英特尔股票绝对飙升。以下是原因——以及我认为该股可能被高估的原因。

关键点

英特尔股票在过去 12 个月里增长了四倍以上。

最近的季度业绩显示数据中心业务正在加速，利润率大幅扩大。

但一些指标表明该股的上涨可能已经过度。

• 我们更喜欢的 10 支股票比英特尔 ›

英特尔 (纳斯达克：INTC) 股票在过去 12 个月里飙升，上涨了超过 300%，截至目前约为 94 美元。任何大型股出现这种走势都很少见，更不用说一家在人工智能 (AI) 繁荣时期才刚刚被写下作为牺牲品的芯片制造商了。4 月 24 日，该股在单日上涨 24%，创下自 1987 年以来的最佳单日表现——公司报告第一季度业绩后——使这轮上涨达到了高潮。

此后，该股涨幅更大，让许多投资者想知道英特尔股票发生了什么。

人工智能会创造世界上第一个万亿富翁吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知但至关重要的公司（被称为“不可或缺的垄断”）的报告，它为英伟达和英特尔都需要的关键技术提供支持。继续 »

到底发生了什么？

以下是这家芯片制造商正在发生并可能吸引投资者关注并帮助推动该股大幅上涨的四个方面。

1. 人工智能时代的 CPU 复苏

多年来，中央处理器 (CPU) 在人工智能芯片制造商 英伟达 的图形处理器 (GPU) 旁边显得微不足道。但这种叙事正在发生转变——英特尔正处于受益地位。

英特尔的数据中心和人工智能部门第一季度营收为 51 亿美元，同比增长 22%。这标志着第四季度约 9% 的增长的显著加速。此外，该公司表示，其所有受人工智能驱动的业务现在占收入的 60%，同比增长 40%。

“客户正在将服务器 CPU 与加速器以比例向 CPU 移动，” ** Lip-Bu Tan** 首席执行官在英特尔第一季度财报电话会议上表示。“驱动因素似乎是智能代理人工智能——在基础设施上规划和编排任务，并且需要大量 CPU 与 GPU 协同工作。”

而且，需求现在超过了该公司能够生产的量。

2. 利润率的改善

除了营收之外，核心盈利能力也得到了显著改善。英特尔第一季度的非公认会计准则 (调整后) 毛利率为 41%，从去年同期的 39.2% 上升，比自身指导的基点高出约 650 个基点。此外，英特尔的调整后运营利润率从 5.4% 扩大到 12.3%。

所有这些都导致英特尔的调整后净收入同比增长了惊人的 156%，达到约 15 亿美元。

当然，根据公认会计准则 (GAAP) 的情况更加复杂。英特尔报告了归属于公司的 GAAP 净亏损 37 亿美元。但主要问题并非来自日常运营。盈利能力受到 41 亿美元的重组和减值损失的影响，主要与移动眼报告部门有关。

3. 重大的战略支持者

另一个让投资者信心的因素是支持英特尔的令人印象深刻的战略支持者名单。

去年，美国政府将未偿还的芯片法案和安全 enclave 资金转换为约 10% 的股权，使其成为该公司最大的股东。随后，英伟达投资了 50 亿美元，软银 又增加了 20 亿美元。

最近，英特尔宣布与 谷歌 (Alphabet) 开展为期多年的合作，用于其 Xeon 处理器；其 Xeon 6 被选为英伟达 DGX Rubin NVL8 系统的主机 CPU；它还加入了 SpaceX、xAI 和 特斯拉 参与的 Terafab 半导体项目。

这些举措中的每一个都为一家两年前正在努力寻找业务动力和资源的公司的认可——并在某些情况下，为该公司提供了新的资金。

4. 制造正在取得进展

然后是英特尔长期以来对制造业务持怀疑态度的根源。

英特尔的第一季度 foundry 收入同比增长 16%，达到 54 亿美元——这比 2025 年第四季度约 4% 的增长率大幅加速。值得注意的是，该公司表示其 18A 工艺节点已进入量产。Tan 在公司第一季度财报电话会议上补充说，18A 器片现在运行在内部预测之前，并且下一代 14A 节点正在以 18A 处于可比阶段的速度成熟。

事实上，该公司表示，其对先进封装的需求已从“数百万”的预期转移到“每年数十亿美元”。

英特尔最近的业绩有很多值得称赞的地方。然而，麻烦的是，该股可能已经将其中大部分因素定价在内——甚至更多。

在过去一年里增长了超过三倍后，英特尔的市值约为 4700 亿美元，截至目前。这表明该股的昂贵程度，前瞻市盈率高达 80 多。

而且，支出情况加剧了担忧。由于重大的资本支出，英特尔第一季度的调整后自由现金流为负 20 亿美元。

这种组合——对近乎完美执行的股票定价，加上持续的大量投资——可能使最近英特尔股票的走势看起来像是在与狂热情绪 flirting。当然，底层业务正在真正改善——而且增长机会巨大。但在这个水平上，即使是出色的业绩可能也不够。

您现在应该购买英特尔股票吗？

在您购买英特尔股票之前，请考虑以下几点：

Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定他们认为投资者现在应该购买的 10 支最佳股票……而英特尔不是其中之一。入选名单中的 10 支股票可能在未来几年产生巨大的回报。

请注意，Stock Advisor 的总平均回报率为 979%——与标准普尔 500 指数相比，市场表现优于 200%。不要错过最新的前 10 名名单，该名单可使用 Stock Advisor，并加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。

截至 2026 年 4 月 30 日，Stock Advisor 的回报率。*

Daniel Sparks 拥有特斯拉的客户职位。The Motley Fool 拥有并推荐 Alphabet、Intel、Nvidia 和 Tesla。The Motley Fool 制定了披露政策。

本文件包含的观点和意见是作者的观点和意见，不一定代表 Nasdaq, Inc. 的观点和意见。