なぜ英国の価格はまだ上昇しているのですか？

英国の物価はなぜまだ上昇しているのですか？
英国の物価は1月までの1年間で3%上昇しましたが、12月の3.4%からは低下しました。
これは、インフレ率がイングランド銀行の2%の目標を上回ったままであることを意味します。
イングランド銀行は、インフレ率を目標内に収めるために、政策金利を上下させます。2024年8月以降の6回の利下げにより、金利は3.75%まで引き下げられました。
インフレとは何ですか？
インフレとは、時間の経過とともに物価が上昇することです。
例えば、牛乳1本の価格が1ポンドで、1年後に1.05ポンドになった場合、年間の牛乳インフレ率は5%です。
英国のインフレ率はどのように測定されますか？
食料品や燃料を含む何百もの日常品目の価格は、国家統計局（ONS）によって追跡されています。
この仮想的な「バスケット」は、ショッピングのトレンドを反映するために定期的に更新されており、2026年にはノンアルコールビール、ダッシュボードカメラ、ペットグルーミング用品が追加され、地方紙の広告が削除されました。
ONSは、インフレ率を計算するために、過去12ヶ月間の価格変動を監視しています。
主なインフレ指標は消費者物価指数（CPI）と呼ばれ、最新の数値は毎月発表されます。
英国のインフレ率はどうなっていますか？
1月のCPIは3%で、イングランド銀行の目標を上回っていますが、2022年10月に記録された11.1%をはるかに下回っています。
これは40年間で最も高い水準でした。
インフレ率の低下（物価は依然として上昇しているが、以前ほど急激ではないことを示している）は、ほとんどの経済学者が予測していた通りでした。
物価上昇緩和の主な要因は、ガソリンスタンドとスーパーマーケットでのコスト低下でした。しかし、これらの価格は変動しやすい傾向があります。
これも、イングランド銀行が政策金利の変更を決定する際に、「コアインフレ」などの他の指標も考慮する理由の一部です。
これは、食料品やエネルギー価格が非常に変動しやすい傾向があるため、除外されており、コア指標は長期的なトレンドをより良く示すことができます。
コアCPIも1月までの12ヶ月間で3.1%であり、2021年9月以来の最低水準でした。
3月3日のレイチェル・リーブス財務大臣の春季声明とともに発表された公式予測によると、英国のインフレ率は今後5年間で目標水準の2%前後になると予想されています。
しかし、これらの予測は、最新の米国とイランの紛争の前に行われたものであり、その後の原油価格、ひいてはガソリン価格の上昇が英国のインフレに与える可能性のある影響を反映していません。
なぜ物価はまだ上昇しているのですか？
インフレ率は2022年10月の高値から大幅に低下しましたが、それは物価が下落しているという意味ではなく、上昇率が鈍化しているだけです。
2022年にインフレ率が急騰したのは、COVIDパンデミック後に石油とガスの需要が増加し、ロシアのウクライナ侵攻でエネルギー価格が再び急騰したためです。
その後、食料品価格の上昇なども一因となり、2%の目標をはるかに上回ったままでした。
食料品価格のインフレは引き続き問題となっていますが、1月のデータによると、食料品価格の上昇率は昨年の4月以来最も遅いペースです。
生活費の上昇に直面している従業員は、より高い賃金や給与を要求する可能性が高くなります。これは、雇用主の国民保険料負担の増加や最低賃金の引き上げによる人件費の上昇とともに、企業がより高いコストを顧客に転嫁せざるを得なくなることを意味します。
なぜ政策金利の引き上げはインフレ率の低下に役立つのですか？
インフレ率が2%の目標を大幅に上回っていた頃、イングランド銀行は政策金利を5.25%に引き上げました。これは16年ぶりの高水準でした。
その考え方は、借入コストを高くすることで、個人や企業の支出を減らすことです。人々は貯蓄を増やすことも奨励されるかもしれません。
これにより、財への需要が減少し、物価上昇が鈍化します。
しかし、これはバランスの取れた行為であり、借入コストの増加は経済に悪影響を与えるリスクがあります。
例えば、住宅所有者は住宅ローンの返済額が増加し、より有利な貯蓄商品よりも返済額の方が大きくなる可能性があります。
企業も借入を減らし、雇用を創出する可能性が低くなります。一部の企業は人員削減や投資削減を行うかもしれません。
最近数ヶ月間、インフレ率はイングランド銀行の目標を上回ったままであり、同時に経済は比較的停滞し、雇用市場は軟化しています。
そのため、イングランド銀行は、人々がより多く支出し、企業が投資して雇用を創出し、経済を活性化させることを奨励するために、高インフレにもかかわらず、金利を引き下げることを選択しました。
英国の政策金利はどうなっており、いつ再び引き下げられますか？
イングランド銀行は2024年8月に利下げを開始しました。
それ以降の6回の利下げにより、金利は3.75%まで引き下げられ、2023年初頭以来の最低水準となりました。
2025年12月の直近の利下げは、失業率の上昇と経済成長の鈍化への懸念を反映したものでした。
しかし、それは僅差の投票であり、政策立案者は5対4で利下げを支持しました。
2月の投票も同様に僅差であり、政策立案者は金利を3.75%に据え置くことを決定しました。
しかし、2月の発表後、アンドリュー・ベイリー総裁は、インフレ率は春以降、イングランド銀行の2%の目標に近づくと予想していると述べました。彼は以前、2027年にその水準に達すると予測していました。
「それは良いニュースです」とベイリー氏は述べました。「インフレ率がそこに留まるようにする必要があります。
「すべてが順調に進めば、今年中にイングランド銀行の政策金利をさらに引き下げる余地があるはずです。」
しかし、これは最新の米国とイランの紛争の前でした。
中東の状況により、将来の英国の政策金利の水準ははるかに不確実になっています。以前予想されていたよりも利下げの回数が少なくなるか、あるいは利上げにつながる可能性があります。
次回の政策金利決定は木曜日の正午に発表されます。
イランでの現在の戦争が始まる前は、アナリストは3月の会合でイングランド銀行の政策金利の引き下げを予測していました。しかし、紛争の経済的影響への懸念から、イングランド銀行は現在、金利を据え置くと予想されています。
賃金はインフレに追いついていますか？
最新の公式統計によると、英国の定期給与は11月から1月にかけてインフレ率をわずかに上回って増加しました。
3ヶ月間の平均年収成長率（ボーナスを除く）は、10月から12月の間の4.2%から3.8%に低下しました。これは5年以上ぶりの最低成長率でした。
インフレを考慮すると、2026年11月から1月にかけての定期給与は0.5%増加したことになります。
四半期の平均年収成長率は、公的部門で5.9%、民間部門で3.3%でした。
一方、別のONSの統計によると、英国の求人件数は12月から2月にかけて6,000件減少し、721,000件となりました。
1月から3ヶ月間の失業率は5.2%で、前期よりも上昇し、1年前の予測を上回りました。これもイングランド銀行の政策金利計算に影響します。
初期の推定によると、2月から3ヶ月間の求人件数は6,000件減少し、721,000件となりました。
2月に記録された給与支払対象の従業員数は、前月比約20,000人増加し、3,030万人となりました。
ヨーロッパと米国のインフレ率と政策金利はどうなっていますか？
米国とユーロ圏の国々も物価上昇の抑制に努めていますが、どちらも英国よりも中央銀行の政策金利は低いです。
EUのデータによると、ユーロ圏のインフレ率は2月に1.9%で、1月の1.7%から上昇しました。
2024年6月から2025年6月にかけて、欧州中央銀行（ECB）は主要政策金利を過去最高の4%から2%に引き下げ、その後据え置かれています。
米国では、最近数ヶ月で物価上昇が緩和されています。労働省によると、2月までの12ヶ月間で物価は2.4%上昇しました。これは前月と同じで、5月以来の最も遅いペースでした。
3月、米国連邦準備制度理事会（FRB）は、目標政策金利を3.50%から3.75%の範囲に据え置きました。これは3年間で最低水準です。
今年の初め、FRBは利下げを行わないことで、ドナルド・トランプ米国大統領から批判を受けていました。
トランプ氏は、ジェローム・パウエル現議長の4年間の任期が5月に終了する際に、FRBを率いる人物としてケビン・ウォーシュ氏を指名しました。