株式市場に珍しい警告信号、過去の事例から投資家の備え方を解説

要点

• 投資家が最近、切迫した話題として考えているのは、S&P 500指数の史上最高値更新です。
• 過去にCAPEレシオが40を超えた場合、市場は今後10年間でマイナスの年率リターンを記録しました。
• ポートフォリオを売却し、より安いエントリーポイントを待つことは、投資家ができる最悪のことです。
• S&P 500指数よりも優れていると考える10銘柄 ›

S&P 500指数（SNPINDEX: ^GSPC）は驚異的な上昇を続けています。過去10年間で、321%（9月18日現在）のトータルリターンを生み出しました。2016年9月にベンチマークを追跡する上場投資信託（ETF）に10,000ドルを投資していた場合、現在42,100ドルになっていたでしょう。歴史的な観点から見ると、これは異例のことです。

この期間に株式への配分が多かったのであれば、不満はないでしょう。しかし、現在の状況を明確に理解する価値はあります。そうすることで、将来何が起こりうるかについて適切な期待を設定できます。

AIの「第1幕」を見逃しましたか？ 第2幕は15倍大きくなる可能性があります。 ほとんどの投資家は、2005年にNvidiaを購入しなかったため、AIの船を逃したと考えています。しかし、私たちの分析官によると、私たちはまだ「第1幕」—研究開発段階—の終わりにいます。「第2幕」はグローバル展開です。続きを読む »

現在、株式市場は珍しい警告信号を発しています。歴史によれば、投資家はこのように準備すべきです。

バリュエーションが主要な懸念事項

投資コミュニティは最近、多くのことを考えています。人工知能（AI）インフラブーム、特にそのパーティーがどれだけ長く続くかについては、焦点となっています。さらに、連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策も、常にヘッドラインを飾る重要な話題です。

しかし、バリュエーションも注目の中​​心にあります。そして、投資家が明確な警告サインと見なす可能性のある重要なデータポイントがあります。

景気調整済み株価収益率（CAPE）レシオは現在41です。10年間で55%上昇しました。そして、世紀の変わり目のドットコムバブル時代を除いて、歴史上これほど高価になったことはありません。1999年11月には、44を超える水準に達しました。

データによると、CAPEレシオが40を超えた場合、S&P 500指数はその後10年間でマイナスの年率トータルリターンを記録しました。これは主に、インターネット技術に牽引された熱狂の終焉に続く2000年代の10年間と一致します。

最初に思いつくのは、ポートフォリオの保有株をすべて売却し、リスクを軽減し安全性を高めるために現金や債券に移行することかもしれません。しかし、これは悪い決断でしょう。

コースを維持する

株式バリュエーションの話は新しいものではありません。実際、それは常に投資家が格闘してきた最も重要な問題であるように思われます。

2010年代初頭から中頃にかけて、バリュエーションが歴史的な基準で高騰していることを指摘する多くのヘッドラインを見つけることは、それほど難しくありません。そしてしばしば、今後のリターンは平凡であり、投資家はポートフォリオの株式比率を下げるべきだという見通しでした。

これがどのように展開したかは、誰もが知っています。S&P 500指数は、過去10年間で投資家資本を4倍以上に成長させたトータルリターンを生み出しました。警告の声に耳を傾けたと仮定すると、あなたは個人の財務を損ない、信じられないほどの急騰を逃したことになります。

投資家は歴史から何かを学ぶべきです。バリュエーションに関する絶え間ない議論は、静まることはないと思いますが、最善の行動は常にコースを維持することです。市場をタイミングよく売買できると信じることは非常に魅力的ですが、市場のタイミングを計ろうとしないでください。これは破滅への道です。

実際に時間をかけて富を築いてきた投資家は、浮き沈みを乗り越える精神的な能力を培ってきました。さらに、バリュエーションが高いからといって、将来のパフォーマンスが悪くなるわけではありません。株式市場は、過去のどの時点とも異なる構造を2026年に持っています。

支配的なテクノロジー企業は、印象的なペースで収益を成長させ続けているため、巨額のバリュエーションに見合うだけの収益を上げています。そして、AIの構築は別の成長レバーを導入しました。パッシブ投資ファンドが現在、アクティブファンドよりも多くの資本を管理しています。このトレンドが続くと、バリュエーションに関係なく株式への需要が高まります。

市場と経済をより明確に理解するために、歴史を振り返ることは常に有益です。この演習を行った後、結論は、早期かつ頻繁に、長期的な視点で投資を続けることです。

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