية.

أخبر ترامب، المرشح إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي، وارش مؤخرًا لجنة الخدمات المالية بمجلس الشيوخ بأنه "لن يكون دمية للرئيس" كرئيس للاحتياطي الفيدرالي. إذا تم تأكيد وارش، يجب أن يأمل المستثمرون في أن يكون على حق. ولكن قد يرغبون أيضًا في الاستعداد إذا كان مخطئًا.

أين تستثمر 1000 دولار الآن

عندما يكون لدى فريق المحللين لدينا نصيحة بشأن الأسهم، قد يكون من المفيد الاستماع. بعد كل شيء، بلغ متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor 968٪ * - وهو أداء يفوق السوق مقارنة بـ 202٪ لمؤشر S&P 500.

لقد كشفوا للتو عما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم للمستثمرين لشراءها الآن، المتاحة عند الانضمام إلى Stock Advisor.

**عائدات Stock Advisor اعتبارًا من 3 مايو 2026. *

Keith Speights ليس لديه أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. ليس لدى The Motley Fool أي مركز في أي من الأسهم المذكورة. لدى The Motley Fool سياسة إفصاح.

الآراء ووجهات النظر المعبر عنها هنا هي آراء ووجهات نظر المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء Nasdaq, Inc.