インテルは85ドルを超えて史上最高値を記録しました。カムバックが続く中、あなたにお金を支払う2つのオプション取引があります。

長らく、インテルは打ち負かすべきテクノロジーの巨人でした。しかし、2020年にはビジネスモデルに亀裂が入り始めました。待ちに待ったチップが遅延し、リリースされたCPUには大規模な設計上の欠陥があり、そのファウンドリー事業は資金の穴になりました。

それはAIブームが到来した最悪のタイミングで起こりました。なぜなら、NvidiaとAMDはトレンドを活用できる有利な立場にあったからです。

しかし今、状況は変わりました。同社は適切な政府の支援、データセンター事業への鋭い注力、18Aプロセスノードのような有望な新製品のおかげで、回復への道を歩んでいます。

その結果、市場の反応は概ね肯定的に、株価は82.22ドル付近まで後退する前に、85.22ドルという史上最高値を記録しました。

そして、この急騰と市場の注目により、ボラティリティが高まり、オプション価格も高くなる可能性があります。

では、この機会をどのように活かすことができるでしょうか？

あなたには2つの簡単な選択肢があります。キャッシュ確保プットを売るか、ブルプットを売るかです。両方について説明し、あなたの投資プロファイルに合うのはどちらかを見てみましょう。

キャッシュ確保プット（CSP）とは何ですか？

まず、簡単な戦略から始めましょう。

キャッシュ確保プットは、原資産に対するプットオプションを売却してプレミアムを獲得しながら、割り当てが発生した場合に株式を購入するために十分な資本を確保するオプション収入戦略です。この戦略では、満期までに株式がストライクプライスを上回ることを望みます。

キャッシュ確保プットは、強気市場で収入を得るためのクリーンな方法であると同時に、株式がストライクプライスを下回った場合に、希望する価格レベルで株式を購入する機会も提供します。

キャッシュ確保プット取引を探す

さて、現在、インテルは82ドルで取引されていますが、75ドルのようなわずかに低いレベルで株式を購入してもかまわないとしましょう。

次のステップは、そのストライクで適切なキャッシュ確保プット取引を見つけることです。そのためには、Barchart.comにアクセスし、インテルの株式プロファイルページに移動して、オプション戦略の下のNaked Putをクリックします。

次に決定する必要があるのは、満期日、つまりプットを有効にしたい期間です。

オプションを売却する場合、多くのトレーダーは、より高い時間価値によるプレミアムを確保し、必要な場合に取引を調整するのに十分な時間を確保するために、満期まで30日から45日の期間にデフォルトします。

したがって、満期日を6月5日、つまり41日後に変更できます。

取引例

結果によると、75ストライクのプットをインテルで売却し、1株あたり4ドルを受け取ることができます。各コントラクトは100株の価値があるので、受け取る総プレミアムは、取引手数料を差し引いて400ドルです。

6月5日までにインテルが75ドルを超えて取引されている場合、オプションは満期時にアウトオブザマネーで満期します。400ドルを受け取ることができ、それ以上の義務はありません。

ただし、6月5日までにインテルが75ドル以下で取引されている場合、プットが割り当てられます。つまり、現在、75ドルでインテルを100株購入する義務があります。

たとえ6月5日に50ドルまで暴落したとしても、あなたは依然として1株あたり75ドルで購入する義務があります。それがキャッシュ確保プットを売却する際の最大の危険性です。ただし、長期保有を希望する株式を実際に選択した場合、それはわずかに軽減されます。

ブルプット

ブルプットは、ショートプットスプレッドまたはプットクレジットスプレッドとも呼ばれ、同じ原資産に対するプットオプションを売却し、次に下位ストライク価格で別のプットオプションを購入することで、最初からお金を得る戦略です。キャッシュ確保プットと同様に、満期までに株式がショートストライクプライスを上回ることを望みます。

さて、キャッシュ確保プットとブルプットの違いは、主にリスクプロファイルにあります。

キャッシュ確保プットでは、潜在的なより高いプレミアムと引き換えに、割り当ての完全なリスクにさらされます。そのため、そのイベントに備えて資本を確保します。

ブルプットでは、割り当てリスクはロングプットによってカバーされますが、その保護には費用がかかり、株式の所有なしに取引が損失で終わる可能性があります。最大損失は、満期時にロングストライク価格を下回って株式が取引された場合に発生します。

要するに、ブルプットは、数千ドルの株式購入に備えて資本を確保する必要がない場合でも、適度な強気市場で収入を得るための優れた戦略ですが、異なるリスクプロファイルが伴います。

ブルプット取引を探す

Barchartでは、ブルプット取引はVertical Spreadsの下、Bull Putタブで利用できます。

同じ6月5日の満期日と75ドルのショートストライク価格を使用して、Leg 1フィールドに75を追加し、適用をクリックして、スクリーントレードを検索できます。

さまざまなリスクレベルの幅広い取引が得られます。

さて、私はよくこのリストで最も安全な取引からガイダンスを得るために、Loss Probabilityから始めます。それでは、リストで最も安全な取引を見てみましょう。

取引例

スクリーナーによると、75ストライクのプットをインテルで1株あたり4ドルで売却し、55ストライクのプットを1株あたり64セントで購入できます。このブルプットスプレッドは、1株あたり3.36ドルの純クレジット、または1コントラクトあたり336ドルとなり、損失で終わる可能性は28％です。

ブルプットの最大潜在的損失は、ネットクレジットをスプレッド幅から差し引くことで計算されます。

したがって、スプレッドが広ければ広いほど、最大損失から安全になります。ただし、これは最大損失も大きくなることを意味します。

この場合、プットスプレッドが20ドルの幅で、3.36ドルのネットクレジットを差し引いたため、最大潜在的損失は1株あたり16.64ドル、または1コントラクトあたり1,664ドルです。

これをネイキッドプットと比較すると、わずか64セントのコストで、下限リスクを約77.8％削減できます。

ブルプットスプレッドのポジションサイジング

最大損失を知ることは重要です。なぜなら、多くのトレーダーは、純クレジットを増やすために、同時に複数のブルプットを売却するからです。問題は、最大損失も増えることです。

ブルプットまたはその他のオプション戦略を売却する場合、常に獲得できる金額ではなく、失う可能性のある金額を考慮する必要があります。そうすれば、数回の悪い取引でアカウントを破産させることはありません。

最終的な考察

より鋭い価格変動と全体的な強気の見通しにより、インテルはキャッシュ確保プットとブルプットを売却するのに適しています。ただし、ボラティリティの増加は、割り当てと損失の可能性も高めることを常に覚えておいてください。

したがって、高いプレミアムに惑わされないでください。保守的に取引してください。そうすれば、1回の取引でアカウントを破産させないことを感謝します。また、常にエグジット戦略を念頭に置き、予期せぬニュースに驚かないようにポジションを常に監視してください。

出版日現在、リック・オーフォードは、この記事に記載されているいずれかの証券を直接的または間接的に保有していません。この記事に含まれるすべての情報とデータは、情報提供のみを目的としています。この記事は元々Barchart.comに掲載されました。