华尔街分析师预测：未来5年买入2只指数基金跑赢标普500

要点

道富投资（State Street Advisors）预计，标普小型股600指数（S&P Small Cap 600）和MSCI新兴市场指数（MSCI Emerging Markets）在未来三到五年内将跑赢标普500指数。

道富认为，由于强劲的盈利增长和更便宜的估值，小型股和新兴市场股票将表现优于大盘股。

在过去十年里，标普500指数的表现远超标普小型股600指数和MSCI新兴市场指数，而未来十年也可能出现同样的结果。

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4月份，道富更新了其长期资产类别预测。预计在未来三到五年内，标普500指数（SNPINDEX: ^GSPC）的年回报率为7.1%，而标普小型股600指数和MSCI新兴市场指数的年回报率预计分别为7.6%和7.5%。

投资者可以通过购买Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF（NYSEMKT: VIOO）和iShares MSCI Emerging Markets ETF（NYSEMKT: EEM）的份额来获得对这些指数的敞口。以下是重要细节。

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Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF

Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF追踪600家符合小型股定义的公司，目前包括市值在12亿至80亿美元之间的股票。该指数基金持有所有11个市场板块的股票，但其资产集中在金融（18%）、工业（17%）、非必需消费品（13%）和科技（12%）股票。

Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF的前五大持仓如下。

伊士曼化工：0.5%Element Solutions：0.5%Primoris Services：0.5%Viavi Solutions：0.5%Argan：0.4%

在过去十年中，Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF的回报率为180%（年化10.8%），而标普500指数的总回报率为315%（年化15.2%）。小型股在此期间表现不佳的一个原因是利率较高，这通常对小型企业产生不成比例的影响，因为它们更依赖浮动利率债务。

Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF的费用比率为0.07%，相对合理，这意味着每投资10,000美元，股东每年将支付7美元。虽然这远低于美国指数基金的平均水平，但仍比Vanguard S&P 500 ETF的0.03%费用比率要高。

iShares MSCI Emerging Markets ETF

iShares MSCI Emerging Markets ETF追踪新兴市场经济体中的约1225家公司。它对中国、台湾、韩国和印度的敞口最大，但也包括来自巴西、南非和沙特阿拉伯的股票。该基金在三个行业拥有大量资产：科技（32%）、金融（21%）和非必需消费品（10%）。

iShares MSCI Emerging Markets ETF的前五大持仓如下。

台积电：14.1%三星电子：6%SK海力士：4%腾讯：3.2%阿里巴巴集团：2.3%

在过去十年中，iShares MSCI Emerging Markets ETF的回报率为133%（年化8.8%），而标普500指数的总回报率为315%（年化15.2%）。在此期间，美国股市表现优于其他市场的主要原因是美国科技股的强势，特别是“七巨头”股票。

iShares MSCI Emerging Markets ETF的费用比率相对较高，为0.72%，这意味着投资者在该基金上每投资10,000美元，每年将支付72美元。

为什么投资者仍应优先考虑标普500指数基金（或美国大盘股）

道富认为，美国小型股在未来三到五年内将因估值更低和盈利增长强劲而跑赢标普500指数（美国大盘股）。事实上，根据FactSet Research的数据，2026年小型股的盈利增长预计将超过大盘股，这是多年来的首次。

然而，小型股公司也更容易受到高利率的影响，而伊朗战争使得降息的可能性大大降低。投资者年初预计美联储将降息至少50个基点，因此Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF在2026年的回报率已超过标普500指数的两倍。但如果降息未能实现，这种超额表现可能会逆转。

与此同时，道富还认为，由于美元贬值（这在兑换回美元时会增加以外币计价的投资回报）、强劲的盈利增长和相对较低的估值，新兴市场股票在未来三到五年内将跑赢标普500指数。

然而，绝大多数最大的科技公司都注册在美国，这意味着美国经济最有可能受益于人工智能革命。反过来，美国股市（尤其是标普500指数中的大盘股）在未来几年可能会继续跑赢新兴市场股票。

底线是：我认为道富的观点对于持有小型股和新兴市场基金很有说服力，但我仍然会优先考虑标普500指数基金（或美国大盘股）而不是这些选择。标普500指数提供了对全球最重要公司的敞口，使其成为一项非常有吸引力的长期投资。

现在是否应该购买标普500指数股票？

在购买标普500指数股票之前，请考虑以下几点：

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Trevor Jennewine持有Vanguard S&P 500 ETF的头寸。《蒙特利投资者》持有并推荐FactSet Research Systems、台积电、腾讯、Vanguard S&P 500 ETF和Viavi Solutions的头寸。《蒙特利投资者》推荐阿里巴巴集团。《蒙特利投资者》有披露政策。

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