S&P 500은 사상 최고치를 경신하는데, 시장은 왜 과매도 상태인가?

화요일 S&P 500 지수의 새로운 사상 최고치 경신은 최근 기억에 남는 가장 많은 사람들이 싫어하는 기록일 수 있습니다. 짐 크레이머와 다른 시장 관찰자들이 시장 랠리가 너무 좁다고 경고하는 것을 들었을 수도 있습니다. 이는 지수에 포함된 500개 주식 중 대부분이 8월 13일 마지막 기록 이후 뒤처졌으며, 평소의 거대 기술주 몇몇만이 대부분의 상승을 이끌었기 때문입니다. FactSet에 따르면, 지수에 포함된 주식의 약 4분의 3이 8월 13일부터 월요일 종가까지 하락세를 보였습니다. 이러한 역학 관계를 가장 잘 설명하기 위해, 모두가 매일 이야기하는 광범위한 벤치마크인 시가총액 가중 S&P 500 지수와 모든 주식을 동일하게 취급하는 S&P 500 동일 가중 지수를 비교해 보겠습니다. S&P 500 지수는 시가총액 가중 방식이기 때문에, "매그니피센트 7"과 AMD, Micron과 같은 다른 조 단위 기업들은 너무 커서 다른 종목들과 상관없이 전체 지수를 움직일 수 있습니다. 동일 가중 지수는 500개 주식 중 가장 큰 7개 종목뿐만 아니라 모든 500개 주식의 성과를 평준화하고 부드럽게 만들어 지수를 구성하는 대부분의 종목에 대한 보다 총체적인 그림을 제공합니다. 화요일의 S&P 500 지수 기록 경신과 달리, 8월 13일의 새로운 최고치는 환영받았습니다. 이는 S&P 500 지수와 동일 가중 지수가 같은 날 사상 최고치를 기록했기 때문입니다. 또한, 연초부터 8월 13일 종가까지 두 지수의 성과는 비슷했습니다. 동일 가중 지수는 실제로 16% 상승하며 더 넓은 범위의 주식이 랠리에 참여했음을 보여주었습니다. S&P 500 지수는 같은 기간 동안 14% 상승했습니다. 동일 가중 지수의 연간 성과는 2022년 이후 정규 S&P 지수를 능가하지 못했는데, 이는 또한 마그 7을 탄생시킨 생성형 AI 붐이 시작된 해이기도 합니다. .SPX .SPXEW mountain 2026-08-12 S&P 500 대 S&P 500 동일 가중 지수 (8월 13일 이후) 그 이후로는 정반대의 현상이 발생했습니다. S&P 500 지수는 8월 13일 이후 약 1% 상승한 반면, 동일 가중 지수는 거의 5% 하락했습니다. 이는 S&P 500 지수에 포함된 500개 주식 중 상당수가 사상 최고치로의 랠리에 참여하지 않고 있으며, 대형주들이 그 부담을 짊어졌음을 시사합니다. 지난 몇 거래일 동안 시장 참여가 다소 확대되었습니다. 이것이 계속될지 지켜볼 만한 부분입니다. 짐이 수십 년 동안 신뢰해 온 시장 모멘텀 지표인 S&P 단기 과매도 지표 또한 화요일 기록 경신에서의 불균형을 보여줍니다. S&P 500 지수가 여름 하락세를 떨쳐내고 상승세를 보인 반면, 과매도 지표는 9월 10일에 과매도 신호를 보내기 시작했습니다. 이후 18거래일 동안, 월요일 종가까지 S&P 500 지수가 거의 2.5% 상승하는 동안 과매도 지표는 과매도 상태를 유지했습니다. 같은 기간 동안 동일 가중 지수는 2.6% 하락했는데, 이는 S&P 500 지수 랠리 중에 과매도 지표가 과매도 상태를 보일 수 있는 이유를 설명해 줍니다. 확실히, 투자 환경은 위험했습니다. 채권 수익률과 유가가 급등하면서 사람들이 익숙한 곳으로 다시 몰려드는 것은 이해할 수 있습니다. 연준은 연말 전에 금리를 한 번 더 인상할 것으로 예상됩니다. 금리 상승 환경은 낮은 차입 비용으로 성장할 필요가 없는 기업에 유리합니다. 다시 말하지만, 그것은 거대 기술주입니다. 포트폴리오 디렉터인 제프 마크스는 "시장을 이끄는 것은 AI 관련 종목들이며, AI 구축은 최근 금리 상승과 관계없이 진행될 것"이라고 말했습니다. 8월 13일 이후, Meta Platforms는 월요일까지 약 25% 상승했으며, AMD는 31% 급등했습니다. 가장 큰 종목인 Nvidia는 6% 상승에 기여했으며, Microsoft도 마찬가지였습니다. 그는 또한 경제적으로 민감한 부문이 금리와 높은 유가로 어려움을 겪고 있다고 덧붙였습니다. 예를 들어, FedEx Freight, Old Dominion Freight Line, J.B. Hunt와 같은 운송 주식은 최근 큰 손실을 보았습니다. 투자자들이 고려하지 않는 것은 유가가 아마도 영원히 이렇게 높게 유지되지는 않을 것이라는 점입니다. 제프는 이러한 변화가 비(非)AI 종목에 대한 기대를 버리지 말아야 할 이유라고 강조했습니다. 중동 분쟁의 중단과 채권 수익률 하락만 있다면 시장은 다른 하락세를 보인 부문으로 다시 회전할 수 있습니다. (짐 크레이머의 자선 신탁 주식 전체 목록은 여기를 참조하십시오.) CNBC 인베스팅 클럽의 구독자는 짐이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. 짐은 거래 알림을 보낸 후 45분 후에 자선 신탁 포트폴리오에서 주식을 매수하거나 매도합니다. 짐이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기한 경우, 거래 알림을 발행한 후 72시간 후에 거래를 실행합니다. 상기 투자 클럽 정보는 당사의 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책, 그리고 면책 조항의 적용을 받습니다. 귀하가 투자 클럽과 관련하여 제공된 정보를 수신함으로써 어떠한 수탁 의무나 의무도 존재하거나 발생하지 않습니다. 특정 결과나 이익은 보장되지 않습니다.