過去12日間で40%上昇、AMD株のラリーを追うべきか？

アドバンスド・マイクロ・デバイス (AMD) は、最近ではより強力な企業の一つとなっています。AMD の株式は、3月31日から約40%上昇しており、人工知能 (AI) に関する新たな楽観、サーバー需要、および半導体セクター全体の改善されたセンチメントによって支えられています。

AMD の長期的なストーリーは依然として興味深いです。同社はデータセンター CPU、AI アクセラレータ、およびクライアントチップの分野で進歩を遂げており、最新の結果では堅調な売上高成長とより強力なキャッシュフローを示しています。これにより、ムーブメントによるものだけでは、株式を支える実質的なサポートが得られます。

AI トレードの次の段階を検討している投資家にとって、AMD はまだより多くの上昇余地があるかもしれませんが、ラリーも株式をより高く追跡する前に、株式をより注意深く見ることが適切です。

AI ストーリーへの注目

アドバンスド・マイクロ・デバイスは、依然としてチップ分野で最も重要な企業の一つです。データセンター、PC、およびゲームプロセッサを製造しています。AMD はまた、AI スペースでも急速に成長しています。AMD は長年にわたり、Nvidia (NVDA) を追いかけてきました。今、投資家は進歩の兆候に気づき始めています。

同社のデータセンター事業が、楽観主義の多くを牽引しています。EPYC サーバーチップが台頭し、Instinct AI アクセラレータが重要性を増しています。Ryzen チップも、AMD を PC 分野で強く支えています。

AMD のモートは、完全なシステムアプローチです。データセンターは、単一のチップではなく、完全なセットアップを使用します。設置されたら切り替えは困難です。

AI ポジショニングは市場によって評価されます。Nvidia まだリードしています。しかし、AMD は、企業がサプライヤーを多様化するにつれて、強力な第2の選択肢として認識され始めています。

AMD の株式が上昇する理由

AMD の株式は、過去1年で214%以上、今年迄（YTD）でほぼ30%上昇しました。最近の急騰は、AMD 自体の数字だけではありません。半導体株全体に対する広範なテープにも関連しています。3月末から4月初旬にかけての複数のイベントにより、AI センチメントの改善、地政学的なトーンの改善、および台湾セミコンダクター (TSM) の強力な結果など、半導体株に勢いがありました。これは、グローバルチップ需要に対する信頼を強化しました。

また、AMD が CPU の価格を引き上げる可能性があるという報告もあり、業界全体で価格設定能力が改善されるという考えを強めました。さらに重要なことに、アナリストからの楽観的なコメントが、AMD 株式に対するセンチメントの変化に貢献しました。

今年初め、AMD は一部の競合他社に遅れをとっていましたが、最近のアップグレードとポジティブなメモにより、投資家は同社が AI において失われた relevancy を経験していないとより確信を深めています。

第4四半期の業績における強さ

AMD の2025年第4四半期財務業績は、全体的に見て強力でした。売上高は記録的な 1027 億ドルに達し、前年同期の 34% 増加し、GAAP EPS は前年同期比 217% 増加した 0.92 ドルとなり、成長とより良い運用余地を示しました。

データセンター事業が際立った存在でした。データセンターの売上高は、EPYC サーバーチップと Instinct GPU の需要により、約 39% 増加して約 54 億ドルに達しました。この四半期は、1つのセグメントが負担を負うだけではなく、需要のより広範な回復を示していました。

キャッシュ生成も印象的でした。営業キャッシュフローは約 23 億ドルに達し、フリーキャッシュフローは約 208 億ドルに達し、どちらも前年と比較して大幅に強くなりました。粗利率も改善され、製品構成と MI308 GPU に関する一時的な在庫放出により、粗利率が 57% に達しました。

経営陣は、この結果を「広範な需要」の証拠と説明し、数字はそれらを裏付けています。AMD は、1つの製品サイクルだけによって成長しているわけではありません。サーバーの強さ、PC の回復力、および急上昇する AI の関心によって恩恵を受けています。

2026年第1四半期のガイダンスは、売上高が約 98 億ドルで、± 3 億ドルの範囲内であることを示しています。これは、前四半期の通常の季節的な後退を考慮すると、約 32% の YoY 成長を意味します。

評価額が最大の議論

課題は評価額です。AMD は現在、前見益を約 44 倍と取引しており、AI へのエクスポージャーに対してプレミアムを支払うことを好む市場でも高い水準です。この倍率は、Nvidia の前見P/E比率に近い 25 倍よりも高く、Qualcomm (QCOM) の 16 倍よりもはるかに高く、また AMD 自社の歴史的な水準よりも高い水準です。後見ベースでは、AMD の株式は、過去1年間の不均一な収益性により、さらに高価に見えます。

支持者は、AMD の収益が今後も急速に成長すると予想されるため、プレミアムは正当であると主張しています。アナリストは、2026 年の売上高成長が強さを維持すると予想しており、マージンが改善されれば、株式はまだ上昇余地があると考えています。

ウォール街は AMD 株式についてどう考えていますか？

アナリストは、AMD 株式に対して概して楽観的です。コンセンサスビューは「強烈な買い」評価であり、ほとんどの企業が今後12か月でさらなる上昇を予想しています。平均目標価格は 287.39 ドルで、現在の水準から約 4% の上昇を意味し、高い目標価格は 380 ドルで、可能性のある 38% の上昇を示しています。

複数の企業が最近、AMD の成長する役割、改善されたデータセンター構成、および強力なコア CPU ビジネスを挙げて、株式に対する楽観的な見解を再確認しました。ただし、目標値の広がりは、アナリストが AMD 株式に高い倍率を信じているのに対し、他のアナリストは市場がすでに多くの良いニュースを価格に織り込んでいると考えていることを示しています。

結論

私は、AMD 株式のラリーは、単なる投機ではなく、実際の進歩に基づいていると信じています。同社は、記録的な売上高、強力な収益成長、および堅実なキャッシュフローを達成し、AI とサーバー事業が着実に成長しています。これにより、1 年前のよりも長期的なストーリーがより魅力的になりました。

現在、AMD は、高品質の成長ストーリーであり、強力な勢いを持っているにもかかわらず、エラーを起こす余地が少ない株式です。

発表日時点で、ナウマン・カーンは、この記事に記載されている証券のいずれに対しても（直接的または間接的に）保有していません。この記事に含まれるすべての情報とデータは、情報提供のみを目的としています。この記事は、Barchart.com で最初に掲載されました。