バークシャー株、市場の売り浴びせに逆行し、バフェット氏CEO退任表明以来の最高値に上昇

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バークシャー・ハサウェイ株は金曜日に、ウォーレン・バフェットが2025年5月の年次株主総会で同年末にCEOを辞任する計画を株主に伝えて以来、最高値で引けました。

その土曜日のサプライズの前日、クラスA株とクラスB株はともに史上最高値を記録していました。

その後3ヶ月間で、投資家が「バフェット・プレミアム」が消滅することを懸念したため、株価は14%以上下落しました。

2025年8月の株主総会後の安値から1年以上が経過しましたが、回復は一直線ではありませんでした。しかし、BRK.Aは金曜日に798,000ドルで引け、史上最高値の809,350ドルをわずか1.4%下回りました。

B株は532.02ドルで引け、こちらも史上最高値の539.80ドルを1.4%下回りました。

木曜日の下落により、バークシャー株価を5%押し上げた10日間の連勝記録は途切れましたが、金曜日には1%以上の上昇で反発しました。

CNBC Proは、投資家はグレッグ・アベルCEOの下でバークシャーが巨額の現金を一部使っていることに満足している可能性があると考えています。第2四半期には45億ドルの自社株買い、Alphabet、Taylor Morrison Home、Lennarへの投資（ただし、10月以降その株の買い付けはありません）、そして現在はBending Spoonsへの投資です。（詳細は下記参照）。

また、Keefe, Bruyette & Woodsのアナリスト、メイヤー・シールズが短期金利の上昇が株価を押し上げていると信じていることも指摘しています。

バークシャーは依然として約3600億ドルの現金を保有しており、「新CEOの下での忍耐の継続を示す良い象徴」であり、金利の上昇は「その資金からより多くのお金を稼ぐ」ことを意味します。

さらに、保険事業はこれまでのところハリケーンシーズンが静穏だったことから恩恵を受けています。

原油価格の上昇は、金曜日に7月上旬からほぼ36%上昇して史上最高値で引けたシェブロンへの190億ドルの出資にとって好材料です。バークシャーのエネルギー関連子会社も追い風を受けています。

そして最近では、投資家がAIやハイテク株から「古い」経済の名前へとシフトするにつれて、バークシャーは恩恵を受けている可能性があります。

例えば、長年のバフェットのお気に入りで、現在376億ドルの持ち株となっているコカ・コーラも、おそらくKFCがペプシからコークに切り替えたこともあり、金曜日に史上最高値で引けました。年初来で34%上昇しています。

バークシャーの持ち分は先週金曜日から24億ドル増加し、Alphabetを抜いてポートフォリオの3番目に大きな持ち分となりました。（トップ10の全リストは下記参照。）

バークシャーのB株は、S&P 500に対する6月の17.5パーセントポイントの遅れをほぼ3分の2縮小しました。

今年、ベンチマークに対して6.0パーセントポイント遅れています。

「話題の」イタリアのテクノロジー企業への異例の賭けは、今のところ大きな成功

バークシャー・ハサウェイがBending Spoonsに約10億ドルを投資するという驚きの賭けは、少なくとも短期的には大きな成果を上げています。

7月に米国ナスダックで取引を開始したこのイタリア企業は、AOL、Evernote、Vimeoのような過去のインターネット企業を買収し、AIを使ってコストを削減し、その節約分をさらなる買収に充てています。

7月下旬、CNBC Proは「ウォール街は活気づいている」と述べ、「アナリストは…大きな利益を見込んでいる」と報じました。

このテクノロジー株は、利益に対する高い倍率で取引されており、典型的なバークシャーのバリュー投資とは明らかに異なります。

しかし、水曜日のウォール街の取引開始前、Bending Spoonsのニュースリリースで、バークシャーが1株33ドルで新たに発行された1000万株を私募で取得することにより、同社に「さらに」3億3000万ドルを投資することが明らかになりました。

これはすでに火曜日の終値37.86ドルからほぼ12%の割引であり、このニュースはBending Spoons株をさらに押し上げました。

水曜日には一時58.56ドルまで上昇し、終値は41%高の53.46ドルでした。

Bending Spoons株は、この発表以来3営業日で24.3%上昇しましたが、金曜日のテクノロジー株の売却で当初の上昇分の一部を失い、47.07ドルで引けました。

これは、バークシャーの33ドルという購入価格を42.6%上回っており、紙の上では約1億4100万ドルの利益となります。

しかし、Bending Spoonsの声明にある「さらに」とはどういう意味でしょうか？

このリリースでは、明らかに初めて、バークシャーが3ヶ月以上前のBending SpoonsのIPO時に6億ドルを投資していたことも開示されました。

リリースでは、バークシャーが7月に何株購入したかは明記されていませんが、Bending Spoonsは私の計算を確認しませんでした。しかし、バークシャーが1株29ドルのIPO価格を支払ったと仮定すると、最初の購入は約2070万株だったことになります。

これにより、バークシャーの現在の持ち株数は約3070万株となり、金曜日の終値では14億ドル以上となり、総投資額9億3000万ドルに対して55.3%の上昇となります。

Bending Spoonのリリースでは、「今回の投資により、バークシャー・ハサウェイの所有権は4%になる」とも述べられています。

同社は電子メールで、現在発行済みの株式数を「具体的に開示していない」と述べましたが、「第2四半期には完全希薄化後加重平均発行済株式数が6億3500万株であり、IPOの一部として3400万株を発行し、今回の取引の一部としてさらに1000万株を発行する予定です」とのことです。

これらの数字を使用すると、バークシャーの推定3070万株は4.5%の持ち分となり、現時点ではバークシャー・ポートフォリオ・トラッカーにそのように記載しています。

9月30日時点のポートフォリオのスナップショットが公開される来月には、バークシャーがIPOで実際に何株購入したかについて、さらに詳しい情報が得られるかもしれません。

もう一つの不明点は、バークシャーの誰がBending Spoonsへの出資を決断したかということです。

Bending SpoonsのCEO兼共同創設者であるルカ・フェラーリは、ニュースリリースでオマハの企業が「世界で最も優秀で尊敬される資本配分者の一つであり、Bending Spoonsにとって長年のインスピレーションである」と述べ、バークシャーの投資に対するウォール街の熱意を共有しています。

Morningstarのグレゴリー・ウォレン（2014年から2019年までバークシャー株主総会で指名されたアナリスト質問者の一人）は、Bending Spoonsの買収とバークシャーの現在360億ドルのAlphabetへの出資は、「同社がついに資本を投下する場所を見つけるために、その快適ゾーンから抜け出しつつあることを示しており、これは長期投資家にとってプラスと見なされるべきだ」と書いています。

Barron'sのアンドリュー・バリーは、「多くのバークシャー株主は、同社が現金3500億ドル以上を保有していることを考えると、より積極的に株式に投資することを見たいだろうが、Bending Spoonsは高い評価額を考えると驚きだった」と述べています。

インターネット上のバフェット＆バークシャー

一部のリンクは購読が必要な場合があります：

• ブルームバーグ（Yahoo Finance）：JPモルガンのコムズ、就任以来50億ドルの支出を指示

CNBCのバフェット・アーカイブからのハイライト

「私はコカ・コーラの4分の1だ」（2015年）

ウォーレン・バフェットは、砂糖入り飲料に関する健康上の懸念に対して、バークシャー・ハサウェイの長年の大型持ち株であるコカ・コーラを擁護しています。

ウォーレン・バフェット: ええ、まあ、コカ・コーラは1886年から飲まれていますから、おそらく何らかの—

コカ・コーラを大量に飲む人の生涯と、水しか飲まない人の生涯に関する調査が行われたという話は聞いたことがありません。

しかし、私自身の話で言えば、私は84歳ですが、過去30年間に摂取したカロリーの文字通り4分の1はコカ・コーラでした。そして、私が感じるよりも気分が良い人がいるとは思いません。

私はコカ・コーラの4分の1であり、伝えられますが、3年前に前立腺がんの放射線治療を受けて以来、一度も仕事を休んだことはありません。そして、前立腺がんはコカ・コーラが原因だとは思いません（笑）。

ですから、私は—そして私の友人は皆、それを熱心に飲んでいます。

今日、世界中で19億8オンスのコカ・コーラ製品が販売されており、1年後には19億を超えるでしょうし、5年後にはさらに多く、10年後にはさらに多くなるでしょう。

そして、それは真実でした。そして、他のものを好む人もいるでしょうし、—そして、彼らがブロッコリーや芽キャベツを好むなら、神のご加護を、しかし、夕食に私を招待しないでください。（笑）

バークシャー株価動向

4週間

12ヶ月

BRK.A 株価：798,000.00ドル

BRK.B 株価：532.02ドル

BRK.B P/E (TTM)： 13.38

バークシャー時価総額：1,138,885,966,355ドル

6月30日時点のバークシャー現金：3655億ドル（3月31日から8.0%減少）

鉄道現金を除き、支払うべきTビルを差し引いたもの：3592億ドル（3月31日から3.8%減少）

バークシャーは2026年第2四半期に自社株45億ドルを買い戻しました。

バークシャーの主要株式保有 - 2026年10月16日

バークシャーの、米国および日本の公開取引株式の開示されている主要保有銘柄（時価総額順、最新終値に基づく）。

保有銘柄は、2026年8月14日にバークシャー・ハサウェイが提出した13F届出書で報告された2026年6月30日時点のものである。ただし、以下を除く：

• 三菱商事については2026年4月30日時点

保有銘柄および現在の時価総額の全リストは、CNBC.comのバークシャー・ハサウェイ・ポートフォリオ・トラッカーで入手可能です。

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また、バフェット氏の年次株主書簡は強く推奨される読み物です。これらはバークシャーのウェブサイトのこちらにまとめられています。

-- アレックス・クリッペン、編集者、ウォーレン・バフェット・ウォッチ