NvidiaでもMicronでもない。3年で3倍になる可能性を秘めたAIインフラ株はこちら

要点

• オラクルは、今後3年間で同社の成長をさらに強化する、巨額の収益バックログを抱えています。
• 同社は、積極的なデータセンターの拡張を維持しながら、バランスシートへの圧力を軽減する賢明な方法を見出しました。
• オラクルの収益成長の加速と魅力的なバリュエーションは、同株が大きく跳躍する準備ができていることを示唆しています。
• オラクルよりも魅力的な株10選 ›

人工知能（AI）インフラストラクチャのブームは、近年NvidiaとMicron Technologyの成長を加速させています。両社は、AIデータセンターでモデルのトレーニングや推論に展開される、ミッションクリティカルなチップを販売しているからです。

驚くことではありませんが、NvidiaとMicronへの投資は、投資家にとって非常に収益性の高いものでした。重要なのは、両半導体株は、AIインフラ投資のさらなる成長に後押しされ、まだ上昇の余地があるということです。

AIの「第1幕」を見逃しましたか？ 第2幕は15倍大きくなる可能性があります。 ほとんどの投資家は、2005年にNvidiaを購入しなかったため、AIの波に乗り遅れたと考えています。しかし、当社の分析によると、私たちはまだ「第1幕」である研究開発段階の終わりにいるだけです。「第2幕」はグローバル展開です。続きを読む »

しかし、印象的な業績にもかかわらず、この急成長分野を活用できていないAIインフラストラクチャ株が1社あります。Oracle（NYSE:ORCL）の株価は、過去1年間で52%下落しました。しかし、同社の最新四半期報告書を詳しく見ると、投資家は同社の可能性を過小評価している可能性があることが示唆されます。その理由は以下の通りです。

画像提供：The Motley Fool

オラクルの信じられないほどの成長が株価を強気相場に導く

オラクルは、9月10日に2027会計年度第1四半期（8月31日までの3ヶ月間）の決算を発表しました。同社の収益は前年同期比30%増の過去最高となる193億ドルでした。さらに、同社の非GAAP株主資本利益（EPS）は前年同期比30%増の1.92ドルに上昇しました。

アナリストは、1株あたり1.75ドルのEPSで満足していたでしょう。しかし、顧客にAIアクセラレーターチップの事前支払い、または自社ハードウェアの持ち込みを求める同社のビジネスモデルが、ボトムラインにプラスの影響を与えているようです。オラクルの収益でさえ、191.4億ドルのコンセンサス予想を上回り、バックログを堅調なペースで収益に転換していることを示唆しています。

オラクル投資家にとって朗報なのは、収益バックログが改善し続けていることです。同社の残存履行義務（RPO）、すなわち四半期末時点での未履行契約の総額は、前年同期比で209億ドル増加しました。この指標は現在、巨額の664億ドルに達しており、収益と利益の長期的な堅調な成長への道を開いています。

さらに良いことに、オラクルはRPOの収益への転換が2027会計年度の残りの期間で加速する見込みであると述べています。同社は現在、以前の46%という見積もりと比較して、今後3年間でRPOの半分を収益に転換することを目指しています。したがって、オラクルは今後3年間で3320億ドルの収益を生み出す軌道に乗っており、これは年間約1110億ドルのランレートに相当します。

これは、オラクルの2026会計年度の収益674億ドルからの大幅な改善を示しています。さらに、オラクル経営陣のコメントは、収益のより強い増加がボトムラインにも良い後押しをもたらすことを示唆しています。CFOのHilary Maxsonは最新の決算説明会で、「新しいRPOは、2028会計年度以降まで、設備投資や収益に影響を与えません」と述べています。

したがって、同社の自社ハードウェア持ち込み/事前支払いビジネスモデルは成果を上げています。これは、オラクルの非GAAP営業利益の改善からも明らかであり、過去12ヶ月間のベースで第1四半期に前年同期比21%増加しました。これは、前年同期の8%の成長率から大幅な改善でした。

そのため、2027会計年度にオラクルがガイダンスを上回ることを予想しても驚きではありません。同社は、今会計年度の収益が前年同期比34%増の900億ドルになると予想しており、非GAAP利益は18%増の1株あたり8.10ドルになると予想されています。しかし、第1四半期の業績は、オラクルがそれを上回る軌道に乗っていることを明確に示唆しています。

より重要なのは、オラクルのバックログから収益への転換が、今後3年間で株価を大幅に押し上げることです。

オラクルがいかにマルチバガーになるか

オラクルの設備投資が減少し、バックログの転換が加速するにつれて、ボトムラインの成長も加速するでしょう。これは、アナリストが今後数会計年度にわたって大幅な利益成長のステップアップを期待している理由を説明しています。

ORCL EPS予測（当会計年度）データ提供：YCharts

上記のチャートが示すように、オラクルの利益成長率は2028会計年度に倍増し、その後2029会計年度には43%増加する可能性があります。オラクルは、テクノロジー株中心のNasdaq-100指数のフォワードPER 24倍に対し、18倍のフォワードPERで取引されています。利益成長の加速は、より高い評価で報われるべきです。

オラクルが3年後にPER 30倍で取引され、2029会計年度のEPSが15.77ドルに達すると仮定すると、株価は473ドルに跳ね上がる可能性があります。これは、現在のオラクル株価の3倍以上です。したがって、賢明な投資家は、この下落した株をすぐに購入し、健全な上昇の可能性を考慮して長期保有することを検討できます。

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Harsh Chauhanは、言及されているどの株式にもポジションを持っていません。The Motley Foolは、Micron Technology、Nvidia、およびOracleのポジションを持っており、それらを推奨しています。The Motley Foolは開示ポリシーを持っています。