マイクロン株は過去1年間で700%上昇。それでも株価は割安に見える。

マイクロン・テクノロジー（NASDAQ: MU）の株価は、人工知能（AI）データセンターで使用されるメモリプロセッサの需要増加の恩恵を受けて、過去12ヶ月で710%も急騰しました。多くのAI株が急騰する中でも、マイクロン社の業績は際立っています。

アルファベット、アマゾン、マイクロソフト、メタ・プラットフォームスをはじめとするテクノロジー企業は、今年だけで7500億ドルに達する巨額のAI設備投資を約束しており、最高のAIサービスとモデルを提供することに注力しています。この追求は、今後数年間でさらにメモリの販売量を押し上げる可能性があります。

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驚くべきことに、マイクロン社の株価は、その目覚ましい上昇の後でも、依然として割安に見えます。潜在的な投資家が知っておくべきことは以下の通りです。

AIの太陽が輝いている間に稼ぐ

テクノロジー企業がAIインフラの構築を加速するにつれて、マイクロン社はメモリチップの需要急増の恩恵を受けています。2月26日に終了した2026会計年度第2四半期には、同社の売上高は前年比196%増の239億ドルに達し、非GAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則）の利益は682%増の1株あたり12.20ドルに急騰しました。

そして、この好調な時期はすぐに終わらないかもしれません。メタとアルファベットは最近、今年の設備投資を増やすと発表しており、アルファベットの経営陣は、今年予想される1900億ドルの設備投資よりも、2027年にはさらに多くの設備投資を行うだろうとすでに述べています。

メモリ事業は歴史的に非常に景気循環的でした。マイクロン社は、需要がメーカーの供給能力を上回るブーム期を何度も経験し、その後、業界全体の生産能力拡大が過剰になり、供給過剰と価格暴落を招くという反転を経験しました。AIメモリチップについても同様のことが最終的に起こる可能性がありますが、マイクロン社の経営陣は、同社がAIメガトレンドで経験していることは前例のないものだと考えています。

例えば、マイクロン社の経営陣は第2四半期決算説明会で、メモリプロセッサの5年契約を初めて受け取ったと述べています。これはこの分野では異例の長い顧客コミットメントです。

マイクロン社のサンジェイ・メーロートラCEOは、この変化を次のように要約しました。「AIはメモリの需要を増やすだけでなく、AI時代においてメモリを決定的な戦略的資産として根本的に再構築しました。」

ペースを維持するために、マイクロン社は研究開発費を増やしました。そしてそれはデータセンターメモリだけではありません。同社は、ヒューマノイドロボット市場が今後数年間でメモリとストレージの需要の大きな触媒となる可能性があると考えています。

メーロートラ氏は決算説明会で、「私たちはロボット工学における20年間の成長ベクトルにいると考えており、ロボット工学がテクノロジーの世界で最大の製品カテゴリーの1つになると予想しています」と述べました。実際、彼はAI搭載のヒューマノイドロボットが、コンピューティング能力の必要性において自動運転車に匹敵し、さらに大きなメモリ需要を牽引すると考えています。

マイクロン株は良い取引ですが、同じようなリターンは期待しないでください

マイクロン社の株価は現在、約27倍の過去12ヶ月の株価収益率（P/E）で取引されており、テクノロジーセクターの約43倍のP/E比率よりもはるかに安価です。過去1年間の株価の大きな上昇の後でも、投資家は現在マイクロン社に過払いしていないと安心して感じることができます。

しかし、それは将来的に同様のリターンを期待すべきだという意味ではありません。700%の上昇を再現するのは、控えめに言っても難しいでしょう。今後の四半期ごとの決算発表は、高い期待が織り込まれている可能性が高く、その期待が満たされない場合、投資家は強く反応する可能性があります。

それは、マイクロン社を買うべきではないという意味でも、すでに保有している株を売るべきだという意味でもありません。しかし、今購入する場合は、人工知能への支出の需要の鈍化の兆候があれば、株価が失速する可能性があることを念頭に置いてください。

それでも、継続的なAIの拡大と、ロボット工学のような新興技術から恩恵を受ける同社の長期的な可能性を考えると、今マイクロン株に資金を投じることに抵抗はありません。

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Chris Neigerは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。The Motley Foolは、Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Micron Technology、Microsoftのポジションを持っており、それらを推奨しています。The Motley Foolには開示ポリシーがあります。