Der Aktienmarkt sendet ein seltenes Warnsignal. So rät die Geschichte Anlegern zur Vorbereitung.

Wichtige Punkte

• Ein drängendes Thema, das Anleger derzeit beschäftigt, ist die Allzeithochbewertung des S&P 500 Index.
• Wenn das CAPE-Verhältnis in der Vergangenheit über 40 lag, verzeichnete der Markt in den nächsten zehn Jahren negative annualisierte Renditen.
• Der Verkauf von Portfolios und das Warten auf einen günstigeren Einstiegspunkt ist das Schlimmste, was Anleger tun können.
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Der S&P 500 Index (SNPINDEX: ^GSPC) hat eine beeindruckende Entwicklung hinter sich. In den letzten zehn Jahren hat er eine Gesamtrendite von 321 % erzielt (Stand: 18. September). Hätten Sie im September 2016 10.000 $ in einen börsengehandelten Fonds (ETF) investiert, der den Benchmark-Index abbildet, hätten Sie heute 42.100 $. Aus historischer Sicht ist das außergewöhnlich.

Wenn Sie in dieser Zeit eine starke Aktienallokation hatten, dann beschweren Sie sich sicher nicht. Aber es lohnt sich, die aktuelle Situation klar zu verstehen. So können Sie die richtigen Erwartungen für die Zukunft setzen.

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Derzeit zeigt der Aktienmarkt ein seltenes Warnsignal. So bereitet sich die Geschichte zufolge auf Anleger vor.

Bewertung ist ein Hauptanliegen

Die Investment-Community denkt derzeit über viele Dinge nach. Der Boom der künstlichen Intelligenz (KI) – Infrastruktur, insbesondere im Hinblick darauf, wie lange die Party dauern kann – ist ein Brennpunkt. Darüber hinaus ist die Zinspolitik der Federal Reserve ein weiteres wichtiges Thema, das immer wieder Schlagzeilen macht.

Die Bewertung steht jedoch ebenfalls im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit. Und es gibt einen wichtigen Datenpunkt, den Anleger als klares Warnsignal betrachten könnten.

Das zyklisch bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis (CAPE) liegt derzeit bei 41. Das ist ein Anstieg von 55 % in 10 Jahren. Und es war in der Geschichte nie so teuer wie in der Dotcom-Blase zu Beginn des Jahrhunderts. Im November 1999 erreichte es einen Höchststand von über 44.

Laut den Daten hat der S&P 500 Index jedes Mal, wenn das CAPE-Verhältnis über 40 lag, in den folgenden zehn Jahren eine negative annualisierte Gesamtrendite erzielt. Dies fällt hauptsächlich mit dem Jahrzehnt der 2000er Jahre nach dem Ende des Internet-Technologie-Rausches zusammen.

Ihr erster Gedanke mag sein, Ihre Portfoliobestände aufzulösen und in Bargeld und Anleihen zu investieren, um das Risiko zu reduzieren und die Sicherheit zu erhöhen. Das wäre jedoch eine schlechte Entscheidung.

Kurs halten

Das Thema Aktienbewertungen ist nicht neu. Tatsächlich scheint es immer ein vorrangiges Problem zu sein, mit dem sich Anleger auseinandersetzen.

Es ist nicht schwer, zahlreiche Schlagzeilen aus den frühen und mittleren 2010er Jahren zu finden, die darauf hinweisen, dass die Bewertungen nach historischen Maßstäben hoch waren. Und oft war der Ausblick, dass die zukünftigen Renditen unterdurchschnittlich sein würden und Anleger ihr Aktienengagement in ihren Portfolios reduzieren sollten.

Jeder weiß, wie sich das entwickelt hat. Der S&P 500 Index erzielte eine Gesamtrendite, die das Kapital der Anleger in den letzten 10 Jahren um mehr als das Vierfache steigerte. Wenn Sie den Warnrufen gefolgt wären, hätten Sie Ihre persönlichen Finanzen geschädigt und eine unglaubliche Rallye verpasst.

Anleger sollten aus der Geschichte lernen. Trotz des ständigen Geredes über Bewertungen, das meiner Meinung nach nicht verstummen wird, ist das Beste, was man tun kann, immer den Kurs zu halten. Versuchen Sie nicht, den Markt zu timen, auch wenn es sehr verlockend ist zu glauben, dass Sie in den Markt ein- und aussteigen können, um die schlechten Tage zu vermeiden und die guten Tage zu nutzen. Das ist ein Rezept für Desaster.

Die Anleger, die im Laufe der Zeit tatsächlich Vermögen aufbauen, haben die mentale Kapazität entwickelt, mit Höhen und Tiefen umzugehen. Darüber hinaus bedeutet eine hohe Bewertung nicht zwangsläufig, dass die zukünftige Performance schlecht sein wird. Der Aktienmarkt ist im Jahr 2026 strukturell anders als zu jedem Zeitpunkt in der Vergangenheit.

Dominante Technologieunternehmen haben sich ihre massiven Bewertungen verdient, da sie weiterhin beeindruckende Gewinne erzielen. Und der KI-Aufbau hat einen weiteren Wachstumshebel eingeführt. Passive Investmentfonds kontrollieren mittlerweile mehr Kapital als aktive. Da dieser Trend anhält, steigt die Nachfrage nach Aktienkäufen unabhängig von der Bewertung.

Es ist immer aufschlussreich, die Geschichte zu betrachten, um eine klarere Perspektive auf Märkte und Wirtschaft zu gewinnen. Nach dieser Übung lautet die Schlussfolgerung, weiterhin früh und oft mit langfristigem Fokus zu investieren.

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Denken Sie daran, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand... wenn Sie zu diesem Zeitpunkt 1.000 $ investiert hätten, wären es 387.158 $! Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf dieser Liste stand... wenn Sie zu diesem Zeitpunkt 1.000 $ investiert hätten, wären es 1.365.749 $!

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Neil Patel hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.