KI-Aktien stürzen ab. Inflation zieht an. Wo wir weiterhin Chancen sehen

Der sinkende AI-Trade und heißere als erwartete Inflationsdaten erschütterten den Aktienmarkt der letzten Woche. Aber solide Bankgewinne und eine Rotation über die Tech-Branche hinaus gaben uns Gründe für Optimismus. Der 4,5%ige wöchentliche Rückgang des Nasdaq beendete eine vierwöchige Gewinnsträhne und markierte den schlechtesten wöchentlichen Rückgang für den technologielastigen Index seit Juni. Der S & P 500 fiel letzte Woche um 2%. Der Dow Jones Industrial Average trotzte dem Trend — er gewann 0,7%, während Investoren in Gesundheitswesen, Verbrauchsgüter des täglichen Bedarfs und andere Sektoren rotierten, die weniger vom künstlichen Intelligenz-Boom abhängen. Die Verkaufswelle beschleunigte sich am Mittwoch, nachdem heißere als erwartete Verbraucherinflationsdaten Bedenken aufkommen ließen, dass die Federal Reserve die Zinsen länger auf hohem Niveau belassen könnte. Der Verbraucherpreisindex vom September stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3,7%, über den erwarteten 3,6%, während die Kerninflation ebenfalls etwas heißer als antizipiert ausfiel. Der Produzentenpreisindex vom Donnerstag bot wenig Erleichterung und sprang um 1,3% für den Monat und 6,3% jährlich, die größten jährlichen und monatlichen Zuwächse seit März 2022 bzw. Dezember 2022. Höhere Inflation, teilweise angefacht durch hohe Ölpreise, droht die Leihe-Kosten zu erhöhen und den massiven AI-Infrastrukturausbau zu erschweren. Broadcom-CEO Hock Tan warnte am Montag, dass der Zugang zu Kapital zum nächsten großen Engpass der Branche werden könnte. Unsere Cybersecurity-Aktien wurden letzte Woche vernichtet, während Meta Platforms und Microsoft einige der seltenen Lichtblicke der Woche in der Tech-Branche hatten. Vor diesem Hintergrund fuhren wir fort, uns über den AI-Trade hinaus zu diversifizieren — wir stockten am Dienstag Kimberly-Clark auf, da dessen Kenvue-Übernahme sich dem Abschluss näherte. Wir verließen unsere verbleibende Honeywell Technologies-Position am Mittwoch, um Cash aufzufrischen. Wir reduzierten Cardinal Health am Donnerstag, um Gewinne nach dessen jüngstem Anstieg mitzunehmen, und kauften mehr Bank of New York nach starken Gewinnen. Hier ist ein genauerer Blick auf die drei Entwicklungen, die die Marktwoche prägten. AI-Verkaufswelle spricht für Diversifikation Der AI-Trade erlitt letzte Woche einen weiteren Schlag, als Investoren sich wegen steigender Leihe-Kosten und wachsendem Wettbewerb in der Halbleiterindustrie Sorgen machten. Memory-Aktien — darunter Micron, Sandisk, Western Digital und Seagate — fielen, nachdem der chinesische Rivale CXMT Fortschritte bei einer effizienteren Chip-Struktur ankündigte, was Ängste vor erhöhtem Wettbewerb und einem potenziellen Angebotsüberhang schürte. Der iShares Semiconductor ETF verlängerte seine Verluststrähne auf neun aufeinanderfolgende Sitzungen, die längste seit mehr als einem Jahrzehnt, während der VanEck Semiconductor ETF für die Woche um 10% fiel, seine schlechteste Woche seit Juli. Bedenken, dass Tech-Unternehmen zu viel für den AI-Ausbau borgen, schickten Neoclouds wie CoreWeave, dessen Gesamtverschuldung auf über $51 Milliarden gestiegen ist, mit einem Sturz von 25% in der letzten Woche abwärts. Vielleicht noch besorgniserregender als der Aktienrutsch war der Sprung in den Corporate-Bond-Renditen von CoreWeave und der Anstieg bei Credit Default Swaps, einer Art Versicherung auf Schulden. Unsere Cyber-Aktien Palo Alto Networks und CrowdStrike waren unsere schlechtesten Performer der Woche, mit Verlusten von mehr als 18% bzw. 17%. Berichte, dass OpenAI in frühen Gesprächen zum Kauf von Trail of Bits steht, schadeten dem Cyber-Sektor. Eine Übernahme dieser Art würde die Cybersecurity-Ambitionen von OpenAI erweitern. Die Cyber-Aktien gerieten zudem in das Kreuzfeuer des AI-Trades. Als Investoren aus AI heraus und in defensive Aktien rotierten, kamen Kimberly-Clark und Eli Lilly als einige der besten Performer unseres Portfolios der letzten Woche heraus. Die Verkaufswelle unterstrich die Bedeutung der Diversifikation. "Wir reden nicht genug über Diversifikation, teils weil es keinen Spaß macht, wenn eine Gruppe den Rest des Marktes ständig übertrifft", sagte Jim am Donnerstag in "Mad Money". "Aber als diese Gruppe in den letzten Wochen zur Erde crashte, konnte nur Diversifikation Ihr Portfolio retten." Es ist unklar, wie lange die Rotation anhält, aber zu starke Konzentration auf ein Investment-Thema macht Investoren anfällig für steile Verluste und Panikverkäufe. Diversifikation hilft, diese Schwankungen abzufedern und das Investiertbleiben zu erleichtern. Meta und Microsoft beweisen, warum Geduld sich auszahlt Nicht jede Tech-Aktie wurde letzte Woche gedroschen. Club-Bestände Meta Platforms und Microsoft zeigten, warum Geduld mit Qualitätsunternehmen sich auszahlen kann. Die Facebook- und Instagram-Mutter rallte nach der Veröffentlichung seiner neuesten AI-Modelle am Montag, Muse Wonder und das fortschrittlichere Muse Wonder Full, welche Wells Fargo als eine der besten der Branche einstufte, hinter nur Anthropics Claude Opus 5.5. Der Launch könnte mehr zahlende Nutzer anziehen und Umsatzchancen jenseits von Werbung schaffen, was weiteren Beleg dafür liefert, dass Metas massive AI-Investitionen beginnen, sich auszuzahlen. Microsoft schloss am Dienstag auf einem Rekordhoch, zum ersten Mal seit fast einem Jahr, und vollendete ein bemerkenswertes Comeback, nachdem die Aktien wegen Bedenken über AI-Ausgaben und die Wettbewerbsfähigkeit von Copilot um mehr als ein Drittel gestürzt waren. Wir hielten an der Aktie fest, weil wir CEO Satya Nadella und CFO Amy Hood vertrauten, dass sie die Dinge wenden. Es ist ein Call, den Jim beim Oktober-Monatsmeeting am Donnerstag bekräftigte. Microsofts Bemühungen, die Azure-Kapazität auszubauen, das Ausgabenwachstum einzudämmen und Copilot zu überarbeiten, halfen, das Investorenvertrauen wiederherzustellen. Beide Erholungen unterstreichen Jims langjährige Investment-Regeln: best-of-breed-Unternehmen besitzen, die Hausaufgaben machen und nicht in Panik verfallen, wenn eine Qualitätsaktie aus der Gunst fällt. Meta und Microsoft beendeten die Woche zwar mit jeweils mehr als 1% im Minus, aber das war ein ganz anderer Stoff als die meisten unserer Tech-Bestände. Salesforce, unser großer Tech-Heraussteller der Woche, gewann 5%. Es ist eine weitere Aktie, an die Jim glaubte, als sie früher im Jahr gedroschen wurde. Obwohl noch 9% year to date im Minus, ist Salesforce seit seinem 52-Wochen-Tief von $146 im Juni um 65% gestiegen. Bankgewinne beeindrucken, aber Wall Street kauft nicht ein Die Bankgewinne im dritten Quartal gaben uns Gründe für Optimismus, selbst als weitgehend solide Ergebnisse nicht in Kursgewinne umgesetzt wurden. Jim sagte am Mittwoch, dass Investoren sich mehr um das sorgen, was der Wirtschaft bevorsteht, als um das, was die Banken gerade berichteten, angesichts anhaltender Inflation, steigender Zinsen und Druck auf die Kapitalmärkte. Goldman Sachs lieferte am Dienstag ein herausragendes Quartal, mit einem Anstieg der Aktienhandelserlöse um 72%, einem Anstieg der Investmentbanking-Gebühren um 21% und Asset- und Wealth-Management über den Erwartungen. Trotz der starken Vorstellung gaben die Aktien einen frühen Rally ab. Wir sahen die Schwäche als Kaufgelegenheit und stufen Goldman auf unser kauf-äquivalentes 1-Rating hoch, während wir unser Kursziel von $1.200 beibehielten. Wells Fargo berichtete am Dienstag gemischte Ergebnisse, übertraf Gewinnschätzungen, verfehlte aber beim Umsatz. Ermutigend stabilisierte sich die Netto-Zinsspanne bei 2,43% nach vier aufeinanderfolgenden vierteljährlichen Rückgängen. Wir stufen die Aktien auf unser kauf-äquivalentes 1-Rating hoch und hielten unser Kursziel von $95. Bank of New York beeindruckte ebenfalls am Donnerstag, übertraf Umsatz- und Gewinnerwartungen und hob den Ausblick für das Gesamtjahr an. Starke gebührenbasierte Erlöse unterstrichen unser Vertrauen in sein custody-fokussiertes Geschäftsmodell, das wiederkehrende Einnahmen generiert und weniger von traditionellem Kreditgeschäft abhängt. Und wie zuvor erwähnt, wurden wir bei der Position am Earnings-Day größer. (Jim Cramers Charitable Trust ist long KMB, BNY, CAH, MU, LLY, META, MSFT, GS, WFC. Siehe hier für eine vollständige Liste der Aktien.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie einen Trade-Alert, bevor Jim einen Trade macht. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden eines Trade-Alerts, bevor er eine Aktie im Portfolio seines charitable trust kauft oder verkauft. Wenn Jim über eine Aktie in CNBC TV gesprochen hat, wartet er 72 Stunden nach Ausgabe des Trade-Alerts, bevor er den Trade ausführt. DIE OBIGEN INVESTING CLUB-INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN TERMS AND CONDITIONS UND PRIVACY POLICY, ZUSAMMEN MIT UNSEREM DISCLAIMER. KEINE FIDUCIARY OBLIGATION ODER DUTY BESTEHT ODER WIRD DURCH DEN ERHALT IRGENDEINER INFORMATION, DIE IM ZUSAMMENHANG MIT DEM INVESTING CLUB BEREITGESTELLT WIRD, GESCHAFFEN. KEIN SPEZIFISCHES ERGEBNIS ODER GEWINN IST GARANTIERT.