Amazon Tăng Gấp Ba Đơn Hàng GPU NVIDIA Lên 3 Triệu Chip Khi Nhu Cầu AI Bùng Nổ

Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) và NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) đã công bố một thỏa thuận mở rộng vào ngày 26 tháng 8, theo đó sẽ bổ sung thêm 2 triệu bộ xử lý GPU của Nvidia vào các trung tâm dữ liệu của Amazon, trên cơ sở kế hoạch trước đó của AWS về việc bổ sung hơn 1 triệu GPU NVIDIA bắt đầu từ năm 2026. Các bộ xử lý mới, bao gồm GPU Blackwell Ultra, Rubin và Rubin Ultra của NVIDIA, dự kiến sẽ có mặt tại các trung tâm dữ liệu của Amazon Web Services vào năm 2027 và 2028.

Một Đối tác Cơ sở Hạ tầng Rộng hơn

Thỏa thuận này vượt xa việc chỉ đơn thuần mua thêm GPU, với thỏa thuận mở rộng bao gồm sự hợp tác sâu hơn trên các lĩnh vực nhà máy AI, CPU, cơ sở hạ tầng mạng, mô hình mở, xử lý dữ liệu và robot, định nghĩa nó như một đối tác cơ sở hạ tầng lớn hơn thay vì một đơn đặt hàng phần cứng đơn lẻ. Quy mô đó phản ánh tầm quan trọng của mối quan hệ đối tác Amazon-NVIDIA đối với chiến lược AI của cả hai công ty: NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) có được một người mua lớn khi công ty nhắm mục tiêu doanh thu hơn 1 nghìn tỷ USD từ Blackwell và Rubin vào năm 2027, trong khi Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) đảm bảo năng lực tính toán cần thiết để tiếp tục mở rộng quy mô kinh doanh cơ sở hạ tầng AI của AWS.

Tham vọng Chip riêng của Amazon

Đáng chú ý, đơn đặt hàng NVIDIA tăng lên của Amazon diễn ra trong bối cảnh công ty đang mở rộng hoạt động kinh doanh chip tùy chỉnh cạnh tranh của chính mình. Dòng chip nội bộ của Amazon, bao gồm bộ tăng tốc AI Trainium, CPU Graviton và chip mạng Nitro, được báo cáo là đã đạt mức doanh thu hàng năm là 25 tỷ USD. Riêng biệt, Amazon cho biết họ đã đảm bảo hơn 225 tỷ USD cam kết doanh thu cho Trainium, bao gồm các cam kết nhiều năm lớn từ Anthropic và OpenAI.

Quy mô của thông báo, với kế hoạch cho hơn 3 triệu GPU tổng cộng trong vòng năm tháng, phản ánh tốc độ cam kết cơ sở hạ tầng AI đã tăng lên nhanh chóng trên các công ty lớn trong ngành trong năm nay. Thỏa thuận này củng cố vị thế của Amazon với tư cách là một trong những khách hàng lớn nhất của NVIDIA tại thời điểm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây đang tranh nhau đảm bảo nguồn cung chip nhiều năm trước. Có lẽ phải đến năm 2027 hoặc 2028, khi những con chip mới được đặt hàng đến nơi, mới có thể xác định liệu khoản chi tiêu đó có chuyển thành tăng trưởng đám mây do AI thúc đẩy mà các nhà đầu tư đang kỳ vọng hay không.

Tâm lý Tiền Thông minh

Quyền sở hữu của quỹ phòng hộ đã tăng lên ở cả hai công ty. Lợi ích sở hữu của Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) tăng từ 353 quỹ trong quý đầu tiên lên 369 trong quý thứ hai, với Arrow Street Capital là cổ đông quỹ phòng hộ lớn nhất thông qua cổ phần 9,6 tỷ USD. NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) có mức tăng trưởng tương tự, từ 275 lên 285, với Fisher Asset Management là cổ đông lớn nhất với 18,1 tỷ USD, cho thấy cả hai công ty vẫn được các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ mạnh.

Luận điểm Tăng giá

Luận điểm cho Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) dựa trên việc đảm bảo năng lực xử lý trong nhiều năm tại thời điểm nhu cầu cơ sở hạ tầng AI không có dấu hiệu suy giảm, mang lại cho AWS một lộ trình rõ ràng hơn để mở rộng quy mô kinh doanh đám mây AI mà không bị các hạn chế về nguồn cung trở thành nút thắt cổ chai. Phạm vi rộng hơn của mối quan hệ đối tác cho thấy một mối quan hệ chiến lược đang phát triển hơn là một giao dịch mua phần cứng một lần, và việc Amazon đồng thời xây dựng chip Trainium và Graviton của riêng mình cho thấy họ không hoàn toàn phụ thuộc vào NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), mang lại cho họ đòn bẩy đàm phán và một biện pháp phòng ngừa rủi ro nguồn cung hoặc giá cả trong tương lai. Trong khi đó, kế hoạch triển khai thêm 2 triệu GPU NVIDIA của AWS làm tăng tính minh bạch về nhu cầu, hỗ trợ triển vọng doanh thu 1 nghìn tỷ USD từ Blackwell và Rubin vào năm 2027 của chính công ty.

Luận điểm Giảm giá

Luận điểm thận trọng bắt đầu từ quy mô và thời gian của khoản đầu tư. Các con chip sẽ không đến trước năm 2027 và 2028, vì vậy bất kỳ sự tăng trưởng nào do AI thúc đẩy mà thỏa thuận này hướng tới đều là một canh bạc dài hạn hơn là một chất xúc tác ngắn hạn, và nhu cầu cơ sở hạ tầng AI có thể thay đổi đáng kể trong khoảng thời gian đó. Hoạt động kinh doanh chip nội bộ ngày càng mở rộng của Amazon đặt ra câu hỏi dài hạn về việc sự phụ thuộc của họ vào NVIDIA sẽ kéo dài bao lâu, vì một công ty đang phát triển chip cạnh tranh có động lực để giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài theo thời gian.

Phán quyết của Insider Monkey

Mối quan hệ đối tác mở rộng này làm nổi bật lượng vốn mà cả hai công ty sẵn sàng chi cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI nhiều năm. Amazon.com, Inc. (NASDAQ:AMZN) dường như là bên hưởng lợi rõ ràng hơn trong ngắn hạn, đảm bảo được cả nguồn cung chip và sự xác nhận cho chiến lược đám mây AI của mình, trong khi NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) nhận được một tín hiệu nhu cầu lớn nhiều năm nữa từ một trong những nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất thế giới. Các nhà đầu tư của cả hai công ty nên theo dõi xu hướng doanh thu cơ sở hạ tầng AI của AWS khi các chip mới đến vào năm 2027, vì đó sẽ là bài kiểm tra rõ ràng nhất về việc liệu cam kết này có chuyển thành tăng trưởng đám mây thực sự hay không. Các nhà đầu tư cũng nên lưu ý tốc độ mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh chip nội bộ của Amazon so với các giao dịch mua NVIDIA bên ngoài, vì điều này sẽ cho thấy sự cân bằng quyền lực trong mối quan hệ đối tác này phát triển như thế nào theo thời gian.

Mặc dù chúng tôi thừa nhận tiềm năng của AMZN như một khoản đầu tư, chúng tôi tin rằng một số cổ phiếu AI nhất định mang lại tiềm năng tăng giá lớn hơn và ít rủi ro giảm giá hơn. Nếu bạn đang tìm kiếm một cổ phiếu AI cực kỳ bị định giá thấp mà cũng được hưởng lợi đáng kể từ thuế quan thời Trump và xu hướng onshoring, hãy xem báo cáo miễn phí của chúng tôi về cổ phiếu AI ngắn hạn tốt nhất.