Meta 和 Alphabet 今年将合计支出 3350 亿美元。不要指望它们的回报率 (ROI) 会一样。

要点

Alphabet 今年将支出高达 1900 亿美元，以帮助构建其 AI 云服务并扩展其领先的 Gemini AI 模型。

Meta 将支出近 1450 亿美元，并表示其在扩展 AI 产品方面没有“精确的计划”。

投资者迅速决定了他们认为哪家公司走在正确的轨道上。

• 我们喜欢的 10 只股票优于 Alphabet ›

如果说人工智能 (AI) 的支出还没有达到令人瞠目结舌的水平，那么现在它正式达到了。Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) 和 Meta (NASDAQ: META) 最近公布了第一季度财务业绩，两者都表示今年将把资本支出 (capex) 增加到总计 3350 亿美元。

公司表示，Alphabet 将支出高达 1900 亿美元，而 Meta 将支出高达 1450 亿美元。

AI 会创造世界上第一个万亿富翁吗？ 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司的报告，该公司被称为“不可或缺的垄断者”，提供英伟达 (Nvidia) 和英特尔 (Intel) 都需要的关键技术。继续 »

随着人工智能竞赛的进行，人们很容易相信所有的支出都是合理的，并且只要给公司足够的时间，巨额支出就会得到回报。

但并非所有公司都是如此，而且越来越明显的是，Meta 可能走错了方向。

并非所有 AI 支出都一样

Alphabet 提高了其之前的资本支出预期范围，理由是需要更多的 AI 计算能力。首席执行官 Sundar Pichai 在公司财报电话会议上表示，“我们在短期内受到计算能力的限制。”

Alphabet 拥有自己流行的 AI 模型 Google Gemini，并通过其 Google Cloud 业务及其一系列工作应用向公司销售 AI 云服务。

Google Cloud 的收入在第一季度飙升了 63%，达到 200 亿美元以上，管理层在财报电话会议上强调，企业 AI 服务是该增长的主要驱动力。此外，Gemini Enterprise 的月活跃用户比上一季度增长了 40%。

从这两个指标来看，很容易看出 Alphabet 的 AI 支出与其公司的增长是如何交织在一起的。Gemini 是市面上顶级的 AI 模型之一，而该公司的 Google Cloud 是仅次于 亚马逊 (Amazon) 和 微软 (Microsoft) 的第三大云计算服务。

然后是 Meta 的支出。

它还将今年的资本支出预期提高到 1450 亿美元——几乎是 2025 年支出的 两倍。但 Meta 首席执行官马克·扎克伯格 (Mark Zuckerberg) 在谈到这笔支出将如何转化为增长时，似乎不太专注。

当分析师在财报电话会议上就该公司如何知道这笔支出的回报是否良好向他提问时，扎克伯格回答说：“这是一个非常技术性的问题。”

他补充道：“我认为我们没有一个非常精确的计划来确切地说明每个产品将如何逐月扩展。” 哎呀，当资本支出一年翻倍时，这并不是你最想听到的。

所以，概括一下，Alphabet 的云销售因 AI 而飙升，并且它已经拥有了一个拥有不断增长的付费月度用户的高级 AI 模型。与此同时，Meta 基本上处于与 AI 关系的“已婚”阶段。

投资者不买账

公平地说，Meta 公布了稳健的财务业绩，收入增长了 33%，达到 563 亿美元，净利润增长了 61%，达到 267 亿美元。

但投资者并不看好该公司在 AI 方面的押注。

在公布了其支出狂潮后的头两天，Meta 的股价下跌了约 10%。另一方面，Alphabet 的股价上涨了 10% 以上。

投资者明智地评估认为，Meta 的支出过高，而且没有明确的计划如何收回这笔钱。这完美地说明了为什么一些公司正全力投入人工智能，却不知道自己在做什么。

在未来五年里，不知道 AI 会是什么样子是可以的。但如果你是一家上市公司，并且打算在这项技术上花费数千亿美元，那么你最好清楚你打算如何收回这笔钱。

Meta 已经在利用其 AI 来改进广告，为用户和广告商开发更多工具，探索用户的代理能力，并开发其智能眼镜。

但与 Alphabet 不同的是，投资者不清楚其当前的 AI 支出将如何使这些业务受益，以至于可以证明其成本是合理的。

对 Meta 来说，显而易见的是，扎克伯格需要做更多的工作来缓解投资者的担忧，即该公司的人工智能战略正朝着正确的方向发展——并且需要有一个稍微技术性的答案，说明数千亿美元的支出将如何帮助公司增加收入并变得更有利可图。

你现在应该购买 Alphabet 的股票吗？

在购买 Alphabet 的股票之前，请考虑以下几点：

《Motley Fool Stock Advisor》 分析师团队刚刚确定了他们认为投资者现在可以购买的 10 只最佳股票……而 Alphabet 不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会带来巨额回报。

考虑一下 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你当时投资 1000 美元，你将获得 496,473 美元！ 或者当 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你当时投资 1000 美元，你将获得 1,216,605 美元！

现在值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 968%——远超标准普尔 500 指数 202% 的回报率。不要错过最新的前 10 名名单，该名单可在 Stock Advisor 上获得，并加入一个由散户投资者为散户投资者打造的投资社区。

Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 5 日。

Chris Neiger 在任何提及的股票中均无头寸。《Motley Fool》持有并推荐 Alphabet、Amazon、Meta Platforms 和 Microsoft 的股票。《Motley Fool》有披露政策。

此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点和意见。