Fed Menahan Tingkat Suku Bunga Saat Perang Iran Memicu Inflasi dan Mengaburkan Prospek

Fed Menahan Tingkat Suku Bunga Saat Perang Iran Memicu Inflasi dan Mengaburkan Prospek

Diccon Hyatt

Bacaan 7 menit

Poin-Poin Penting

The Federal Reserve mempertahankan tingkat suku bunga utamanya dalam kisaran 3,5% hingga 3,75%, tingkat yang sama seperti sejak Desember.

Perang Iran telah menggagalkan harapan pemotongan suku bunga tahun ini, karena para pejabat Fed berada dalam mode "tunggu dan lihat" yang kuat untuk menentukan dampak Perang Iran terhadap inflasi.

Pertemuan hari Rabu kemungkinan merupakan yang terakhir dengan Ketua Jerome Powell yang memimpin di bank sentral, meskipun dia mengatakan berencana untuk tetap menjadi gubernur Fed.

Selengkapnya dari Yahoo Scout

Dua hal di The Federal Reserve tetap tidak berubah—tingkat suku bunga utama bank sentral, dan Ketua Fed Jerome Powell, yang mengatakan dia mempertahankan jabatannya sebagai gubernur setelah masa jabatannya sebagai ketua selama delapan tahun berakhir.

Komite kebijakan The Federal Reserve memutuskan pada hari Rabu untuk mempertahankan tingkat suku bunga utama bank sentral dalam kisaran 3,5% hingga 3,75%, tingkat yang sama seperti sepanjang tahun, untuk menunggu dan melihat bagaimana guncangan Perang Iran memukul ekonomi dalam beberapa bulan mendatang. Powell juga mengatakan dia akan tetap berada di dewan gubernur tujuh orang Fed setelah masa jabatannya berakhir pada 15 Mei, memperpanjang konflik antara dirinya dan Presiden Donald Trump mengenai kemandirian bank sentral dari kendali Gedung Putih.

Antara dua perkembangan tersebut, pertemuan hari Rabu menandai akhir yang bergolak bagi masa jabatan Powell sebagai ketua Fed. Empat pejabat menentang mayoritas anggota komite kebijakan Fed, yang merupakan jumlah perbedaan suara terbanyak sejak 1992, sebagai indikasi angin puyuh ekonomi dan politik yang tidak terduga yang sedang dinavigasi oleh Fed.

Kebijakan Moneter dalam Bayang-Bayang Perang

Dengan mengganggu pasokan minyak dan komoditas lain dari Timur Tengah, perang melawan Iran telah mendorong tajam harga energi dan membuat para pejabat Fed khawatir tentang kemungkinan inflasi yang meningkat. Kekhawatiran tentang kenaikan harga terkait perang telah menggoyahkan kepercayaan para pejabat Fed bahwa inflasi mereda ke tingkat tahunan 2% yang ditargetkan oleh bank sentral, yang menyebabkan pasar keuangan hampir mengabaikan harapan pemotongan suku bunga tahun ini. Tingkat dana fed memengaruhi biaya pinjaman untuk semua jenis pinjaman, dan berfungsi sebagai alat utama Fed untuk mengejar mandat gandanya untuk menjaga inflasi tetap rendah dan lapangan kerja tetap tinggi.

"Perkembangan di Timur Tengah berkontribusi pada tingkat ketidakpastian yang tinggi tentang prospek ekonomi. Komite memperhatikan risiko di kedua sisi mandat gandanya," kata Komite Pasar Terbuka Federal dalam pernyataan pasca-pertemuannya.

Apa Artinya untuk Ekonomi

The Fed menghadapi ancaman terhadap kedua tujuan utamanya—menjaga inflasi tetap terkendali dan mempromosikan lapangan kerja—karena perang Iran telah menyebabkan harga bahan bakar melonjak, yang dapat membebani ekonomi secara luas dan mengurangi perekrutan.

Di antara anggota Komite Pasar Terbuka Federal, hanya Gubernur Fed Stephen Miran yang memilih untuk memangkas suku bunga, sama seperti yang telah dia lakukan di setiap pertemuan sejak menjabat pada bulan September. Secara mengejutkan, tiga anggota FOMC memilih untuk mempertahankan suku bunga tetapi keberatan dengan bahasa yang termasuk dalam pernyataan komite yang menunjukkan bahwa Fed lebih cenderung menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang daripada menaikkannya.

“Bimbingan Fed yang diperbarui menunjukkan bahwa itu berada di tempat yang stabil dalam hal arah kebijakan, meskipun beberapa anggota mendorong bahasa yang lebih seimbang,” kata Kay Haigh, kepala bersama global Fixed Income dan Liquidity Solutions di Goldman Sachs Asset Management, dalam komentar. "Meskipun risiko inflasi yang meningkat, Fed tetap memperhatikan potensi kelemahan dalam pertumbuhan dan pasar tenaga kerja."

Pada konferensi pers pasca-pertemuan, Powell mengklarifikasi bahwa para penentang tidak mendukung menaikkan suku bunga segera, tetapi ingin mengadopsi sikap netral, membuka kemungkinan kenaikan atau penurunan suku bunga seiring dengan perkembangan situasi. Saat ini, pernyataan FOMC mengacu pada potensi membuat "penyesuaian tambahan," pada tingkat dana fed, indikasi halus bahwa penyesuaian tersebut dapat berupa pemotongan, karena pergerakan terakhir Fed terhadap tingkat tersebut adalah ke arah penurunan pada bulan Desember lalu.

Apakah Kemandirian Fed Berada dalam Risiko?

Pertemuan kebijakan dua hari Fed yang berakhir pada hari Rabu kemungkinan merupakan yang terakhir dengan Ketua Fed Jerome Powell di pucuk pimpinan, tetapi bukan yang terakhir sebagai pejabat Fed. Suara komite Senat pada hari Rabu membuka jalan bagi Kevin Warsh, kandidat Presiden Donald Trump, untuk mengambil alih dari Powell ketika masa jabatannya berakhir pada 15 Mei, menjelang pertemuan Fed berikutnya pada bulan Juni. Namun, Powell mengatakan dia masih akan menjadi bagian dari komite yang menetapkan suku bunga. Powell mengatakan dia tidak akan pergi sampai penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap pengelolaan proyek renovasi di markas besar bank sentral berakhir sepenuhnya dan transparan.

"Setelah masa jabatan saya sebagai ketua berakhir pada 15 Mei, saya akan terus menjabat sebagai gubernur untuk jangka waktu yang akan ditentukan," katanya. "Saya sedang menunggu penyelidikan untuk benar-benar berakhir dengan tuntas dan transparan. Saya sedang menunggu itu, dan saya akan pergi ketika saya pikir sudah waktunya untuk melakukannya,"

Meskipun Departemen Kehakiman telah menghentikan penyelidikan yang dimaksud, jaksa penuntut yang bertanggung jawab atas penyelidikan tersebut mengatakan penyelidikan tersebut dapat dimulai kembali pada titik tertentu di masa depan.

Penyelidikan terhadap pembengkakan biaya dalam proyek renovasi Fed yang sedang berlangsung adalah titik panas dalam perebutan kekuasaan antara Fed dan Trump tentang seberapa mandiri Fed seharusnya dari kendali langsung Gedung Putih. (Kebetulan, gedung yang menjadi pusat kontroversi dinamai dari Marriner S. Eccles, satu-satunya ketua Fed lainnya yang tetap menjabat sebagai gubernur setelah menjabat sebagai ketua Fed.)

Trump berulang kali menuntut agar bank sentral secara tajam menurunkan tingkat suku bunga utamanya. Meskipun Trump bukanlah presiden pertama yang mendesak bank sentral untuk memangkas suku bunga, dia telah membawa tekanan ke tingkat ekstrem yang baru, berulang kali menghina Powell dan mengancam akan memecatnya, dan mencoba memecat gubernur Fed Lisa Cook, dalam kasus yang saat ini sedang diputuskan oleh Mahkamah Agung.

Powell dan para pendukungnya mengatakan penyelidikan itu adalah bagian dari kampanye tekanan tersebut dan dirancang untuk mengintimidasi para pejabat Fed.

Pada konferensi pers pasca-pertemuan, Powell mengatakan serangan hukum terhadap kemandirian Fed dari politik, yang menurut banyak ekonom sangat penting bagi kemampuannya untuk secara efektif mengendalikan inflasi menggunakan kebijakan moneter.

"Tindakan hukum oleh administrasi ini belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah 113 tahun kami, dan ada ancaman tindakan tambahan seperti itu yang sedang berlangsung," katanya. "Saya khawatir serangan ini membanting institusi dan menempatkan risiko pada hal yang benar-benar penting bagi publik, yaitu kemampuan untuk melakukan kebijakan moneter tanpa mempertimbangkan fakta-fakta politik."

Powell mengatakan dia akan tetap tenang sebagai gubernur Fed dan tidak akan bertindak sebagai "ketua Fed bayangan" dan memberikan pengaruh yang terlalu besar.

Bos Baru, Kebijakan Moneter yang Sama?

Pasar keuangan sebagian besar mengharapkan Fed untuk terus menggunakan pendekatan "tunggu dan lihat" meskipun ada kepemimpinan baru, dan memprediksi hanya ada sedikit peluang pemotongan suku bunga pada akhir tahun menurut alat FedWatch dari CME Group, yang memperkirakan pergerakan suku bunga berdasarkan data perdagangan dana fed.

Penutupan Selat Hormuz, jalur air penting yang biasanya membawa 20% pasokan minyak dunia dari Teluk Persia ke pasar internasional, telah mendorong harga minyak mentah, dan bensin serta solar. Harga bensin telah naik lebih dari $1 per galon menjadi rata-rata nasional $4,23 dari $2,98 sebelum perang menurut AAA. Lonjakan harga bensin pada bulan Maret saja merupakan yang terbesar yang tercatat menurut Biro Statistik Tenaga Kerja.

FOMC mengacu pada harga energi tersebut dalam pernyataannya, dengan mencatat bahwa "Inflasi tinggi, sebagian mencerminkan peningkatan baru-baru ini dalam harga energi global." Kalimat itu menggantikan bahasa dari pernyataan sebelumnya pada bulan Maret, yang mengatakan bahwa inflasi "sedikit tinggi."

Konflik ini juga telah berkontribusi pada ketidakpastian di antara para pemimpin bisnis, yang mungkin membebani pasar tenaga kerja yang sudah mengalami perlambatan perekrutan sebelum perang dimulai pada 28 Februari.

Perbarui, 29 April 2026—Artikel ini telah diperbarui untuk menyertakan kutipan tambahan dari pernyataan FOMC, komentar dari analis Goldman Sachs, komentar dari konferensi pers, dan informasi tentang Ketua Fed Powell tetap menjadi gubernur setelah masa jabatannya berakhir. Artikel ini awalnya diterbitkan pada 29 April 2026.