これが今後5年間で持つべき最も明白なAI株。そして、それはパランティアではない。

要点

アルファベットは、ディストリビューションを通じて人工知能（AI）の恩恵を受ける。

AIは、アルファベットの既存のビジネスモデルを置き換えるのではなく、強化する。

この機会は、多くの投資家にとって明白ではない。それにはもっともな理由がある。

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投資家が人工知能（AI）について考えるとき、彼らはしばしば最も目立つ名前、つまり最先端のモデルを構築したり、人工知能ソフトウェアを販売したり、最新の誇大広告の波に乗ったりする企業に惹かれます。だからこそ、多くの人がすぐにパランティア・テクノロジーズを挙げるのです。

しかし、一歩引いて、主要なテクノロジーシフトで実際に価値がどのように創造されるかを考えると、別の答えが現れます。今後5年間で持つべき最も明白なAI株は、最もエキサイティングな株ではないかもしれません。

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それは、アルファベット（NASDAQ: GOOGL）（NASDAQ: GOOG）のような退屈な企業かもしれません。見出しを独占しているからではなく、AIがすでに大規模に展開されている中心に位置しているからです。

アルファベットはAIのディストリビューションレイヤーを所有している。

ほとんどのAI企業はまだユーザーの獲得に苦労しています。アルファベットはすでにグローバル規模でユーザーを抱えています。参考までに、毎日数十億人がGoogle検索、YouTube、Android、Chrome、Gmail、Mapsを利用しています。これらの製品は、ユーザーが情報にアクセスし、コミュニケーションを取り、コンテンツを消費する方法に深く組み込まれています。

これは、AIが、スタンドアロン機能として存在するのではなく、人々がすでに利用している製品に統合されたときに価値を創造するため重要です。この目的のために、アルファベットはユーザーにAIを採用するよう説得する必要はありません。既存のワークフローにAIを直接統合しています。

• 検索結果の改善
• YouTubeでのレコメンデーションの強化
• Androidデバイスへのインテリジェンスの追加

対照的に、パランティアのようなエンタープライズ企業は、エンタープライズ契約を通じて利用を拡大する必要がありますが、通常、規模を拡大するには時間がかかります。テクノロジーにおいて、ディストリビューションは、企業がどれだけ早く価値を創造できるかをしばしば決定します。その点において、アルファベットは競合他社よりもはるかに先行しています。

アルファベットは既存のビジネス全体でAIを収益化できる。

ほとんどのAI企業には共通点があります。急速に成長するユーザーベースですが、持続的に収益化する方法をまだ模索しているため、巨額の損失を抱えています。これらの企業とは異なり、アルファベットはすでに確立された収益エンジンを持っています。AIはそれらをさらに強化するだけです。

例えば、検索では、AIは関連性を向上させ、より高い意図を持つクエリとデジタル広告を一致させることができます。YouTubeでは、より良いレコメンデーションはエンゲージメントを高めることができ、それは広告およびサブスクリプションの成長をサポートします。クラウドおよびワークスペースでは、AIツールはエンタープライズオファリングの一部となり、新たな収益機会を生み出しています。

驚くことではありませんが、アルファベットは2025年も堅調な成長を報告し続け、収益は15%増加しました。特に、Google Cloudは48%の収益成長を報告しており、そのAIソリューションへの需要の高まりを示唆しています。重要な点は、AIはアルファベットにとって別個のビジネスではないということです。それは複数の既存ビジネス全体のアップグレードです。

それでも、収益化が保証されている、または即時であることを意味するわけではありません。実際、AIは、特に検索において、クリック数が減少すると従来の広告在庫が減少する可能性があるなど、現実的なトレードオフをもたらします。しかし、アルファベットは、新しい広告フォーマット、改善されたターゲティング、そして独自のAIチャットサービス（Gemini）への広告導入の可能性など、適応するための複数のレバーを持っています。

なぜこの機会はほとんどの投資家にとって明白ではないのか？

アルファベットがこれほど有利な立場にあるなら、なぜ普遍的にトップAI株と見なされていないのでしょうか？一つには、同社がOpenAIやパランティアのような新興企業ほど注目を集めていないことです。結局のところ、それはすでに「成長機会が限られている」大企業コングロマリットです。

さらに、AIが検索経済を混乱させる可能性があるという懸念があります。他の人は、より速い成長の可能性を持つ小規模企業を好むかもしれません。そして、より明確なアップサイドの物語を提供するピュアプレイAIストーリーに惹かれる人も多くいます。

しかし、そのような見方は、大規模プラットフォームが時間の経過とともにAIからどのように価値を捉えることができるかを見落としている可能性があります。結局のところ、アルファベットはビジネスを再発明する必要はありません。進化するだけでよく、すでにそうし始めています。

投資家にとってどういう意味か？

アルファベットは、市場で最もエキサイティングなAI株ではないかもしれません。大胆な予測や確固たる物語主導の勢いはありません。それでも、その巨大な規模とAIサービスを収益化する巨大な機会のおかげで、構造的に最も有利な株の1つかもしれません。

長期投資家にとって、その組み合わせは無視するのが難しいです。結局のところ、AIはそれ自体が目的ではなく、持続的で長期的な株主価値を創造するという目的のための手段です。

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ローレンス・ンガは、言及されているどの株式にもポジションを持っていません。Motley Foolは、アルファベットとパランティア・テクノロジーズのポジションを持っており、それらを推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。