ドルは貿易緊張が再燃する中、反発

金曜日のドル指数（DXY00）は+0.12%上昇しました。ドルは2週間ぶりの安値から回復し、高値で取引を終えました。金曜日に関税の緊張が再燃し、トランプ大統領がヨーロッパの自動車輸入に対する関税を引き上げる可能性を最大25%にすると脅したことで、ドルは上昇しました。

金曜日に原油価格が-3%以上下落し、インフレ期待を緩和し、FRBの政策にとってタカ派要因ではなく、ドルのマイナス要因となったため、ドルは当初金曜日に下落しました。弱い4月のISM製造業報告の発表後、ドルは金曜日に安値に達しました。

米イラン間の緊張の高まりが、安全資産としてのドルの需要を押し上げています。米国とイランは、延長された停戦中、優位性を得るために両国が水路を遮断するホルムズ海峡の支配をめぐる争いを繰り広げています。トランプ大統領は、イランに対する海軍の封鎖を維持すると述べ、イランの最高指導者モジュタバ・ハメネイ氏は、イランの核兵器またはミサイル技術を手放すことはなく、イランがホルムズ海峡を支配し続けると誓いました。

4月の米国のISM製造業指数は52.7で変わらず、53.2への上昇予想を下回りました。4月のISM価格支払指数は+6.3上昇し、4年ぶりの高値の84.6に達し、80.3の予想を上回りました。

スワップ市場では、6月16-17日の次回のFOMC会合での25bpの利下げの可能性は8%に抑えられています。

EUR/USD（^EURUSD）は金曜日に1週間ぶりの高値から下落し、-0.06%で取引を終えました。ユーロは、トランプ大統領がヨーロッパの自動車輸入に対する関税を引き上げる可能性を最大25%にすると脅したことで、関税の緊張が高まったため、早朝の利益を放棄し、下落しました。

金曜日に、ECB理事会メンバーのナゲル氏が、インフレ見通しが改善されない限り、ECBは6月に利上げを余儀なくされると述べたことで、ユーロは当初金曜日に上昇しました。また、原油価格が大幅に下落したことも、ヨーロッパの経済とユーロにとってプラスに働きました。ヨーロッパの市場は、レイバー・デーの祝日で閉鎖されていたため、取引活動は通常よりも大幅に低下しました。

ECB理事会メンバーであり、ドイツ連銀総裁のヨアヒム・ナゲル氏は、「インフレ見通しが著しく改善されない限り、ECBは6月に金利を引き上げる必要があるだろう」と述べました。

スワップ市場では、6月11日の次期政策会合でのECBによる+25bpの利上げの可能性は89%に抑えられています。

USD/JPY（^USDJPY）は金曜日に+0.28%上昇しました。円は金曜日に2か月ぶりの高値から下落し、米EU間の関税緊張の高まりによりドルが上昇したことで下落しました。円はまた、金曜日に予想を下回った4月の東京CPI報告（FRBの政策にとってタカ派であり、円にとってマイナス）の影響を受けました。

金曜日に、日本の4月のS&P製造業PMIが上方修正され、4.25年ぶりの最高ペースである55.1に達したことで、円は当初金曜日に上昇しました。円はまた、日本政府とFRBが外国為替市場で円買い操作を実施し、Bloombergの分析によると、中央銀行の口座で約345億ドルを投じて円を支援した木曜日に引き継がれたサポートを受けています。さらに、金曜日に原油価格が大幅に下落したことは、日本の経済と円にとってプラスに働きました。なぜなら、日本はエネルギー需要の90%以上を輸入しているからです。

日本の4月のS&P製造業PMIは、以前に報告された54.9から+0.2上昇し、55.1に修正され、4.25年ぶりの最高ペースとなりました。

日本の4月の東京CPIは+1.5% y/y上昇し、+1.7% y/yの予想を下回りました。4月の東京CPIは、生鮮食品とエネルギーを除くものは+1.9% y/y上昇し、+2.2% y/yの予想を下回り、過去14か月で最も緩やかなペースでの上昇となりました。

市場では、6月16日の次期政策会合での25bpのBOJ利上げの可能性は+65%に抑えられています。

6月物のCOMEX金（GCM26）は金曜日に+14.90（+0.32%）で取引を終え、7月物のCOMEX銀（SIN26）は+2.403（+3.25%）で取引を終えました。

金と銀の価格は金曜日に上昇し、銀は1週ぶりの高値で大幅に上昇しました。金曜日の原油価格の大幅な下落は、インフレ懸念を緩和し、世界の主要国の中央銀行が金融政策を緩和する可能性があるため、貴金属にとってプラスに働きました。金曜日のドルが2週間ぶりの安値から高値に反発したことで、貴金属は最高の水準から押し下げられました。

米イラン間の緊張の高まりは、米国とイランの両国がホルムズ海峡の封鎖を維持しているため、貴金属の安全資産としての需要を押し上げています。トランプ大統領は、イランに対する海軍の封鎖を維持すると述べ、イランの最高指導者モジュタバ・ハメネイ氏は、イランが核兵器またはミサイル技術を手放すことはなく、イランがホルムズ海峡を支配し続けると誓いました。

貴金属にとってのマイナス要因としては、トランプ大統領がイランに対する海軍の封鎖を維持するというコメントがあり、エネルギー価格を高く維持し、世界の主要国の中央銀行が金融政策を緩和することを妨げるインフレ圧力を高める可能性があります。また、ECB理事会メンバーのナゲル氏からの金曜日のタカ派的なコメントは、ECBがインフレが改善されない限り6月に金利を引き上げるだろうという発言により、貴金属に重くのしかかっています。

貴金属はまた、米国の関税の不確実性、米国の政治的混乱、米国の巨額の赤字、政府の政策の不確実性によって支えられており、これらの要因は貴金属を価値の保管手段として需要を高めています。

最近の貴金属のファンドの売却は、金ETFの長期保有高が2月27日の3.5年ぶりの高値から3月31日に4.5か月ぶりの安値に落ち込んだため、価格にとってマイナス要因となっています。また、銀ETFの長期保有高は、12月23日の3.5年ぶりの高値から木曜日に8.5か月ぶりの安値に落ち込みました。

中央銀行の金の強い需要は、中国人民銀行が3月に準備金を16万オンス増やし、7438万トロイオンスに達したという最近のニュースを受けて、金の価格を支えています。これは、中国人民銀行が金準備を増やした14か月連続の月です。

公開日現在、Rich Asplundは、この記事に記載されているいずれかの証券に対して、直接的または間接的にポジションを持っていません。この記事に含まれるすべての情報とデータは、情報提供のみを目的としています。この記事は元々Barchart.comに掲載されました。