ロビンフッド株の50%下落を予測。次に何が起こるか。

要点

ロビンフッドは、顧客が株式、オプション、暗号通貨などを売買する人気の投資プラットフォームを運営しています。

ロビンフッド株は昨年、顧客がリスクの高いオプション契約や暗号通貨に殺到したため、154ドルの過去最高値を記録しました。

その後、株価は50%以上下落し、さらなる下落の可能性があります。

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Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) は、顧客が株式、オプション、暗号通貨などを売買する投資プラットフォームを運営しています。株式市場と暗号通貨市場が連動して急騰した昨年は事業が好調で、ロビンフッドの株価は10月に約154ドルの過去最高値まで急騰しました。

私はロビンフッド株が50%（あるいはそれ以上）下落すると予測する一連の記事を書きましたが、現在、株価はピークから53%下落しています。簡単に言えば、同社の成長の大部分は昨年、リスクの高いオプションと暗号通貨セグメントから来ており、歴史的に見て持続不可能でした。

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残念ながら、ロビンフッドが最近発表した2026年第1四半期の業績に基づくと、株価の下落はまだ終わっていないと思います。次に起こりうることは次のとおりです。

ロビンフッドの成長ドライバーが勢いを失っている

ロビンフッドの収益の大部分は取引手数料の形で入ってきます。これは、顧客が株式、オプション契約、または暗号通貨を売買するたびに発生します。オプション契約は、投資家が株式、上場投資信託（ETF）、その他の資産に対する方向性の賭けをするために使用する金融デリバティブです。これらは非常にリスクが高いですが、ロビンフッドの顧客は非常に活発に取引しています。

ロビンフッドは第1四半期に合計6億2300万ドルの取引ベースの収益を上げましたが、これは2025年第4四半期から20%減少しました。オプション取引収益は4つの構成要素の中で最大であり、17%減少して2億6000万ドルになりました。米国とイランの地政学的な緊張により、過去数ヶ月間、株式市場は特に予測不可能であり、多くのオプショントレーダーを脇に追いやった可能性があります。

ロビンフッドの暗号通貨取引収益は、第1四半期にさらに速いペースで39%減少し、1億3400万ドルになりました。株式市場は記録的な高値に戻っていますが、流通しているすべての暗号通貨の総価値は、昨年のピークから37%減少しています。市場の非常に投機的な部分はさらに悪化しており、DogecoinやShiba Inuのようなトークンは、52週間の高値から60%以上下落して取引されています。

したがって、ロビンフッドの顧客が現在暗号通貨市場を避けているのも不思議ではありません。

しかし、これはロビンフッドの暗号通貨事業が初めて不振に陥ったわけではありません。2021年第2四半期、最後の暗号通貨市場の熱狂のピーク時に、同社の暗号通貨取引収益は前年比4,560%急増しました。しかし、暗号通貨市場がいわゆる冬に入ったわずか1年後には、驚異的な75%減となり、これはロビンフッド株の85%下落の始まりとなりました。

ロビンフッド株にはさらなる下落の可能性がある

ロビンフッド株が昨年10月にピークを迎えたとき、その株価売上高倍率（P/S）は30倍を超えていました。これは、2021年に上場して以来の平均11.6倍のほぼ3倍であり、その評価額は単に持続不可能でした。

しかし、53%の下落を経験した後でも、ロビンフッド株は依然として平均を上回る14.4倍のP/S倍率で取引されています。

これは、ロビンフッド株が平均P/S倍率と一致するためには、19%下落する必要があることを意味します。しかし、同社の収益が第1四半期のように減少し続ける場合、その平均P/S倍率を維持するためには、株価はさらに下落する必要があります。

しかし、さらに悪いことに、ロビンフッドの事業は、取引収益の減少とは無関係のもう一つの逆風に直面しています。同社は証拠金ローンから利息を得ており、顧客に代わって保有する現金や自社の法人現金残高からも利息を得ています。米国連邦準備制度理事会は2024年9月以降、6回利下げを行っており、これがこの事業部門を拡大するロビンフッドの能力に影響を与えています。実際、純利息収入は3四半期連続で減少しています。

CME GroupのFedWatchツールによると、中央銀行は2026年末まで金利を据え置く可能性が高いですが、2027年に利下げを開始する可能性があり、これはロビンフッドの純利息収入をさらに侵食するでしょう。

要約すると、ロビンフッド株の今後の最も可能性の高い道は下落だと思います。

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Anthony Di Pizioは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。Motley FoolはCME Groupのポジションを持っており、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

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