なぜシティのアナリスト1名が7日の決算発表前にCoreWeave株に大きく賭けているのか

人工知能（AI）を支えるための熾烈な競争において、CoreWeave (CRWV) のような極めて重要な役割を果たす企業はほとんどありません。ハイパースケーラーやAIラボがコンピューティング能力に数十億ドルを投じる中、投資家はインフラ層にますます注目しており、5月7日の決算発表を前にウォール街もその動向を注視しています。

その高まる楽観論は現在、シティグループ (C) によって裏付けられています。同社の1名のアナリストであるタイラー・ラドケ氏は、顕著に強気な見方を示しています。シティは最近、CoreWeave株の目標株価を126ドルから155ドルに引き上げ、AIインフラへの需要急増、バックログ成長の加速、顧客の多様化拡大をアップサイドの主な要因として挙げ、「買い」のレーティングを再確認しました。同社は第1四半期のバックログが四半期比で最大35%から40%増加すると予想しており、生成AIに関連する高性能コンピューティングの需要が飽和状態から程遠いことを示唆しています。

さらに、同社は2027年まで継続し、CoreWeaveの年間経常収益目標である300億ドルを上回る可能性のある、Jane StreetおよびMeta Platforms (META) との新規契約を含む、長期的なアップサイド触媒に言及しました。

利益率の面でも、同社は次世代ハードウェアの価格上昇と投資適格債からの資本コスト低下が2026年までの収益予測の上方修正を支える可能性があると考えています。

株価はすでに急反発しており、決算に向けて期待が高まっていますが、CoreWeaveは高まる強気論を正当化するのに十分な力強い結果をもたらすことができるでしょうか？それともハードルが高すぎたのでしょうか？

CoreWeave株について

ニュージャージー州リビングストンに拠点を置くCoreWeaveは2017年に設立され、仮想通貨マイニングのルーツから、AIトレーニングおよび推論のためのGPU最適化クラウドインフラのトッププロバイダーへと変貌を遂げました。現在の時価総額は566億5000万ドルで、同社は急速に成長するAIインフラ市場での存在感を拡大し続けています。

CoreWeaveの株は、上場以来、最も爆発的でボラティリティの高いAI取引の一つとなっています。

2025年3月のIPO（公開価格40ドル）の後、同株は急速にモメンタム現象となりました。わずか数ヶ月のうちに、ブロックバスターAI契約と主要GPUクラウドプロバイダーとしてのポジショニングを巡る熱狂に牽引され、株価は大幅に急騰しました。その初期のラリーは、2025年6月に52週高値および史上最高値の187ドルまで急騰し、最近のテクノロジー上場における最も劇的なIPO後の上昇の一つとなりました。

過去52週間において、その値動きの大きさは依然として顕著です。CoreWeaveは、ピーク水準からの大幅な調整後も、過去1年間で143.73%のリターンを上げており、ボラティリティにもかかわらず投資家の関心の持続性を示しています。年初来（YTD）では84.78%上昇しています。

最も際立っているのは、株価の極端な日中および短期的なボラティリティです。CoreWeaveは、資金調達契約、Nvidia (NVDA) 関連の開発、または大規模契約などの主要な発表に続いて、二桁の単日および複数日の急騰を繰り返し記録しています。最近の取引でも、株価は5月1日には6.6%、次のセッションでは5.4%の上昇を記録するなど、依然として大きな日々の変動を記録しており、アナリストの楽観論の強まりと株価の上昇によって後押しされた可能性が高いです。

同株は現在、将来の売上高の5.56倍で取引されており、これは競合他社と比較してプレミアム価格です。

堅調なトップライン成長だが、ボトムラインの弱さは継続

CoreWeaveは2月26日に2025年第4四半期および通期の決算を発表しました。これは上場企業としての最初の通期決算であり、AI主導の需要の規模と急速な設備投資の財務的負担の両方を浮き彫りにしました。

第4四半期の収益は16億ドルに達し、前年同期比（YOY）で110.4%増加しました。これはAIコンピューティングインフラへの継続的な需要を反映しています。しかし、このトップラインの強さは、収益性の著しい悪化によって相殺されました。同社は、前年の0.34ドルに対し、1株あたり0.89ドルの損失を報告しました。これはコンセンサス予想を下回っています。調整後EBITDAは約8億9800万ドルで、前年同期比約84.7%増加し、力強く成長しました。

通年では、CoreWeaveは51億3000万ドルの収益を上げ、前年同期比約167.9%の成長を記録し、AIインフラ分野で最も急成長している企業の一つとなりました。それにもかかわらず、収益性は逆方向に動きました。通年の1株当たり損失は、前年の4.30ドルに対し、約2.81ドルでした。

最も重要な構造的指標の一つはバックログで、これは年初から4倍以上増加し、668億ドルに達し、強力な将来の収益可視性を提供しました。

さらに、2026年第1四半期の収益ガイダンスは19億ドルから20億ドルでしたが、同社は2026年通期の収益目標を120億ドルから130億ドルとしています。また、CoreWeaveは2026年の設備投資計画を300億ドルから350億ドルと概説しました。

しかし、アナリストは2026年度の損失がさらに拡大すると予想しており、1株当たり損失は前年比54.3%増の4.15ドルになると予想されていますが、2027年度には14.7%改善して3.54ドルになると見られています。

間もなく発表される四半期（2026年3月終了）のコンセンサス1株当たり損失は1.17ドルで、これは95%の悪化です。

CoreWeave株についてアナリストは何を期待しているか？

最近、ジェフリーズはCoreWeaveの目標株価を120ドルから160ドルに引き上げ、「買い」のレーティングを維持しました。同社は、Meta、Anthropic、Jane Streetとの契約を含む、4月の一連の大型契約を挙げています。同社はAIコンピューティングの強い継続的な需要を見ており、CoreWeaveが有利な立場にあると考えています。

また、先月、Cantor Fitzgeraldは、Jane Streetとの60億ドルの契約を受けて、CoreWeaveの目標株価を149ドルから156ドルに引き上げ、「オーバーウェイト」のレーティングを再確認しました。

CoreWeave株は、全体としてコンセンサス「モデレート・バイ」レーティングを得ています。同株をカバーする33名のアナリストのうち、20名が「ストロング・バイ」、1名が「モデレート・バイ」、11名が「ホールド」のレーティングで慎重な姿勢を保ち、1名が「ストロング・セル」を推奨しています。

CRWVはすでに平均アナリスト目標株価の126.64ドルを上回って急騰しており、ストリート最高目標株価の180ドルは、今後32%の上昇を示唆しています。

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