戦争の見出しは忘れてください：これがテクノロジー株が苦戦している本当の理由です

主なポイント
投資家はイラン戦争ではなく、AI支出のためにテクノロジー企業に不確実性を感じている。
4つの主要ハイパースケーラーは昨年4102億ドルを費やし、その投資に見合うリターンが得られるかどうかが懸念されている。
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最近、テクノロジー株は不安定になっており、イラン戦争がその主な原因のように思われるかもしれない。軍事紛争は株式市場の不確実性を高め、ボラティリティを増加させる可能性があり、テクノロジーはすでに他のセクターよりもボラティリティが高い傾向がある。
しかし、テクノロジーセクターは戦争が始まる2月28日より前から低迷していた。テクノロジー株中心のNasdaq-100指数は、3月13日現在、年初来3%以上下落している。最近の減速の本当の理由は、別の不確実性の源である。ハイパースケーラーによる人工知能（AI）インフラへの大規模な設備投資（capex）である。
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特に4社がその先頭に立っている。Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL)、Amazon、Meta Platforms、Microsoftである。The Motley Foolの最近の研究によると、これら4社は2025年に合計4102億ドルのcapexを費やし、2026年にはさらに多くの支出が見込まれている。
昨年末まで、市場はAIテクノロジーに対して概ね強気だったが、投資家はこの莫大な支出が生み出すリターンについて懸念を深めている。AIデータセンターのコンポーネントは長持ちしないという問題も重なっている。最新のテクノロジーはすぐに時代遅れになるか、激しい使用によりコンポーネントが故障する。
とはいえ、AIインフラに最も多く投資している企業は、非常に収益性が高いため、それを賄うことができる。Alphabetは過去12ヶ月（TTM）で1322億ドルの純利益を報告しており、2025年末には1億2680万ドルの現金および現金同等物を保有する強力なバランスシートを持っている。Amazon、Meta、Microsoftも同様に強力な財務状況にある。
投資家がトップテクノロジー株から撤退させた原因は、イラン戦争ではなく、capex支出である。しかし、AIとテクノロジーセクター全体に強気であれば、これは保有株を売却する理由ではなく、ディップ買いの状況である。
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Lyle DalyはAlphabetとMeta Platformsのポジションを保有している。The Motley FoolはAlphabet、Amazon、Meta Platforms、Microsoftのポジションを保有しており、推奨している。The Motley Foolは開示ポリシーを持っている。
ここに記載されている見解や意見は、著者の見解や意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解や意見を反映するものではない。