Lululemon은 20억 달러의 실수를 저질렀을까요?

주요 내용

Lululemon 주식은 전직 Nike 임원인 Heidi O'Neill을 차기 CEO로 발표한 후 13% 하락했습니다.

Lululemon과 Nike 모두 최근 몇 년간 어려움을 겪었습니다.

O'Neill은 강력한 이력을 가지고 있지만 Nike의 실패한 직접 소비자 채널 전환에 대한 책임이 있는 것으로 여겨지기도 합니다.

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Lululemon (NASDAQ: LULU)은 회사가 완전히 새로운 의류 카테고리인 애슬레저를 개척하면서 한 세기 동안 가장 실적이 좋은 의류 주식 중 하나였습니다.

그러나 지난 2년 동안 주식은 엉망이 되었으며 2023년 말 최고치에서 72% 하락했습니다. 브랜드가 직면한 과제에는 브랜드 포화, 경쟁, 제품 품질에 대한 불만 및 스타일의 새로움 부족으로 인한 북미 지역의 약화가 포함되었습니다. 또한 관세, 특히 최소 면제 조항의 제거는 캐나다 회사를 강타하여 대부분의 수익이 발생하는 미국에 대한 전자 상거래 공급망을 재배치하도록 강요했습니다.

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이러한 역풍에 직면하여 2018년부터 회사를 이끌어 온 전 CEO Calvin McDonald은 지난 12월에 사임하겠다고 발표하여 이사회에 차기 CEO를 찾도록 했습니다.

수요일 밤에 Lululemon은 그 결정을 발표하여 9월 8일부터 효력이 발생할 전 Nike (NYSE: NKE) 임원인 Heidi O'Neill을 차기 CEO로 임명했습니다. 투자자들은 Lululemon 주식을 매도했고, 주식은 목요일에 13.3% 하락하여 시가총액에서 약 20억 달러가 사라졌습니다.

새로운 CEO 발표에 따라 주식이 움직이는 것은 드문 일이 아니지만, 특히 고위 임원이나 회사가 구조 조정을 시도하는 경우, 두 자릿수 비율의 하락은 극심합니다.

Lululemon은 정말 20억 달러의 실수를 저질렀을까요? O'Neill의 선정이 의류 회사에 어떤 의미가 있는지 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.

Lululemon이 차기 리더로 전 Nike 임원을 선택한 이유

O'Neill을 발표하는 보도 자료에서 이사회는 "그녀의 경험의 폭, 규모에서 획기적인 아이디어와 이니셔티브를 제공하는 데 있어 입증된 성공, 그리고 변화와 성장의 지식 있는 에이전트가 될 수 있는 능력"을 언급했습니다.

O'Neill은 회사가 100억 달러 미만의 매출에서 거의 500억 달러에 달할 때까지 30년 가까이 Nike에서 근무했습니다. 그녀는 또한 이전 Levi Strauss에서 근무했으며 Spotify Technology 및 Hyatt Hotels와 같은 회사의 이사회에서 활동했습니다.

Nike는 Lululemon 산업에서 가장 큰 회사이며, 오늘 Lululemon의 규모에서 훨씬 더 큰 규모의 회사로 성장시킨 O'Neill의 경험은 이사회에 특히 가치 있는 것으로 보였을 것이며 다른 후보들과 그녀를 구별했을 가능성이 높습니다.

투자자들이 이 움직임에 불만을 표시하는 이유

O'Neill의 이력은 거의 30년 동안 Nike에서 근무한 것으로 명확히 인상적이지만, 맥락이 필요합니다.

Lululemon과 마찬가지로 Nike도 최근 몇 년간 심각한 어려움을 겪었으며, 주가는 2021년 정점 이후 75% 하락했습니다. Nike는 현재 Elliott Hill CEO의 리더십 하에서 자체 구조 조정을 진행 중이지만 이러한 노력은 아직 효과를 거두지 못했습니다. O'Neill은 이전 CEO John Donahoe의 하에서 직접 소비자(DTC) 사업의 핵심 리더였지만, 전통적인 도매 사업을 소홀히 한 DTC로의 전략 전환은 이제 Nike의 비용이 많이 드는 실수로 여겨지고 있으며, 이는 자체 성장을 저해하고 Deckers 및 On Holding과 같은 경쟁업체가 Nike의 소매 파트너에서 더 많은 공간을 확보할 수 있도록 했습니다.

O'Neill이 해당 전략에 어느 정도 책임을 져야 하는지 불분명하지만, 이것이 그녀가 더 이상 Nike에 있지 않은 이유를 설명할 수 있습니다.

회의론은 타당해 보이지만 O'Neill에게는 기회가 주어져야 합니다.

O'Neill은 노련한 업계 임원입니다. 그녀는 건강하고 성장하는 Lululemon에 적합한 것으로 보이지만, 이것이 현재 운동 의류 회사가 있는 곳이 아닙니다. 그녀는 브랜드에 새로운 생기를 불어넣고 제품을 다음 단계로 끌어올릴 수 있는 비전 있는 리더 또는 구조 조정 에이전트가 필요합니다. 스타트업 경험이 있거나 구조 조정을 실행한 리더가 더 적합하다고 여겨졌을 수도 있습니다. 그러나 O'Neill에게는 기회가 주어져야 하며, 그녀의 최근 경험이 반드시 Lululemon을 운영하는 방식에 대한 예측이 아닐 수도 있습니다.

그녀가 인수하기까지는 몇 달이 남았으며, 6월에 다음 실적 발표에서 Lululemon을 통해 그녀의 도착 이전에 사업에 어느 정도 추진력을 얻을 수 있다면 주식에 대한 투자자 심리를 개선하는 데 도움이 될 수 있습니다. 주가수익비율이 11 미만인 주식으로 매력적인 구조 조정 기회가 여전히 존재하지만, 그녀가 지휘를 맡을 때 투자자를 설득하기 위해 O'Neill이 노력해야 할 것입니다.

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Jeremy Bowman은 Lululemon Athletica Inc. 및 Nike 주식을 보유하고 있습니다. The Motley Fool는 Deckers Outdoor, Lululemon Athletica Inc., Nike, On Holding 및 Spotify Technology를 포함하여 포지션을 보유하고 있으며, Hyatt Hotels를 추천합니다. The Motley Fool는 공개 정책을 가지고 있습니다.

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