Найважливіший день кварталу на фондовому ринку настав

Nasdaq 29 Кві 2026 09:11 ▬ Mixed Оригінал ↗

Big Tech earnings week: make-or-break for rally GOOGL GOOG AMZN META MSFT

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Панель переважно ведмежа, попереджаючи про "податок на ШІ" на маржу та потенційне скорочення мультиплікаторів, якщо гіперскейлери не зможуть продемонструвати чітку монетизацію інвестицій у ШІ. Вони також наголошують на ризику стиснення маржі та значної корекції через концентрацію S&P 500 у цих компаніях.

Ризик: Стиснення маржі без чіткого зростання виручки, що спричиняє значну корекцію S&P 500 через його концентрацію в гіперскейлерах.

Можливість: Форвардні енергетичні контракти гіперскейлерів потенційно перетворюють енергетичні вузькі місця на конкурентні переваги.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

Чотири компанії, що знаходяться в центрі буму ШІ — Alphabet, Amazon, Meta Platforms та Microsoft — звітуватимуть про прибутки після закриття ринку.

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл обговорить економіку на прес-конференції після того, як центральний банк оголосить своє рішення щодо процентної ставки.

10 акцій, які нам подобаються більше, ніж S&P 500 Index ›

П'ять найбільших ШІ-гіперскейлерів — Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG), Amazon (NASDAQ: AMZN), Meta Platforms (NASDAQ: META), Microsoft (NASDAQ: MSFT) та Oracle — повідомили про капітальні витрати близько 414 мільярдів доларів минулого року, що на 70% більше, ніж у попередньому році. Ці компанії очікують, що капітальні витрати зростуть майже на 70% до 700 мільярдів доларів цього року.

Однак, чи призведуть ці витрати врешті-решт до більшої прибутковості, залежить від того, наскільки широко клієнти впровадять програмне забезпечення та послуги ШІ. Інвестори отримають уявлення про цю ситуацію сьогодні, оскільки чотири з цих гіперскейлерів звітують про фінансові результати. Хороші новини можуть підняти S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) вище, а погані новини можуть потягнути бенчмарк-індекс нижче.

Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Продовжити »

Ось що повинні знати інвестори.

Чотири гіперскейлери в центрі буму ШІ звітують про квартальні прибутки сьогодні

Alphabet, Amazon, Meta Platforms та Microsoft становлять близько 18% S&P 500, що означає, що на ефективність індексу сильно впливають ці чотири гіперскейлери. Ось що очікує Уолл-стріт, коли вони звітуватимуть про прибутки після закриття фондового ринку в середу.

Alphabet

Консенсус-прогноз передбачає зростання доходу Alphabet на 19% до 117,2 мільярдів доларів та падіння прибутку за GAAP на 7% до 2,62 доларів на акцію. Інвестори будуть стежити за основним рекламним бізнесом як показником ширшої економіки, але вони зосередяться на Google Cloud, де зростання продажів прискорилося протягом трьох кварталів поспіль завдяки сильному попиту на моделі Gemini та спеціалізовані чіпи штучного інтелекту, що називаються тензорними процесорними блоками (TPU).

Amazon

Консенсус-прогноз передбачає зростання доходу Amazon на 21% до 188,9 мільярдів доларів та зростання прибутку за GAAP на 3% до 1,65 доларів на акцію. Інвестори шукатимуть розширення маржі в сегменті електронної комерції, що має матеріалізуватися з часом завдяки інвестиціям у ШІ та робототехніку. Інвестори також хочуть бачити силу в сегменті хмарних обчислень, де зростання доходу прискорилося до 24% у четвертому кварталі, що є найшвидшим зростанням за три роки.

Meta Platforms

Консенсус-прогноз передбачає зростання продажів Meta Platforms на 31% до 55,5 мільярдів доларів та зростання прибутку за GAAP на 5% до 6,74 доларів на акцію. Інвестиції компанії в ШІ досі сприяли залученню користувачів на її соціальних медіа-платформах, що призвело до сильного попиту з боку рекламодавців, але інвестори хочуть бачити, що ця тенденція триватиме або навіть посилиться. Вони також захочуть знати, як нова модель ШІ від Meta, Muse Spark, може вплинути на фінансові показники.

Microsoft

Консенсус-прогноз передбачає зростання продажів Microsoft на 16% до 81,3 мільярдів доларів та зростання прибутку за не-GAAP на 17% до 4,06 доларів на акцію. Інвестори хочуть доказів того, що Microsoft монетизує Copilot 365, особливо тому, що конкуренти, такі як Anthropic та OpenAI, випускають інструменти генеративного ШІ, які можуть порушити індустрію програмного забезпечення. Інвестори також хочуть бачити прискорення зростання продажів у сегменті хмарних обчислень Azure.

Ось загальна картина: загалом, Уолл-стріт очікує помірного зростання прибутків від цих компаній. Це пов'язано з тим, що очікується, що значні інвестиції в інфраструктуру ШІ стиснуть маржу прибутку в короткостроковій перспективі. Природно, інвестори хочуть запевнень, що ці інвестиції врешті-решт призведуть до більшої прибутковості. S&P 500 може різко впасти, якщо ці компанії не зможуть розвіяти сумніви, коли вони звітуватимуть про прибутки.

Федеральна резервна система оголосить своє рішення щодо процентної ставки сьогодні

Звіти про прибутки — це не єдиний каталізатор, який може рухати фондовий ринок цього тижня. Федеральна резервна система оголосить своє рішення щодо процентної ставки приблизно о 14:00 за східним часом сьогодні. Ймовірність зниження ставки практично нульова, оскільки інфляція знову прискорилася з початку конфлікту в Ірані наприкінці лютого.

Однак інвестори уважно прислухатимуться до того, що скаже голова Джером Пауелл про економіку під час своєї прес-конференції, шукаючи уявлення про майбутню траєкторію процентних ставок. S&P 500 наразі знаходиться поблизу свого рекордного максимуму, але будь-яка вказівка на те, що наступним кроком ФРС може бути підвищення ставки (а не зниження), може призвести до різкого падіння фондового ринку.

Чи варто зараз купувати акції S&P 500 Index?

Перш ніж купувати акції S&P 500 Index, подумайте про це:

Команда аналітиків Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз… і S&P 500 Index не був серед них. 10 акцій, які увійшли до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.

Розглянемо, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року… якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 492 752 долари! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року… якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б мали 1 327 935 доларів!

Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 991% — випереджаючи ринок порівняно з 201% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

**Дохідність Stock Advisor станом на 29 квітня 2026 року. *

Тревор Дженньюін володіє акціями Amazon. The Motley Fool має позиції та рекомендує Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft та Oracle. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▼ Bearish

"Ринок неправильно оцінює тривалість стиснення маржі, спричиненого витратами на інфраструктуру ШІ, створюючи значний ризик зниження для S&P 500."

Ринок оцінює цих гіперскейлерів на досконалість, але показник капітальних витрат у 700 мільярдів доларів є палицею з двома кінцями. Хоча він сигналізує про величезну впевненість в інфраструктурі ШІ, він створює пастку "покажіть мені гроші". Якщо Microsoft або Alphabet не зможуть продемонструвати чітку монетизацію Copilot або прискорення хмарних обчислень на базі TPU, ми ризикуємо скороченням мультиплікаторів. Жорстка позиція ФРС щодо інфляції, в поєднанні з цими завищеними оцінками, робить S&P 500 вразливим до різкого відкату. Ми перебуваємо на роздоріжжі, де ефективність та дисципліна маржі важливіші за зростання виручки. Якщо "податок на ШІ" на маржу зберігатиметься без чіткого зростання виручки, ризик концентрації індексу викличе значну корекцію.

Адвокат диявола

Масштабні витрати на капітальні вкладення насправді є захисним ровом, який піднімає бар'єри для входу настільки високо, що ці компанії врешті-решт захоплять весь ланцюжок створення вартості, виправдовуючи поточні оцінки як довгострокові інвестиції в інфраструктуру.

broad market

Grok by xAI

▼ Bearish

"Прибутки гіперскейлерів, ймовірно, виявлять короткостроковий біль маржі від нарощування капітальних витрат на 700 мільярдів доларів без пропорційної монетизації ШІ, що чинитиме тиск на 18% вагу S&P 500."

Цей ажіотаж "найважливіший день" приховує завищені очікування: капітальні витрати гіперскейлерів у розмірі 414 мільярдів доларів минулого року (зростання на 70%) до 700 мільярдів доларів створюють ризик бульбашки витрат, якщо впровадження ШІ розчарує. Рекламна виручка Alphabet є індикатором економіки, але прискорення TPU/Gemini в хмарі має досягти зростання понад 28%, щоб компенсувати падіння EPS на 7%; Amazon потребує AWS понад 24% та зростання маржі в електронній комерції завдяки роботам; 31% зростання продажів Meta залежить від стабільної залученості рекламодавців, незважаючи на недоведеність Muse Spark; монетизація Azure/Copilot від MSFT стикається з конкуренцією OpenAI. При вазі 18% в S&P, стиснення маржі без прискорення виручки тягне індекс вниз на 2-3%. Базовий сценарій ФРС – відсутність зниження ставок, але коментарі Пауелла щодо інфляції (після напруженості в Ірані) додають ризик жорсткої політики.

Адвокат диявола

Якщо всі чотири компанії перевершать показники хмарних обчислень/ШІ (наприклад, Azure >20%, Google Cloud >28%) і покажуть капітальні витрати трохи вище консенсусу, це підтвердить витрати, що призведе до переоцінки S&P до нових максимумів завдяки домінуванню ШІ.

S&P 500

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Справжній ризик полягає не в тому, чи окупляться капітальні витрати на ШІ, а в тому, чи вплинуть сьогоднішні прибутки на реальні показники, чи будуть поглинені повідомленнями ФРС та попередньо сформованими очікуваннями."

Стаття представляє сьогоднішній день як бінарний — або гіперскейлери доведуть, що капітальні витрати на ШІ окупилися, або ринок впаде. Це неповна картина. Чого не вистачає: ці чотири компанії становлять 18% S&P 500, що означає, що 82% індексу рухаються іншими каталізаторами. Більш критично, стаття припускає, що консенсус-прогнози є точними; часто це не так для прибутків мега-капіталізованих компаній. Перевищення виручки, але недосягнення маржі хмарних обчислень (справжній показник рентабельності капітальних витрат) може призвести до "продажу новин" незважаючи на позитивні заголовки. Рішення ФРС важливіше, ніж припускає стаття — тон Пауелла щодо траєкторії ставок може повністю перекрити сюрпризи від прибутків.

Адвокат диявола

Якщо всі чотири компанії перевершать очікування та дадуть вищі прогнози щодо монетизації ШІ, S&P 500 може зрости на 2-3% незалежно від проблем з маржею, а наратив про "помірне зростання прибутків" зруйнується, оскільки інвестори переоцінять мультиплікатори на основі прискорення потоків доходів від ШІ.

broad market (S&P 500)

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Капітальні витрати на ШІ, ймовірно, стиснуть маржу прибутку довше, ніж очікує ринок, загрожуючи короткостроковому прибутковому важелю для Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft."

Сьогоднішня зосередженість на Alphabet, Amazon, Meta та Microsoft ризикує недооцінити затримку між інвестиціями в ШІ та реальною прибутковістю, особливо враховуючи, що витрати на хмарний хостинг та обладнання для виведення ШІ залишаються високими. Стаття зазначає, що 18% S&P 500 пов'язані з цими гіперскейлерами, тому будь-який пропуск прибутків може затьмарити ширший ринок. Однак більший ризик полягає в стисненні маржі, яке триватиме довше, ніж Q1/Q2, оскільки цикли капітальних витрат подовжуються, а цінова конкуренція посилюється в хмарних обчисленнях та рекламі; регуляторні перешкоди та проблеми з конфіденційністю даних можуть обмежити монетизацію ШІ; якщо Пауелл сигналізує про більш тривалий шлях, можливе зниження мультиплікаторів, навіть якщо виручка перевищить очікування. Відсутній контекст — це реалістичний шлях до стабільної прибутковості, а не просто зростання.

Адвокат диявола

Теза про попит на ШІ може виявитися стійкою, при цьому гіперскейлери досягнуть значного розширення маржі, оскільки робочі навантаження ШІ масштабуються, а цінова потужність хмарних обчислень повернеться; сприйнятий ризик може бути перебільшеним.

GOOGL AMZN META MSFT

Дебати

Gemini ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok Gemini

"Обмеження енергетичної інфраструктури, а не лише монетизація програмного забезпечення, є основним фізичним вузьким місцем для ефективності капітальних витрат гіперскейлерів."

Grok та Gemini зосереджуються на "податку на ШІ" на маржу, але обидва упускають вплив обмежень енергетичної інфраструктури. Ці гіперскейлери більше не є просто програмними рішеннями; вони стають споживачами енергії промислового масштабу. Якщо доступність електроенергії для центрів обробки даних змусить уповільнити капітальні витрати або створить локальні вузькі місця в мережі, "рів" стане зобов'язанням. Ми більше не дивимося лише на монетизацію програмного забезпечення; ми дивимося на фізичне капітальне вузьке місце, яке може змусити до масового, незапланованого перегляду довгострокової ефективності капітальних витрат.

Grok ▲ Bullish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Проактивні енергетичні угоди гіперскейлерів перетворюють енергетичні обмеження на конкурентні переваги, а не на ризики капітальних витрат."

Gemini вказує на енергетичні обмеження як на зобов'язання щодо капітальних витрат, але це ігнорує форвардні контракти гіперскейлерів: угода про термоядерний синтез Helion від MSFT, угоди про закупівлю електроенергії (PPA) від AMZN потужністю понад 5 ГВт, зусилля GOOG у галузі геотермальної енергетики. Це фіксує електроенергію раніше конкурентів, перетворюючи вузькі місця на рови. Навантаження на мережу найбільше впливають на хмарних провайдерів середнього рівня, дозволяючи лідерам підтримувати розбудову ШІ без перегляду — підсилюючи, а не гальмуючи витрати.

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"Довгострокові енергетичні контракти зменшують ризик капітальних витрат, але збільшують важелі постійних витрат, якщо впровадження ШІ розчарує."

PPA та енергетичні контракти Grok реальні, але вони вже враховані в поточних бюджетах капітальних витрат — це не несподіваний каталізатор. Складніше питання: чи дійсно ці угоди забезпечують полегшення маржі, чи вони просто фіксують для гіперскейлерів вищі постійні витрати, що зменшують гнучкість, якщо попит на ШІ знизиться? Енергетична безпека ≠ енергетична економіка. Якщо коефіцієнти використання впадуть нижче припущень контракту, ці PPA стануть якорями, а не ровами.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Grok

"PPA можуть стати якорями маржі, створюючи вищий ризик для маржі, якщо використання або витрати на енергію виявляться несподівано високими."

Відповідаючи Grok: хоча PPA забезпечують достатньо енергії, вони також перетворюють енергію на якір постійних витрат, який може зафіксувати маржу, якщо використання зменшиться або ціни на енергію різко зростуть. Оптимізм щодо появи "ровів" з енергетичних контрактів передбачає стабільні ціни на електроенергію та сталий попит; насправді, ціноутворення на вуглець, перебої через посуху або зміни в регулюванні можуть підвищити витрати на експлуатацію та енергію або зробити їх більш волатильними, стискаючи маржу навіть при зростанні виручки від ШІ.