AMDの好決算報告後、このAI株は1兆ドルクラブ入り目前か？

要点

AMDの最新四半期決算とガイダンスは投資家を感心させた。

同社は現在、GPUと推論向けCPUの需要増に支えられ、データセンター事業でより強力な成長を見込んでいる。

AMDの驚異的な収益成長は、株価をさらに上昇させ、時価総額1兆ドルのクラブに容易に参入させるはずだ。

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アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ: AMD）は、人工知能（AI）チップ市場において、長らくNvidiaの二番手に甘んじてきた。しかし、最新の四半期決算報告は、同社がAIインフラエコシステムにおいて、徐々に主要プレイヤーになりつつあることを示唆している。

AMDのデータセンター向けグラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）は、現在、顧客からの強い需要を経験している。さらに、AI推論ワークロードの成長に牽引され、同社のサーバー中央処理装置（CPU）事業も好調だ。実際、AMDはAIの普及から利益を得るための最良の方法の一つとなりつつあり、複数のアプリケーションでの技術採用から恩恵を受ける有利な立場にある。

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AMDの2026年第1四半期（5月5日発表）の結果を詳しく見て、この半導体株がさらなる上昇に向かっている理由を確認しよう。

AIのおかげでAMDの成長率が加速

AMDの第1四半期収益は前年同期比38%増の102億5000万ドルとなり、調整後利益は同43%増の1株当たり1.37ドルに急増した。アナリストは、収益98億9000万ドル、1株当たり利益1.29ドルで満足していたはずだ。しかし、AMDのデータセンター収益の57%増が、ウォール街の予想を上回るのに貢献した。

AMDは、データセンターにおけるEpycサーバーCPUとInstinct GPUの両方で、予想を上回る需要があったと述べている。重要なのは、これらのチップの需要が今後も伸びる見込みであることだ。なぜなら、Meta PlatformsがAMDのInstinctデータセンターGPUを最大6ギガワット（GW）展開する予定だからだ。さらに良いことに、AMDはMetaが第6世代EpycサーバーCPUの「主要顧客」になると述べている。

一方、Amazon、Google、Microsoft、Tencentといった主要なハイパースケーラーは、AMDのEpycサーバープロセッサを搭載したクラウドインスタンスの数を増やしている。AMDの経営陣は決算説明会で、「推論とエージェンティブAIがサーバーCPUコンピューティングの必要性を高めている」と述べ、同社がこのセグメントでより強力な成長を予測している理由を説明した。

AMDは、サーバーCPU市場が今後3年から5年間で年率18%で成長すると予想していた。しかし、その推定値をほぼ倍増させ、現在ではサーバーCPU市場が年率35%以上で成長し、2030年には年間1200億ドルの収益を生み出すと見込んでいる。重要なのは、AMDは最近の四半期でサーバーCPU市場のシェアを伸ばしており、2025年第4四半期にはこの市場の36%を占め、前年同期の27%から増加したことだ。

市場シェアの改善と、エージェンティブAIおよび推論によって牽引されるサーバーCPU市場の急速な拡大の組み合わせは、AMDのさらなる成長への道を開くだろう。同社は、現四半期のサーバーCPU収益が前年同期比70%増になると見込んでいる。一方、AMDは、データセンターGPUの顧客からさらに多くのビジネスを獲得する見込みであると述べている。そのため、同社はデータセンターAI事業において、長期的に年率80%以上の成長を達成できると信じている。

エンドマーケットの勢いの改善は、AMDのガイダンスが成長の加速を示唆している理由を説明している。同社は、現四半期の収益が前年同期比46%増の112億ドルになると予想しており、これは第1四半期の成長率を大幅に改善するものとなる。AMDは、第2四半期の非GAAP gross marginが前年同期比で驚異的な13パーセントポイント増加し、56%になると予想しており、利益の増加はさらに大きくなることを示唆している。

当然ながら、コンセンサス予想では、現四半期のAMDの利益は前年同期比234%増の1株当たり1.61ドルになると予測されている。アナリストは、2026年のAMDの利益が、昨年の1株当たり4.17ドルから76%増加すると予想している。しかし、そのアドレス可能な市場の拡大により、これ以上の結果を出すことも可能だ。

時価総額1兆ドルも遠くない

AMD株は、執筆時点で2026年に驚異的な109%の上昇を記録した後、プレミアムなバリュエーションで取引されている。その過去12ヶ月の利益倍率は153倍で、テクノロジー中心のナスダック総合指数の平均42.7倍をはるかに上回っている。しかし、AMDの利益の驚異的な改善は、フォワードP/E（将来の利益予想に基づくPER）が65倍と大幅に低い理由を説明している。

また、AMDの好調な利益成長と明るい長期見通しは、同社が取引されているプレミアムを正当化するのに役立つはずだ。アナリストは、前述のチャートに示すように、同社からの堅調な利益成長を予測している。

重要なのは、同社の売上高成長率は驚異的に伸びる見込みであり、アナリストは今後2年間でトップラインが倍増すると予想していることだ。

AMDが2028年に1010億ドルの収益を達成し、現在の売上高倍率20倍を大幅に下回る10倍の売上高倍率で取引されたと仮定すると、時価総額1兆ドルの企業になることは容易だろう。しかし、AMDの加速する成長は、理想的にはプレミアムなバリュエーションで報われるべきであるため、そのマイルストーンが予想よりも早く到来しても驚くことはないだろう。

AMDの現在の時価総額は7310億ドルであり、このAI株は2026年に印象的な上昇を見せた後も、投資家にさらなる利益をもたらす可能性があることを示唆している。

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Harsh Chauhanは、言及されたどの株式にもポジションを持っていません。Motley Foolは、Advanced Micro Devices、Amazon、Meta Platforms、Microsoft、Nvidiaのポジションを持ち、推奨しています。Motley Foolは開示ポリシーを持っています。

ここに表明された見解および意見は、著者の見解および意見であり、必ずしもNasdaq, Inc.の見解および意見を反映するものではありません。