何か大きな動きがアリババで — そして投資家は注目すべき

主なポイント
AIはクラウドプロバイダーにとって、巨大な新たな機会を生み出しています。
アリババクラウドは、中国における主要なAIインフラプロバイダーとして台頭しています。
同社のエコシステムは、独自のAI上の優位性をもたらしています。
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アリババグループ（NYSE: BABA）は、ここ数年間、投資家の信頼を再構築してきました。規制圧力、電子商取引の成長の鈍化、激しい競争が、同社に戦略を再考させる必要がありました。しかし、その表面の下では、新たな波が生まれています。
今日、アリババは、今後10年間で最も強力な技術的変化の中心に位置付けようとしています。それは人工知能（AI）です。同社のクラウドおよびAIビジネスは勢いを増しており、最新の決算報告は、重要な進展が進行中であることを示唆しています。
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長期投資家にとって、重要なのは、アリババが電子商取引ビジネスを安定させることができるかどうかではありません。より重要なのは、中国のAIブームを推進する主要なインフラプロバイダーの1つになれるかどうかです。
AIの機会は大きく、まだ初期段階です
人工知能は、今後10年間を定義する技術になりつつあります。金融や製造から物流や小売に至るまで、あらゆる業界の企業が、AIを導入してワークフローを自動化し、データを分析し、新しいデジタルサービスを構築しています。
しかし、AIは単独で機能しません。すべてのAIモデルには、膨大なコンピューティング能力、データストレージ、およびデプロイインフラが必要です。そのため、クラウドコンピューティングがAI革命の基盤となっています。
大規模なクラウドインフラを制御する企業が、最も恩恵を受けることになります。米国では、その優位性はAmazon、Microsoft、およびAlphabetに属しています。中国では、アリババは最近の業績からもわかるように、その役割を果たすことができる企業の中で最も有望な企業の1つです。
2026年度上半期（2025年9月30日まで）に、アリババはクラウド事業が前年同期比30%成長したと報告しました。これは、主にAIサービスとインフラの需要によるものです。さらに重要なのは、AI関連のクラウド製品が9四半期連続で3桁成長を遂げており、企業がアリババのプラットフォーム上でAIアプリケーションを積極的に構築していることを示していることです。
言い換えれば、AIの波は理論的なものではなく、すでに実際の需要を生み出しているのです。
なぜアリババはAIブームに乗るのに適しているのか
いくつかの構造的な利点が、AIの導入が加速する中で、アリババを有利な立場に置いています。
第一に、同社は中国最大のクラウドインフラプラットフォームを運営しており、市場シェアは36%です。企業がAIモデルをデプロイするにつれて、大規模なトレーニングワークロードと推論タスクを処理できるクラウドプロバイダーが必要です。アリババクラウドは長年、まさにこのタイプのインフラを構築してきました。
第二に、アリババはサードパーティのテクノロジーだけに依存するのではなく、独自のAIエコシステムを構築しています。同社のQwenファミリーの大型言語モデルは、その方向性における主要な推進力です。さらに、アリババはこれらのモデルを継続的に拡張し、クラウドサービスおよびアプリケーション全体に統合しています。
モルガンスタンレーのアナリストも指摘しているように、アリババの戦略はモデル単独にとどまりません。同社は、クラウドインフラ、独自のAIチップ、オープンウェイトモデル、および消費者向けのAIアプリケーションを組み合わせることで、競合他社が匹敵できない垂直統合型のAIスタックを実現しています。
最後に、アリババは巨大なデジタルエコシステムから恩恵を受けています。同社のプラットフォーム — Taobao、Tmall、Cainiao物流、およびDingTalkエンタープライズソフトウェア — は、膨大な量のデータとユーザーインタラクションを生成します。そのデータはAIモデルの改善に役立つだけでなく、それらのデプロイのための現実世界の環境も提供します。
このエコシステム上の優位性は、強力なフィードバックループを作成します。AIはプラットフォームを改善し、より多くのデータを生成し、そのデータはAIモデルを強化します。
しかし、依然としてリスクが存在します
AIの勢いが強まっているにもかかわらず、投資家はいくつかのリスクを念頭に置いておく必要があります。
第一に、中国のAIクラウド市場における競争は激化しています。ByteDanceやHuaweiなどの企業は、企業AIワークロードを獲得するために積極的に投資しています。たとえば、ByteDanceのエンタープライズクラウド部門は、AIを活用したエンタープライズソリューションを提供することで急速に拡大しています。
第二に、アリババのAIインフラへの多大な投資は、短期的な財務的プレッシャーをもたらします。同社は今後数年間で、クラウドおよびAIインフラに数千億元を投資することを約束しています。これらの投資は長期的な地位を強化する可能性がありますが、短期的に収益性を圧迫する可能性があります。
最後に、中国のテクノロジー株に対する投資家のセンチメントは不安定です。企業が強力な運営実績を上げても、マクロ経済的な懸念や地政学的な緊張が市場の認識を急速に変化させる可能性があります。
投資家にとって、それは何を意味するのでしょうか？
アリババはもはや単なる電子商取引企業ではありません。同社はますます、中国のデジタル経済のためのクラウドおよびAIインフラプロバイダーとしての地位を確立しようとしています。同社の加速するクラウドの成長、拡大するAIエコシステム、および巨大な消費者プラットフォームは、グローバルなAIブームに参加するための信頼できる道筋を提供します。同時に、多大な投資と競争の激化は、物語がまだ進化していることを意味します。
投資家にとって、その組み合わせは機会と不確実性をもたらします。しかし、ますます明確になっていることがあるとすれば、それはアリババのクラウドおよびAIビジネスの中に何か重要なものが生まれているということです — そして、今後数年でそれがどれほど大きくなるかが決まります。
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Lawrence NgaはAlibaba Groupのポジションを持っています。The Motley FoolはAlphabet、Amazon、およびMicrosoftのポジションを持っています。The Motley FoolはAlibaba Groupを推奨しています。The Motley Foolには開示ポリシーがあります。
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