Microsoft의 수정된 OpenAI 계약이 장기적으로 주식에 좋은가?

주요 내용

Microsoft가 OpenAI와의 계약을 변경했습니다.

일부 독점권을 잃지만, 회사에는 좋은 거래로 보입니다.

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Microsoft(NASDAQ: MSFT)의 OpenAI 투자 및 파트너십은 역사상 최고의 기술 투자 중 하나로 기록될 가능성이 높습니다. 2019년 초기 10억 달러 투자와 이후 ChatGPT 제작사에 쏟아부은 120억 달러는 당시 비영리 단체였던 회사에 지분을 제공했을 뿐만 아니라, 지적 재산권 및 AI 모델에 대한 독점적인 접근 권한도 부여했습니다. Microsoft는 OpenAI의 모델을 전체 제품 라인업에 신속하게 통합했으며, Azure는 대규모 언어 모델(LLM) 제작사의 유일한 클라우드 컴퓨팅 제공업체가 되었습니다.

그러나 인공지능(AI)이 폭발적으로 성장하면서 이러한 합의는 지속될 수 없었고, 두 회사는 시간이 지남에 따라 계약을 조정했습니다. 첫 번째 조정은 OpenAI가 영리 자회사를 설립하기로 결정했을 때 발생했습니다. Microsoft는 OpenAI의 영리 부문에 27%의 지분을 확보하고 LLM 제작사로부터 2,500억 달러의 추가 Azure 약정을 받았습니다. 또한 수익 공유 계약을 유지하고 2032년까지 OpenAI의 모델 및 제품에 대한 권리를 보유했습니다.

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4월 말, 두 회사는 다시 한번 거래 구조를 변경했습니다. 이는 아마존이 8년간 1,000억 달러의 클라우드 약정을 대가로 OpenAI에 500억 달러를 투자하고 Amazon Web Services가 새로운 에이전트 AI 플랫폼인 Frontier의 독점 제공업체가 되기로 한 2월 계약에 의해 촉발되었을 가능성이 높습니다. 그러나 그 거래는 Microsoft와의 계약에 위배될 수 있었고, 소프트웨어 거인은 소송을 고려했습니다. 그러나 두 회사는 새로운 합의에 도달함으로써 차이를 해결했습니다.

새로운 거래의 일환으로 Microsoft는 독점 라이선스를 포기하고 OpenAI가 모든 클라우드 제공업체를 통해 AI 모델 및 제품을 제공할 수 있도록 허용할 것입니다. 그 대가로, 기업 고객이 Azure의 API를 통해 OpenAI 모델에 액세스할 때 OpenAI에 수익의 일부를 지불하지 않을 것입니다. 한편, Azure 고객이 ChatGPT 구독을 구매할 때 상한선이 적용되는 20%의 수수료를 계속 받게 됩니다.

새로운 계약이 Microsoft 주식에 장기적으로 좋을까요?

Microsoft가 다시 한번 좋은 거래를 하고 있다고 믿습니다. 새로운 계약은 Microsoft의 마진을 높이고 이익을 증대시키는 데 도움이 될 것입니다.

OpenAI 라이선스에 대한 독점권을 잃지만, 이것이 반드시 나쁜 것은 아닙니다. Microsoft는 여전히 회사 지분의 27%를 소유하고 있으며 주요 클라우드 제공업체로 남아 있습니다. 그러나 독점 조항을 제거함으로써 OpenAI가 성장하고 다른 클라우드 제공업체로부터 자금을 조달할 수 있도록 진정으로 준비시키고 있으며, 이는 OpenAI에 대한 상당한 지분 소유를 고려할 때 Microsoft에 이익이 될 것입니다.

Microsoft는 또한 Anthropic과의 계약을 통해 진행해 온 OpenAI로부터의 다각화를 통해 더 나은 위치에 있을 것입니다. 전반적으로 이는 회사와 주식 모두에게 윈-윈으로 보입니다.

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Geoffrey Seiler는 Amazon 주식을 보유하고 있습니다. Motley Fool은 Amazon 및 Microsoft 주식을 보유하고 있으며 추천합니다. Motley Fool은 공개 정책을 가지고 있습니다.

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