Bleibt er oder geht er? Nach strafrechtlicher Ermittlung steht Fed-Chef Powell vor großer Entscheidung

Federal Reserve Chair Jerome Powell ist wahrscheinlich in seinen letzten Wochen an der Spitze der Zentralbank und steht nun nach einer Entscheidung des Justizministeriums vom Freitag vor der Wahl, ob er im Institut bleibt.

Die US-Staatsanwältin Jeanine Pirro kündigte in einem Social-Media-Post an, dass sie eine strafrechtliche Untersuchung der Renovierungsarbeiten im Fed-Hauptquartier an den Generalinspekteur der Zentralbank verweisen werde, wodurch das Justizministerium die Ermittlungen vorerst effektiv aus der Hand gebe.

Obwohl dies auf den ersten Blick ein bedeutender Schritt ist, ist er umso wichtiger, als Powell versprochen hat, bis zur Klärung der strafrechtlichen Ermittlungen zu bleiben.

Nun, da eine Entscheidung getroffen wurde, steht er vor der Wahl: Folgt er dem historischen Präzedenzfall und verlässt die Fed, wie es die meisten anderen früheren Vorsitzenden getan haben, oder bleibt er für die letzten zwei Jahre seiner Amtszeit als Gouverneur?

Die Entscheidung könnte zu einer besonders heiklen Zeit wichtige Auswirkungen auf die Politikgestaltung haben.

"Powell hat seine Karten eng am Körper getragen. Wenn die Untersuchung nie stattgefunden hätte, hätten wir gedacht, er hätte die Fed am 15. Mai komplett verlassen", sagte Krishna Guha, Leiter der globalen Politik und Zentralbankstrategie bei Evercore ISI, in einer Notiz. "Aber wir denken, dass der Schritt des DoJ möglicherweise zu spät kam – und die Drohung, die Ermittlungen wieder aufzunehmen, zu unklar ist –, als dass Powell am 15. Mai gehen könnte."

Stattdessen, so Guha, könnte Powell eine Zeit lang bleiben, auch wenn er nicht die volle Amtszeit als Gouverneur erfüllt, die im Januar 2028 ausläuft.

Präsident Donald Trump hat gedroht, Powell zu entlassen, wenn er nach Ablauf seiner Amtszeit als Vorsitzender nicht von selbst geht.

Auf dem Spiel stehende Themen

Im Kern der Angelegenheit steht die wahrgenommene Bedrohung der Immunität der Fed vor politischer Einmischung. Trump war im Vergleich zu seinen Vorgängern lautstark, wenn es darum ging, die Zentralbank zu drangsalieren, niedrigere Zinssätze zu fordern, während er mit der Entlassung Powells drohte und aktiv versuchte, Gouverneurin Lisa Cook zu entfernen.

Powells designierter Nachfolger, Kevin Warsh, wurde von einigen demokratischen Kongressabgeordneten als Trump-Loyalist kritisiert, der die Fassade der Unabhängigkeit der Fed weiter beeinträchtigen könnte. Warsh hatte diese Woche eine Anhörung zur Bestätigung, aber Senator Thom Tillis, R-N.C., hatte geschworen, eine Abstimmung im Ausschuss zu blockieren, bis die strafrechtlichen Ermittlungen abgeschlossen seien.

"Unser Gefühl ist, dass Powell als regulärer Fed-Gouverneur für einige Monate bleiben wird, um jeden Eindruck eines de facto Vergleichs oder eines erzwungenen Rücktritts zu vermeiden", sagte Guha. "Warshs provokative Rede von einem 'Regimewechsel' bei der Fed erhöht wahrscheinlich auch die Wahrscheinlichkeit, dass Powell eine Zeit lang bleibt, um zu versuchen, die Institution und ihre Mitarbeiter zu schützen."

Ein Fed-Sprecher lehnte eine Stellungnahme zu Powells Plänen ab.

Wenn Powell jetzt geht, gibt er Trump die Möglichkeit, ein weiteres Mitglied in den Gouverneursrat zu berufen. Mit Warsh hätte der Präsident drei Ernennungen im siebenköpfigen Rat, darunter die Gouverneure Christopher Waller und Michelle Bowman aus seiner ersten Amtszeit.

Märkte beobachten

Während das Federal Open Market Committee eine Mehrheit zur Änderung der Zinssätze benötigt, hat eine Mehrheit im Rat einen gewissen begrenzten Einfluss auf Politik und Personal.

Gleichzeitig könnten Anleger, wenn sie das Komitee als politisch kompromittiert ansehen, Zinssenkungen ungünstig bewerten.

David Zervos, Chief Market Strategist bei Jefferies, sagte jedoch am Freitag, er glaube, die Wall Street würde Powells jetzigen Abgang positiv sehen. Zervos selbst wurde für die Position des Fed-Vorsitzenden interviewt, schaffte es aber nicht in die Endauswahl.

"Eine Aussage von Jay, dass er am Ende seiner Amtszeit als Vorsitzender gehen wird, wird tatsächlich dazu führen, dass der Markt steigt, der Zinsmarkt positiver wird, was niedrigere Renditen und höhere Kurse bedeutet", sagte Zervos in einem CNBC-Interview. "Das wird einen größeren Einfluss haben als die Einstellung dieser Klage."

Powell wird am Mittwoch die Gelegenheit haben, sich zu dem Thema zu äußern, wenn er nach der FOMC-Sitzung seine übliche Pressekonferenz abhält.

Obwohl Powell sich bisher zu seinen Absichten bedeckt hält, werden die Märkte die Angelegenheit genau beobachten, während sie die Schritte des Senats zur Bestätigung von Warsh verfolgt. Der zukünftige Vorsitzende hat eine Präferenz für niedrigere Zinssätze sowie eine Überprüfung anderer Fed-Operationen signalisiert.

"Es wird viel Macht damit verbunden sein, Kevin's Job", sagte Zervos. "Er kann die Art und Weise ändern, wie viele Dinge am Tisch ablaufen."