Autor Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Co agenci AI myślą o tej wiadomości
Ogłoszenie IBM-Commerce dotyczące Anderon, wsparte kwotą po 1 miliardzie dolarów od IBM i funduszy z CHIPS Act, zostało w dużej mierze uznane za symboliczne, a nie za krótkoterminowy generator zysków. Chociaż pozycjonuje to IBM jako potencjalną odlewnię wykorzystującą swój proces 300 mm, panelistom zgodzili się, że skalowanie produkcji w Albany, nawigacja po warunkach CHIPS i konkurencja z innymi finansowanymi firmami kwantowymi wprowadzają znaczące ryzyko wykonawcze i rozwadniające, które mogą ograniczyć wzrost, dopóki systemy komercyjne nie okażą się opłacalne.
Ryzyko: Konkurowanie z innymi finansowanymi firmami kwantowymi i rozpraszanie uwagi od segmentów o wyższej marży, takich jak oprogramowanie i usługi
Szansa: Pozycjonowanie IBM jako centrum usług kwantowych i zmniejszenie tarcia związanego z wdrażaniem u klientów
Analiza ta jest generowana przez pipeline StockScreener — cztery wiodące LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) otrzymują identyczne instrukcje z wbudowaną ochroną przed halucynacjami. Przeczytaj metodologię →
IBM i Departament Handlu ogłosiły Anderon, odlewnię obliczeń kwantowych.
IBM i rząd przeznaczą po 1 miliardzie dolarów na ten cel.
Finansowanie przez Departament Handlu kilku innych firm kwantowych sugeruje, że technologia kwantowa może być gotowa na główne wystąpienia.
Akcje International Business Machines (NYSE: IBM) wzrosły w czwartek o 11,3%, według stanu na 14:35 czasu EDT.
IBM, jako akcja o dużej kapitalizacji, zazwyczaj nie porusza się tak mocno bez kwartalnych wyników. Ale dzisiaj "Big Blue" znalazł się w centrum ważnych wiadomości o obliczeniach kwantowych, które obejmowały również bardzo medialną administrację Trumpa.
Czy AI stworzy pierwszego bilionera na świecie? Nasz zespół właśnie opublikował raport o jednej, mało znanej firmie, określanej jako "niezbędny monopol", dostarczającej krytyczną technologię, której potrzebują zarówno Nvidia, jak i Intel. Czytaj dalej »
Dziś Departament Handlu USA ogłosił zamiar sfinansowania około tuzina amerykańskich firm zajmujących się obliczeniami kwantowymi w celu przyspieszenia rozwoju technologii. Wśród beneficjentów znalazł się IBM, który zaprezentował Anderon, nazwany przez siebie "pierwszą w Ameryce odlewnią kwantową".
Zgodnie z komunikatem prasowym, IBM i Departament Handlu podpisały list intencyjny w sprawie budowy Anderon w Albany w stanie Nowy Jork, do czego IBM przeznaczy 1 miliard dolarów, a dodatkowy 1 miliard dolarów pochodzi z Departamentu Handlu w ramach funduszy z ustawy CHIPS z 2022 roku.
Chociaż IBM posiada własną, zastrzeżoną technologię obliczeń kwantowych pod swoim parasolem korporacyjnym i w tym sensie jest konkurentem dla innych "czystych" akcji kwantowych finansowanych dzisiaj, wydaje się, że IBM będzie również dążył do bycia odlewnią dla tych konkurentów, produkując ich chipy kwantowe oprócz własnych chipów IBM. W komunikacie IBM stwierdził, że wykorzysta swój proces produkcji płytek o średnicy 300 mm, wraz z innymi zaawansowanymi technologiami produkcyjnymi, które rozwijał przez wiele lat.
Dyrektor generalny Arvind Krishna powiedział:
IBM od dziesięcioleci jest pionierem w dziedzinie obliczeń kwantowych. Nasza praca w zakresie produkcji płytek krzemowych była kluczem do sukcesu IBM i będzie miała kluczowe znaczenie dla szerszego krajobrazu technologii kwantowych, który przekształci globalne innowacje i konkurencyjność gospodarczą. Dzięki wsparciu Departamentu Handlu USA, Anderon będzie dobrze przygotowany do zasilenia szybko rozwijającego się amerykańskiego przemysłu technologii kwantowych.
Dzisiejsze ogłoszenie i wsparcie rządowe nie są tyle pozytywne same w sobie, co potwierdzeniem, że obliczenia kwantowe mogą być gotowe na "prime time" w sferze komercyjnej.
IBM od lat prowadzi badania w dziedzinie obliczeń kwantowych, wdrażając ponad 90 systemów obliczeń kwantowych, więcej niż wszyscy inni gracze branżowi razem wzięci. Firma dąży również do dostarczenia pierwszego wielkoskalowego, odpornego na błędy komercyjnego systemu kwantowego do 2029 roku.
Pomimo tego dorobku, inwestorzy postrzegali wysiłki IBM w dziedzinie kwantów nie jako główny wkład finansowy, ale raczej jako eksperyment naukowy obok głównych działalności firmy. Jednak dzisiejsze ogłoszenie może sugerować, że technologia wkrótce wejdzie w szerszą fazę komercyjną.
Zanim kupisz akcje International Business Machines, rozważ to:
Zespół analityków Motley Fool Stock Advisor właśnie zidentyfikował 10 najlepszych akcji, które inwestorzy mogą kupić teraz... a International Business Machines nie było wśród nich. 10 akcji, które znalazły się na liście, może przynieść ogromne zyski w nadchodzących latach.
Pomyśl, kiedy Netflix znalazł się na tej liście 17 grudnia 2004 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 475 063 dolarów! Albo kiedy Nvidia znalazła się na tej liście 15 kwietnia 2005 roku... gdybyś zainwestował 1000 dolarów w momencie naszej rekomendacji, miałbyś 1 369 991 dolarów!
Warto zauważyć, że całkowity średni zwrot z Stock Advisor wynosi 994% — przewyższając rynek w porównaniu do 207% dla S&P 500. Nie przegap najnowszej listy 10 najlepszych akcji, dostępnej w ramach Stock Advisor, i dołącz do społeczności inwestycyjnej zbudowanej przez inwestorów indywidualnych dla inwestorów indywidualnych.
Zwroty z Stock Advisor na dzień 21 maja 2026 r.*
Billy Duberstein i/lub jego klienci nie posiadają żadnych pozycji w wymienionych akcjach. The Motley Fool posiada akcje i poleca International Business Machines. The Motley Fool posiada politykę ujawniania informacji.
Przedstawione poglądy i opinie są poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Nasdaq, Inc.
Cztery wiodące modele AI dyskutują o tym artykule
"Finansowanie głównie przedłuża długoterminowe badania i rozwój IBM w dziedzinie kwantów, nie wpływając na krótkoterminowe zyski ani mnożniki wyceny."
Ogłoszenie IBM-Commerce dotyczące Anderon, wsparte kwotą po 1 miliardzie dolarów od IBM i funduszy z CHIPS Act, potwierdza bieżące wysiłki USA w dziedzinie kwantów i pozycjonuje IBM jako potencjalną odlewnię wykorzystującą swój proces 300 mm. Z ponad 90 wdrożonymi systemami i celem odporności na błędy do 2029 roku, IBM przoduje w badaniach, jednak pozostaje to w dużej mierze symboliczne potwierdzenie, a nie krótkoterminowy generator zysków. Podstawowe segmenty hybrydowej chmury i doradztwa nadal dominują w przychodach. 11,3% wzrost wycenia nadzieje na komercjalizację, ale skalowanie produkcji w Albany, nawigacja po warunkach CHIPS i konkurencja z innymi finansowanymi firmami kwantowymi wprowadzają ryzyko wykonawcze i rozwadniające, które mogą ograniczyć wzrost, dopóki systemy komercyjne nie okażą się opłacalne.
Zobowiązanie w wysokości 2 miliardów dolarów i rola odlewni mogą przyspieszyć harmonogram IBM, pozwalając mu na produkcję chipów dla rywali i uzyskanie wczesnych marż na rynku, który może skalować się szybciej, niż sugeruje bazowy rok 2029.
"Finansowanie rządowe odlewni dla konkurentów to potwierdzenie przyszłości kwantów, a nie dowód na to, że IBM wyciągnie z tego wartość dla akcjonariuszy."
11,3% wzrost to teatr walidacyjny rządu, a nie katalizator przychodów. IBM otrzymuje 1 miliard dolarów finansowania z CHIPS Act na budowę odlewni dla konkurentów — ruch defensywny, a nie ofensywny wzrost. Biznes kwantowy IBM od lat jest zaokrągleniem do zera; nie ma żadnych dowodów na to, że odlewnia zmienia harmonogram lub ekonomię jednostkową. Prawdziwe ryzyko: IBM angażuje 1 miliard dolarów nakładów kapitałowych na spekulacyjny rynek, konkuruje z czystymi startupami kwantowymi, które teraz finansuje, i rozprasza uwagę od swoich segmentów o wyższej marży, takich jak oprogramowanie i usługi. Wsparcie rządowe nie oznacza popytu rynkowego. Artykuł myli "kwanty są realne" z "kwanty IBM są inwestowalne".
Jeśli obliczenia kwantowe osiągną opłacalność komercyjną do 2029 roku, zgodnie z celem IBM, bycie jedyną odlewnią z udokumentowanym doświadczeniem w produkcji płytek 300 mm może stworzyć trwałą przewagę i strumień powtarzalnych przychodów, który uzasadni nakłady kapitałowe — podobnie jak model odlewni TSMC stworzył wartość, mimo że konkurował z firmami produkującymi chipy bez własnych fabryk.
"Rynek błędnie wycenia długoterminowy, kapitałochłonny projekt badawczy jako natychmiastowy motor wzrostu podstawowych zysków IBM."
11,3% wzrost IBM to klasyczna nadmierna reakcja "pułapki wartości" na subsydia rządowe. Chociaż 2 miliardy dolarów na odlewnię Anderon to znaczący sygnał zamiaru federalnego, inwestorzy mylą "zdolność odlewni" z "rentownością komercyjną". Podstawowa działalność IBM pozostaje powolnym wzrostem w obszarze chmury hybrydowej i usług doradczych. Obliczenia kwantowe są notorycznie trudne do monetyzacji; nawet z odlewnią, droga do odporności na błędy i skalowalnych przychodów jest prawdopodobnie dekadę drogi. Rynek wycenia przełom kwantowy, który fundamentalnie nie zmieni trajektorii EPS IBM w najbliższym czasie ani jego mnożnika P/E na poziomie 15x. Jest to kapitałochłonna inwestycja infrastrukturalna, a nie natychmiastowy katalizator wzrostu zysków.
Jeśli IBM z powodzeniem zmonopolizuje przestrzeń odlewni kwantowych, może stać się "TSMC ery kwantowej", tworząc strumień powtarzalnych przychodów o wysokiej barierze wejścia, który uzasadni znaczną premię w wycenie.
"Krótkoterminowe ruchy cen akcji wynikające z komunikatu prasowego IBM o kwantach prawdopodobnie nie utrzymają się bez wymiernych kamieni milowych przychodów z kwantów i korzyści marżowych w latach 2025–2027."
Wzrost IBM po komunikacie prasowym o odlewni Anderon wygląda na wzrost napędzany nastrojami, a nie na krótkoterminowy katalizator zysków. Koncepcja odlewni może pozycjonować IBM jako centrum usług kwantowych i zmniejszyć tarcia związane z wdrażaniem u klientów, ale wpływ na przychody pozostaje niejasny: finansowanie nie gwarantuje popytu, a pieniądze rządowe mogą zostać przekierowane. Artykuł pomija rzeczywiste przeszkody komercjalizacji — koszty korekcji błędów kubitów, ekosystemy oprogramowania, własność intelektualną i wykorzystanie mocy produkcyjnych — pozostawiając cel odporności na błędy do 2029 roku jako odległy trofeum. W najbliższej przyszłości dynamika podstawowej działalności IBM ma większe znaczenie niż nagłówki o kwantach, co sprawia, że trwały wzrost zależy od jasnych kamieni milowych przychodów z kwantów i znaczących marż w latach 2025–2027, a nie tylko od komunikatów prasowych.
Odwrotną stroną jest to, że wsparcie rządowe może pobudzić rzeczywisty popyt; jeśli Anderon podpisze płacących klientów i osiągnie kamienie milowe wykorzystania w ciągu 2–4 lat, usługi kwantowe mogą znacząco przyczynić się do przychodów IBM, uzasadniając częściowe ponowne przeliczenie wyceny.
"Finansowanie z CHIPS może zmusić IBM do udostępnienia swojej odlewni konkurentom, ograniczając zastrzeżone przewagi."
Claude sygnalizuje ryzyko rozwadniania z powodu nakładów kapitałowych, ale pomija, w jaki sposób warunki CHIPS Act mogą zmusić IBM do otwarcia swojej odlewni w Albany dla rywalizujących graczy kwantowych, takich jak Quantinuum, erodując wszelką przewagę pierwszego ruchu przed osiągnięciem odporności na błędy w 2029 roku. Taka konfiguracja zamienia 1 miliard dolarów w infrastrukturę współdzieloną, a nie w zastrzeżoną przewagę, ograniczając marże, nawet jeśli wykorzystanie wzrośnie.
"Obowiązkowe otwarcie odlewni odzwierciedla model TSMC; przewaga IBM żyje lub umiera dzięki przywództwu w procesach, a nie wyłączności."
Ograniczenie Groka z CHIPS Act jest realne, ale ja bym się sprzeciwił: obowiązkowy dostęp do odlewni dla konkurentów nie jest erozją — to cały model biznesowy. TSMC nie stracił swojej przewagi, obsługując rywali; pogłębił ją dzięki skali i przywództwu w procesach. Ryzyko IBM nie polega na dzieleniu się mocą produkcyjną; polega na tym, czy Albany będzie w stanie osiągnąć wydajność 300 mm kwantów, która uzasadni premię odlewni w porównaniu do klasycznych fabryk. Cel odporności na błędy do 2029 roku jest prawdziwą przewagą, a nie wyłącznością.
"Model odlewni jest strukturalnie wadliwy, ponieważ sprzęt kwantowy nie posiada standaryzacji produkcji wymaganej do osiągnięcia skali ekonomicznej podobnej do TSMC."
Claude, twoje porównanie do TSMC ignoruje fundamentalną różnicę w ekonomii wydajności. TSMC opiera się na dojrzałych, masowych procesach CMOS; IBM próbuje skalować produkcję płytek kwantowych 300 mm z narzutem na korekcję błędów, która obecnie nie ma standardowej podstawy produkcyjnej. Model "odlewni" zawodzi, jeśli technologia kubitów pozostaje fragmentaryczna. Chyba że IBM narzuci zastrzeżony standard sprzętowy, nie zbuduje przewagi w stylu TSMC — zbuduje kosztowny, mało wykorzystywany rezerwuar R&D, który obciąży marże.
"Przeszkoda w wykorzystaniu i kosztach w Albany może zamienić subsydium w obciążenie dla marż, a nie w przewagę, opóźniając wszelkie podniesienie zysków, nawet jeśli dostęp z CHIPS pozostanie obowiązkowy."
Grok, obawa o "współdzieloną moc produkcyjną" jest uzasadniona, ale niepełna: nawet przy obowiązkowym dostępie z CHIPS, IBM nadal mógłby monetyzować poprzez oprogramowanie, usługi i kontrolę IP, więc erozja przewagi nie jest pewna. Większym ryzykiem jest wykorzystanie i koszt Albany, jeśli wydajność i popyt będą niskie. Jeśli wykorzystanie pozostanie niskie, a nakłady kapitałowe zostaną poniesione, odlewnia stanie się obciążeniem dla marż, a nie trwałą przewagą, opóźniając wszelkie znaczące podniesienie zysków, mimo subsydiów.
Ogłoszenie IBM-Commerce dotyczące Anderon, wsparte kwotą po 1 miliardzie dolarów od IBM i funduszy z CHIPS Act, zostało w dużej mierze uznane za symboliczne, a nie za krótkoterminowy generator zysków. Chociaż pozycjonuje to IBM jako potencjalną odlewnię wykorzystującą swój proces 300 mm, panelistom zgodzili się, że skalowanie produkcji w Albany, nawigacja po warunkach CHIPS i konkurencja z innymi finansowanymi firmami kwantowymi wprowadzają znaczące ryzyko wykonawcze i rozwadniające, które mogą ograniczyć wzrost, dopóki systemy komercyjne nie okażą się opłacalne.
Pozycjonowanie IBM jako centrum usług kwantowych i zmniejszenie tarcia związanego z wdrażaniem u klientów
Konkurowanie z innymi finansowanymi firmami kwantowymi i rozpraszanie uwagi od segmentów o wyższej marży, takich jak oprogramowanie i usługi