Arm CEO는 실적 발표 이후 주가가 하락한 것에 대해 오해를 바로잡고 싶어합니다.

Arm CEO, 실적 발표 후 주가 하락에 대한 해명 나서

Arm Holdings의 CEO인 Rene Haas는 목요일 실적 발표 후 투자자들의 가장 큰 우려 사항 중 하나인 "Arm이 AI 칩 수요를 충족할 만큼 충분히 생산할 수 있을 것인가?"에 대해 안심시키려 했습니다. CNBC의 Jim Cramer와의 인터뷰에서 Haas는 Arm이 2027 회계연도와 2028 회계연도에 걸쳐 고객 수요 20억 달러를 충족하기에 충분한 새로운 중앙 처리 장치(CPU) 공급을 확보할 것이라고 "확신한다"고 말했습니다. Arm의 2027 회계연도는 지난달에 시작되었습니다. Haas는 "이것은 일회성 수요가 아니라는 점을 분명히 하고 싶다"고 말했습니다. "이것은 확고하고 지속적이며 매우, 매우 강력한 수요입니다. Agentic AI는 CPU에 엄청난 압력을 가하여 오케스트레이션, 스케줄링 및 이러한 에이전트 관리에 대한 모든 작업을 수행하게 합니다. 그것은 CPU만이 할 수 있는 작업입니다. 따라서 우리는 이러한 추가 수요를 위한 공급을 확보하는 과정에 있지만, 수요는 사라지지 않을 것입니다. 저는 공급을 확보할 것이라고 확신하며, 수요가 계속될 것이라고도 매우 확신합니다." 이것이 중요한 이유: 이 20억 달러 수치는 Arm이 3월에 AGI CPU로 브랜드화된 칩을 발표했을 때 제시했던 금액의 두 배입니다. 투자자들은 수요일 밤 마감 후 발표된 Arm의 주주 서한에서 이러한 상향 수정에 흥분했으며, 이는 주가가 시간 외 거래에서 상승한 이유를 설명하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 한 시간 후 실적 발표에서 CFO인 Jason Child가 "공급망 용량을 확보하는 동안" Arm은 향후 2년간 AGI CPU 매출 10억 달러라는 공식 전망을 유지하고 있다고 말했을 때 의문이 제기되었습니다. 그는 "생산 칩 판매로 인한 첫 매출은 이번 회계연도 4분기에 발생할 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다. 공급망 발언에 주가는 하락세를 보이기 시작했습니다. 이제 이 주식이 실적 발표 전에 매우 뜨거웠다는 점을 감안하면 목요일에 주가가 10% 하락한 것은 놀라운 일이 아닙니다. Arm 주가는 수요일에 AGI CPU를 3월 24일에 데뷔한 이후 약 75% 상승한 상태로 마감했습니다. 이러한 상황에서 더 많은 매출에 대한 가시성을 이야기하지만 실제 전망을 상향 조정하지 않는 것은 차익 실현을 유도할 것입니다. 수요일에 Jim은 주식이 사소한 흠집에도 하락할 위험이 있다고 경고했습니다. ARM 1년 산세 Arm의 지난 12개월 주가 성과. 흠집은 공급망, 즉 수십억 달러를 들여 서버 랙으로 가득 찬 새로운 데이터 센터를 구축하는 기업들의 급증하는 컴퓨팅 파워 수요를 충족시키기 위해 애쓰는 디자이너, 공급업체, 제조업체의 믿을 수 없을 정도로 복잡한 네트워크와 관련이 있다는 것이 밝혀졌습니다. 현재 가장 큰 병목 현상 중 하나는 세계에서 가장 진보된 제3자 칩 제조업체인 대만 반도체 제조 회사(TSMC)에서 제품을 생산하고 포장할 수 있는 충분한 용량을 확보하는 것입니다. TSMC가 용량을 늘리고 있음에도 불구하고, 작업의 복잡성 때문에 대량 생산은 하룻밤 사이에 이루어질 수 없습니다. Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom(Google의 인기 있는 자체 AI 칩 공동 설계자)은 모두 TSMC의 주요 고객입니다. Amazon의 맞춤형 Trainium 칩도 TSMC에서 제조됩니다. 그들은 줄을 서서 자신의 자리를 확보하기 위해 노력했습니다. 오랫동안 TSMC의 최대 고객으로 여겨졌던 Apple조차도 지난주에 시스템 온 칩(SoC)이라고 불리는 컴퓨팅 시스템의 공급 제약에 직면해 있다고 밝혔습니다. 즉, Arm은 공급 확보를 위해 경쟁하는 유일한 회사가 아닙니다. 그러나 경쟁이 치열한 분야는 충분한 공급을 확보할 수 있을지에 대한 우려를 증폭시킵니다. Haas는 "이러한 칩은 설계하는 데 시간이 걸립니다."라고 말했습니다. "만드는 데 시간이 걸립니다. 전체 파이프라인을 통과하는 데 시간이 걸립니다."라고 Haas는 말했습니다. "따라서 우리는 TSMC의 파트너들과 몇 달, 아니 몇 년 동안 협력하여 제품, 공급, 수요 전망, 예상 전망에 대해 알리고 있습니다. 우리는 항상 그들과 이야기하고 있습니다. 따라서 이것은 놀라운 일이 아닙니다. 마치 TSMC에 가서 '이봐, 3월 24일에 발표한 칩이 있는데, 도와줄 수 있겠어?'라고 말한 것이 아닙니다. 이 모든 것이 준비되어 있습니다." Arm의 비즈니스 모델은 역사적으로 지적 재산권, 즉 하드웨어와 소프트웨어가 통신할 수 있도록 하는 Arm "명령 세트" 및 칩의 다른 부분에 대한 청사진을 외부 고객에게 라이선스하는 데 중점을 두었습니다. AGI CPU는 전체 칩 자체를 만드는 첫 번째 시도입니다. Haas는 월스트리트 분석가들이 Arm이 완전한 칩을 만들 계획이라는 보고에 대해 자주 질문했지만, 회사는 세부 정보를 제공하는 것을 꺼렸다고 언급했습니다. Haas는 "TSMC에서 제품이 돌아오고, 작동하고, 고객이 검증했으며, 생산 준비가 되었을 때만 이야기하고 싶었습니다."라고 말했으며, 이제 이러한 이정표가 달성되었습니다. "그 모든 작업은 백그라운드에서 진행되었습니다. 그래야만 합니다." 결론적으로 Haas가 이러한 질문에 정면으로 답하고 회사의 공급망 관리 능력에 대한 자신감을 표명한 것을 기쁘게 생각합니다. 회사가 새로운 제품에 착수할 때 실행 위험은 의심할 여지 없이 실제적인 우려이며, 정기적으로 모니터링해야 할 사항입니다. 동시에, 특히 인간의 개입 없이 작업을 수행할 수 있는 Agentic AI 시스템의 등장으로 인해 컴퓨팅 파워에 대한 수요는 CPU에서 특히 폭발적입니다. 이러한 시스템은 텍스트나 이미지로 질문에 답하는 것 이상을 합니다. 비행기 예약 및 재고 관리와 같은 작업을 수행할 수 있습니다. AI 붐의 첫 몇 년 동안 수요는 Nvidia와 같은 회사의 그래픽 처리 장치(GPU)에 가장 강력했으며, 이는 대규모 모델을 훈련하는 데 도움이 되었습니다. CPU는 뒷전이었습니다. 이제 CPU는 추론으로 알려진 모델의 일상적인 사용에 점점 더 필수적이 되고 있습니다. 이러한 추세는 둔화되지 않고 있습니다. Nvidia의 CPU는 Arm 명령 세트를 기반으로 합니다. Google 및 Amazon의 CPU도 마찬가지입니다. Arm 기반 CPU는 전력 효율성으로 유명하므로 이러한 회사는 GPU와 같은 전력 집약적인 AI 워크호스 칩과 페어링합니다. 이는 Arm의 로열티 수집 사업이 자체 칩 노력이 확장됨에 따라 계속 번창할 것이라는 확신을 줍니다. 여러 면에서 Arm은 AI 붐의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있습니다. (Jim Cramer's Charitable Trust는 ARM, NVDA, AAPL, AMZN 및 AVGO를 보유하고 있습니다. 전체 주식 목록은 여기를 참조하십시오.) Jim Cramer와 함께하는 CNBC Investing Club의 구독자는 Jim이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. Jim은 거래 알림을 보낸 후 45분 후에 자선 신탁 포트폴리오에서 주식을 매수하거나 매도합니다. Jim이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기했다면, 거래 알림을 발행한 후 72시간 후에 거래를 실행합니다. 위의 투자 클럽 정보는 당사의 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책, 그리고 면책 조항의 적용을 받습니다. 투자 클럽과 관련하여 제공되는 정보 수신으로 인해 수탁자 의무 또는 책임이 존재하거나 생성되지 않습니다. 특정 결과 또는 이익은 보장되지 않습니다.