ウェルズ・ファゴが2026年のCoreWeave株価目標を引き上げ

株価が大幅に下落した決算発表時に、特定の確信が試される瞬間があります。ほとんどのアナリストは、以前の予測を静かに擁護するか、静かに下方修正します。時折、どちらも行わないアナリストが現れます。

ウォール街で最も注目されているAIインフラ企業の一つが、まさにそのような瞬間を迎えました。そして、その後に出たアナリストは、その急落がまったくの間違いだった理由について具体的なことを述べました。

ウェルズ・ファゴがCoreWeaveで行った変更点

ウェルズ・ファゴのアナリスト、マイケル・トゥーリンは、5月8日にCoreWeaveの目標株価を135ドルから155ドルに引き上げ、レーティングを「買い」を維持しました。この動きは、CoreWeaveが2026年第1四半期の収益が市場予想を上回ったものの、第2四半期のガイダンスが予想よりも弱かったため、株価が急落した翌日でした。

トゥーリンのメモは、この緊張関係について直接的に述べています。「第1四半期の決算は良好でしたが、CRWVの予想を下回る第2四半期のガイダンスと、年間ガイダンスの修正は、ROYの状況を複雑にし、第2半期の決算に大きな影響を与えることになります。ただし、CRWVは引き続き実行しており、現在1000億ドルのバックログと1GW以上の稼働能力を持っています」と述べています。

以前のウェルズ・ファゴの目標株価は135ドルで、決算発表前の週に125ドルから引き上げられました。トゥーリンは、CoreWeaveの第1四半期の639億ドルの契約署名とOpenAIのデリバリー時期の更新が、注視すべき重要な触媒になると主張したとのことです（CNBCによると）。

CoreWeaveの第1四半期決算と、市場を動揺させた第2四半期のガイダンスの不一致

CoreWeaveは、2026年第1四半期の収益を20億7800万ドルと報告し、LSEGのコンセンサス予想の20億1300万ドルを上回りました。一方、調整後1株当たり損失は、予想の0.87ドルの損失を上回る1.11ドルの損失となり、インフラコストの急騰が原因で不一致が生じました（CNBCによると）。

問題は第2四半期のガイダンスでした。CoreWeaveは、第2四半期の収益を24億5000万ドルから26億ドルの範囲と予想しました。2.53億ドルの中間値は、LSEGのコンセンサス予想の26億9000万ドルを下回りました。同社は、また、投資家が第2半期の重み付けを懸念する結果となった、年間収益の120億ドルから130億ドルのガイダンスを維持しました（CNBCが報じました）。

CEOのマイク・イントレイターは、短期的な見方を否定しました。「私はいつも、誰もが株価を見て、木々だけに焦点を当てて、森全体を見逃していると思っています」とCNBCに語りました。「経済に起こっているこの地殻変動レベルの変化と、それによって推進されているこれらの素晴らしいテクノロジー企業へのインフラストラクチャへの依存という、森全体があります」

また、「私たちはハイパー規模に達しました」と宣言しました。CoreWeaveの製品に少なくとも10億ドルを費やすことを約束している10社のクライアントがいると述べました。

なぜウェルズ・ファゴは第2四半期のガイダンスの不一致を無視しているのか

第2四半期のガイダンスの不一致の後、目標株価を引き上げたウェルズ・ファゴの決定は、より重要だと考えていることについての表明です。同社は、994億ドルの収益バックログ、350万キロワットの総契約電力、そして2027年末までに300億ドルの年間の収益を上回るという同社の意欲に焦点を当てています。